光纖光纜行業最關心的十個問題，全在這裡了！
智通財經APP獲悉，國信證券發表研報稱，國內光纖光纜市場短期有移動固網寬頻建設需求，中長期有5G網路建設需求，市場有望維持高景氣度，建議關注港股長飛光纖光纜(06869)。
9月22日至24日，
從供給側來看，2010年，國內光纖預製棒的自給率僅為31.6%，到2016年底，提升至75%以上，國信證券預計，未來3-5年，國內光纖預製棒將基本實現自給。不難看出，中國已成為世界光纖光纜的產銷大國。
近年來，在中國移動大力發展固網寬頻業務的帶動下，
通過對光纖光纜產業進行調研後，國信證券根據與公司及相關專家的溝通，
核心問題分析
1、國內有哪些上市公司具有光纖預製棒的生產能力，當前的產能情況如何?
當前，國內具有光棒產能的公司有長飛光纖光纜、亨通光電、中天科技、烽火通信、通鼎互聯、杭州富通等。其中A股上市公司4家，港股上市公司1家，杭州富通暫未上市。據調研瞭解到，
2、國內市場各企業光纖的產能情況如何?
當前，國內市場光纖產能最大的是亨通光電，保守預計今年的產能將超過5000萬芯公里。亨通的光棒產能沒有長飛高，
3、國內市場光纖光纜企業相關產品營收規模情況如何?
單從光纖光纜相關產品的營收不難看出，從規模上，長飛為國內市場的龍頭。從業績增速來看，亨通光電、烽火通信追趕迅速。
4、國內市場光纖光纜企業相關產品毛利率情況如何?
單從光纖光纜相關產品的毛利率來看，亨通光電最高，其次是中天科技，烽火通信和特發資訊相對較低。國信證券認為，光纖光纜行業毛利率應該趨同，這個幾個公司差別主要有兩方面原因：第一，財報統計口徑不同，部分公司相關產品包含其他產品，因此對毛利率產生影響，如中天科技相關產品中包含ODN產品;第二，部分企業沒有光棒生產能力，而光棒在整個產業鏈中是盈利能力最強的環節，具有光棒產能的公司如亨通光電高於烽火通信(光棒主要在藤倉烽火確認收入，計入投資收益)和特發資訊。
5、國內市場光纖光纜企業淨利潤規模比較?
由於公司沒有單獨披露光纖光纜產品的淨利潤，因此只能將公司整體淨利潤水準進行比較。由於除了長飛光纖光纜之外，其他公司的業務相對多元，因此總體利潤規模可能不能完全反應光纖光纜產品的盈利能力。
6、國內市場光纖光纜企業ROE水準對比?
2013-2015年間長飛的ROE水準一隻獨秀，保持在20%左右。近兩年，國內光纖光纜企業ROE增長明顯，亨通光電和通鼎互聯ROE水準在2016年甚至超過長飛。國信證券認為，這主要受益於近兩年國內光纖光纜市場的持續高景氣度，國內相關企業盈利能力都明顯提升。
7、國內對國外光棒反傾銷什麼時候到期，是否可以持續？
2015年8月19日，商務部對美日廠商開始徵收光纖預製棒反傾銷稅，以扶植國內光棒企業的發展，期限為2年。2017年8月18日，商務部發佈關於光纖預製棒反傾銷期終複審立案的公告，決定自2017年8月19日起，對原產於日本和美國的進口光纖預製棒所適用的反傾銷措施進行期終複審調查，為期一年，在反傾銷期終複審調查期間，對原產於日本和美國的進口光纖預製棒繼續按照商務部公佈的徵稅範圍和稅率徵收反傾銷稅。
8、國外市場對光纖光纜需求情況如何？未來增長空間？
據CRU統計，拉丁美洲、非洲、東南亞三個地區包含100多個國家，其中只有12個國家擁有光纜製造廠，2014年三個地區光纜總需求量約為3000萬纖芯公里，相當於中國總需求的20%，預計未來幾年，這些區域將成為新的增量市場，需求年複合增長達到12%。
9、國內市場光纖光纜企業未來成長性如何？
根據萬德一致預期，國內光纖光纜公司未來均保持較快的增長，整個行業格局仍將保持。
10、國內市場光纖光纜企業估值情況如何？
從企業估值情況來看，長飛光纖光纜由於在港股市場，估值相對較低，亨通光電與中天科技接近。
風險提示
光纖光纜行業需求不及預期；光纖光纜行業競爭加劇。
單從光纖光纜相關產品的毛利率來看，亨通光電最高，其次是中天科技，烽火通信和特發資訊相對較低。國信證券認為，光纖光纜行業毛利率應該趨同，這個幾個公司差別主要有兩方面原因：第一，財報統計口徑不同，部分公司相關產品包含其他產品，因此對毛利率產生影響，如中天科技相關產品中包含ODN產品;第二，部分企業沒有光棒生產能力，而光棒在整個產業鏈中是盈利能力最強的環節，具有光棒產能的公司如亨通光電高於烽火通信(光棒主要在藤倉烽火確認收入，計入投資收益)和特發資訊。
5、國內市場光纖光纜企業淨利潤規模比較?
由於公司沒有單獨披露光纖光纜產品的淨利潤，因此只能將公司整體淨利潤水準進行比較。由於除了長飛光纖光纜之外，其他公司的業務相對多元，因此總體利潤規模可能不能完全反應光纖光纜產品的盈利能力。
6、國內市場光纖光纜企業ROE水準對比?
2013-2015年間長飛的ROE水準一隻獨秀，保持在20%左右。近兩年，國內光纖光纜企業ROE增長明顯，亨通光電和通鼎互聯ROE水準在2016年甚至超過長飛。國信證券認為，這主要受益於近兩年國內光纖光纜市場的持續高景氣度，國內相關企業盈利能力都明顯提升。
7、國內對國外光棒反傾銷什麼時候到期，是否可以持續？
2015年8月19日，商務部對美日廠商開始徵收光纖預製棒反傾銷稅，以扶植國內光棒企業的發展，期限為2年。2017年8月18日，商務部發佈關於光纖預製棒反傾銷期終複審立案的公告，決定自2017年8月19日起，對原產於日本和美國的進口光纖預製棒所適用的反傾銷措施進行期終複審調查，為期一年，在反傾銷期終複審調查期間，對原產於日本和美國的進口光纖預製棒繼續按照商務部公佈的徵稅範圍和稅率徵收反傾銷稅。
8、國外市場對光纖光纜需求情況如何？未來增長空間？
據CRU統計，拉丁美洲、非洲、東南亞三個地區包含100多個國家，其中只有12個國家擁有光纜製造廠，2014年三個地區光纜總需求量約為3000萬纖芯公里，相當於中國總需求的20%，預計未來幾年，這些區域將成為新的增量市場，需求年複合增長達到12%。
9、國內市場光纖光纜企業未來成長性如何？
根據萬德一致預期，國內光纖光纜公司未來均保持較快的增長，整個行業格局仍將保持。
10、國內市場光纖光纜企業估值情況如何？
從企業估值情況來看，長飛光纖光纜由於在港股市場，估值相對較低，亨通光電與中天科技接近。
風險提示
光纖光纜行業需求不及預期；光纖光纜行業競爭加劇。