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中銀宏觀：從雷根經濟到特朗普新政
在特朗普當選之初就有人將其與雷根相提並論：減稅、去監管、強化國防、重振美國地位等等政策主張仿佛雷根再世。特朗普本人就不止一次強調，雷根是他最欣賞的總統。與雷根時代相比，當前美國經濟沒有面臨嚴重的滯脹困境，參眾兩院的主導權目前也掌握在共和黨
2018-04-22 1 -
中銀固收：每週流動性觀察（4月9日至15日）
本周焦點：一季度新增人民幣貸款共計4.86萬億元，2017年同期新增貸款4.22萬億元。雖然從資料上看一季度貸款投放大體平穩，但在金融市場資金面向好的同時，私人部門融資約束正在明顯增加，實體經濟流動性顯著收緊，主要原因是：表外融資收縮，但
2018-04-16 0 -
【中銀固收：央行降准點評】數量操作再超預期，超儲率中樞抬升
事件：為引導金融機構加大對小微企業的支持力度，增加銀行體系資金的穩定性，優化流動性結構，中國人民銀行決定，從2018年4月25日起，下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點；
2018-04-18 0 -
「中銀宏觀 大類資產週報（1.29
1月PMI受春節影響有所回落；一號檔發佈，金融監管再發聲；十年美債收益率快速上行至2.84%。大類資產排序：大宗>貨幣>股票>債券。摘要宏觀要聞回顧經濟資料：1月官方製造業PMI降至51.3，較前值下降0.3個點，但仍連續18個月位於枯榮
2018-02-05 1 -
中銀固收：每週流動性觀察（1月29日至2月4日）
本周焦點：近日儘管處於春節前夕，資金面本應季節性緊張的時點，但市場情況卻反映出資金面相當寬鬆，且短期資金與跨節日資金供給都相對充裕。之前幾年，年初均出現過的情況是，本身資金面就較為緊張，同時市場各種關於“央行關於春節前流動性安排會議”的討
2018-02-05 2 -
「中銀宏觀：1月經濟資料前瞻」貿易延續強勢，關注通脹壓力
總體判斷：1月宏觀資料顯示，貿易延續強勢；CPI因季節因素回落，PPI維持高位；信貸需求仍強，M2增速平穩。整體看，經濟依然維持較強景氣，我們繼續提示需要關注通脹壓力。對外貿易：預計1月美元計價的出口同比增長10.3%，進口同比增長9.7
2018-02-05 2 -
中銀固收：每週流動性觀察（1月15日至1月21日）
本周焦點：央行公佈12月末資產負債表，12月末總資產達到36.29萬億元，單月環比增加457.74萬億元，全年總資產增加1.92萬億元。12月份資產端方面主要變動的科目為:（1）外匯占款未能延續增長，並且與當月外儲的增加相悖，外匯占款當月
2018-01-22 0 -
「中銀宏觀：13
摘要本報告分為三部分：第一部分是總結2013-2017年開會的規律及推測2018年每個月的會議情況；第二部分是從金融工作會、十九大、經濟工作會的報告文件中梳理2018年的工作重點；第三部分是2018年我們關注的十大政策檔方向。從2013-
2018-01-16 0 -
中銀固收：每週流動性觀察（1月2日至1月7日）（崔灼駒、朱啟兵）
本周焦點：2017年下半年以來，同業存單發行規模與淨融資規模已經出現放緩趨勢，2017年12月整體維持量價齊跌的局面。從近期302號文等監管政策看，包括近期同業存單發行備案額度繼續收緊，監管政策仍然對銀行間負債壓力產生影響。此前我們在報告
2018-01-10 0 -
「中銀宏觀」從微觀杠杆率到宏觀杠杆率（王大林、朱啟兵）
摘要微觀杠杆率和宏觀杠杆率存在很強的內在聯繫，並不是背離。差異主要來自兩個指標在核算上面選擇不同的資料。兩個指標在衡量債務問題方面都存在著局限性，也各自反應經濟不同的方面。微觀杠杆率的下降反應了我國經濟在過去發展中取得的成效，將流量轉化為
2018-01-10 0 -
中銀宏觀大類資產週報（1.8
進出口資料持續向好，資金繼續脫虛入實。A股開年十一連陽，週末銀監會監管繼續發文。我們調整了大類資產排序：大宗>貨幣>股票>債券。摘要宏觀要聞回顧經濟資料：12月外匯儲備3.14萬億美元，前值3.1193萬億美元，連升11個月；12月CPI
2018-01-15 0 -
中銀固收：每週流動性觀察（1月8日至1月14日）
本周焦點：央行1月12日發佈資料顯示，中國2017年12月M2同比增8.2%，預期9.2%，前值9.1%；12月新增人民幣貸款5844億元，前值11200億元。12月份社會融資規模增量為1.14萬億元，比上年同期少4999億元。綜合考慮：
2018-01-15 2 -
「宏觀經濟週報(1.8
摘要：o經濟資料：§國內經濟：目前價格存在上升壓力的情況下，貨幣政策思路大概率不會發生改變。但暫時不必因通脹擔憂貨幣政策超預期收緊。進出口增速今年延續不斷反復的趨勢，增速在11月大幅反彈之後，本月有所回落。由於進口增速回落較為明顯，順差繼
2018-01-16 0 -
「中銀宏觀：四季度PMI指數平穩，好於一、二季度」12月PMI資料簡評
摘要12月製造業PMI指數為51.6，較上月回落0.2個百分點，高於過去五年12月份PMI指數。製造業PMI指數連續17個月位於擴張區間。非製造業PMI商務活動指數為55，較上月回升0.2個百分點。製造業與非製造業繼續維持高景氣。本月大中
2018-01-02 0 -
「中銀宏觀 大類資產週報（2017.12.25
一周回顧2017年收官，大宗完勝、恒指大牛、債市走熊、上證綜指掙扎收在3300點上方。2018年市場預期已變。暫時維持大類資產排序：股票>大宗>債券>貨幣。宏觀要聞回顧● 經濟資料：11月規模以上工業企業利潤同比增14.9%，1-11月同
2018-01-02 2 -
中銀固收：每週流動性觀察（12月25日至1月1日）
本周焦點：央行12月29日發佈消息，為滿足春節前商業銀行因現金大量投放而產生臨時流動性需求，決定建立“臨時準備金動用安排”，在現金投放中占比較高的全國性商業銀行在春節期間存在臨時流動性缺口時，可臨時使用不超過兩個百分點的法定存款準備金，使
2018-01-02 0 -
「中銀宏觀：價格主導作用顯著，工業企業單月利潤增速回落至年內次低點」11月工業企業利潤資料簡評
摘要規模利潤：11月受工業品價格拖累，工業企業單月利潤回落至年內次低點。1-11月工業企業主營業務收入110.1萬億元，同比增速11.4%，下降1.0%；利潤同比增速21.9%，較1-10月回落1.4%；經PPI調整後，實際主營業務收入累
2017-12-28 0 -
「中銀宏觀 大類資產週報（2017.12.18
一周回顧全球溫和復蘇的背景下，2018年國內的重點在於防風險、促改革，國外的重點在於防範美國加息減稅的外溢效應。維持大類資產排序：股票>大宗>債券>貨幣。宏觀要聞回顧● 經濟資料：11月70個大中城市新建商品住宅價格中，50座城市環比上漲
2017-12-28 1 -
「中銀宏觀：宏觀經濟週報(12.18
文章勾畫了中國下一步如何加快建立現代財政制度的一些設想。在“深化稅收制度改革，健全地方稅體系”這一板塊提到房地產稅的徵收情況。文中指出：按照“立法先行、充分授權、分步推進”的原則，推進房地產稅立法和實施。對工商業房地產和個人住房按照評估值
2017-12-28 0 -
中銀固收：臨時準備金動用安排快評
12月29日，央行發佈消息，為滿足春節前商業銀行因現金大量投放而產生臨時流動性需求，決定建立“臨時準備金動用安排”，在現金投放中占比較高的全國性商業銀行在春節期間存在臨時流動性缺口時，可臨時使用不超過兩個百分點的法定存款準備金，使用期限為
2017-12-29 0
