新興市場垃圾債發行額創紀錄,殖利率破新低
央行購債壓低殖利率,債市報酬難尋,投資人為了收益,
華爾街日報 11 日報導,摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)和 Dealogic 資料顯示,今年迄今,發展中國家垃圾債的發行金額達 2,210 億美元,刷新歷史紀錄,比去年全年總額足足高出 60%。投資人瘋買垃圾債,推高債券價格,和價格呈反向走勢的殖利率應聲下跌。上週末為止,新興市場垃圾債的平均值利率為 5.53%,
不只如此,上週末為止,新興市場垃圾債和美國公債的殖利率利差縮小至 3.48%,為十年新低。一年前兩者的利差還有 5.3%。眾人爭先恐後湧入,為的是豐厚報酬。J.P. Morgan 指數顯示,今年 1~9 月新興市場垃圾債上漲 9.2%,漲幅超越美國垃圾債的 6.7%。
部分人士擔心,垃圾債利差過小,代表投資人冒著巨大風險,卻未能獲得相對報酬,而是市況過熱可能預告債市將進入轉捩點。
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