“美國縮表，對你我有什麼影響？”
在美國次貸危機爆發後的第10個年頭，美聯儲決心邁出新的一步——縮表！
伴隨著這一政策的落實，或許一場危機正在不斷逼近中。
美聯儲宣佈縮表
在結束政策會議後，美聯儲於本週四（21日）宣佈，將從今年10月開始縮減總額高達4.5萬億美元的資產負債表（即縮表）。這意味著，美聯儲正式告別了因危機而生的量化寬鬆（QE）時代，轉而迎接量化緊縮（QT）時代。
同時，美聯儲預期今年仍將加息一次，明年加息三次。
什麼是縮表
估計大家對“加息”還有點概念，
簡單科普一下！
這縮表的表，指的是資產負債表。打個比喻，就是美聯儲想給自身“減肥”，擠一擠金融危機後給自己加注的水分。
具體來說，美聯儲縮表就是回收美元基礎貨幣，基礎貨幣的縮減，由於貨幣的“乘數效應”，影響到貨幣市場就是數倍的增加，使這些錢是從市場上消失。
寬鬆時代正式結束
從2015年開始，美國央媽加息已經四次，但開始縮表，則是首次。
為何是在此時開始縮表？
這就得從9年前說起， 2008年美國爆發次貸危機，當時美聯儲為了挽救危機，迅速將利率下調至零，並開啟了浩浩蕩蕩的量化寬鬆（QE）的貨幣政策，引領了全球貨幣超級寬鬆的十年。
不過，歷史上的貨幣政策，總是和經濟金融週期一樣，
因此，美聯儲通過逐步減少對到期證券本金再投資來被動“縮表”，也意味著美國過去十年寬鬆的貨幣政策，正式加速轉入緊縮。
更重要的意義是，全球範圍內的貨幣寬鬆政策，也將跟隨美國央媽，加速退出。
所以說，一個時代正式結束的說法，毫不誇張。
中國央媽跟不跟？
其對美國經濟產生的影響以及對世界經濟的外溢影響不容小視。
理論上，美聯儲縮表對應的是美元貨幣的加速緊縮，美元是世界貨幣，這會加速美元回流，這會對全球貨幣造成貶值壓力。為此，全球貨幣都必須面對被動緊縮的壓力。
咱們的央媽也不例外，於是我們看到中國央媽老早就開始強化資本兌換的監管，甚至還修改了人民幣匯率形成機制等等。
那縮表，咱們的央行會“跟”還是“不跟”呢？
有分析觀點指出，中國央行不會跟風縮表。
人民日報稱，美聯儲縮表不會對人民幣形成明顯的外部壓力，實際上全世界對美國縮表還是很關注的，但中期影響，還需要進一步觀望。
新興市場面臨資本外流挑戰
不過，我們也看到，今年1月末到3月末，中國央行資產負債表持續收縮，引發市場關注。央行在一季度貨幣政策執行報告中指出，縮表並不一定意味著收緊銀根，4月份央行資產負債表已重新轉為擴表。
另外，隨著“縮表”的推進，中長期來看，“縮表”將直接影響美債供需關係，推動美債收益率上升，美債收益率正是全球資產定價的重要基準之一。此外，“縮表”將收緊美元流動性，給美元帶來升值壓力，考慮到資金回流美元資產等因素，新興市場將面臨更大的本幣貶值和資金外流挑戰。
有財經分析人士指出，自1920年以來，美聯儲共計進行了7次縮表，美聯儲每一次的縮表都會對其他國家經濟產生巨大影響：縮表後一年有的國家表現為物價大幅上漲，有的表現為一兩年後經濟大幅下滑，有的表現為三年後資本外流大幅增加，總之就是誰的債務多，誰的杠杆大，誰的泡沫嚴重就會摧毀誰。
綜合來看，套用那句足球場上的話，可能留給中國隊的時間不多了。
央行在一季度貨幣政策執行報告中指出，縮表並不一定意味著收緊銀根，4月份央行資產負債表已重新轉為擴表。另外，隨著“縮表”的推進，中長期來看，“縮表”將直接影響美債供需關係，推動美債收益率上升，美債收益率正是全球資產定價的重要基準之一。此外，“縮表”將收緊美元流動性，給美元帶來升值壓力，考慮到資金回流美元資產等因素，新興市場將面臨更大的本幣貶值和資金外流挑戰。
有財經分析人士指出，自1920年以來，美聯儲共計進行了7次縮表，美聯儲每一次的縮表都會對其他國家經濟產生巨大影響：縮表後一年有的國家表現為物價大幅上漲，有的表現為一兩年後經濟大幅下滑，有的表現為三年後資本外流大幅增加，總之就是誰的債務多，誰的杠杆大，誰的泡沫嚴重就會摧毀誰。
綜合來看，套用那句足球場上的話，可能留給中國隊的時間不多了。