在11日中原期貨於鄭州舉行的“白糖期權投資者教育(鄭州站)報告會”上, 華寶證券研究創新部副總經理張青表示, 在當前我國經濟企穩的背景下, 今年的政府工作報告把2017年經濟增長預期目標定在6.5%左右, 較2016年有所下調, 可能是為調結構、促改革預留空間。
張青認為, 我國製造業投資增速在經歷長達3年的持續下滑後於去年10月企穩回升, 製造業投資的回升可能預示著設備投資週期的觸底回升, 2017年穩增長的壓力不大。
“全球經濟總體呈現復蘇態勢, 部分發達經濟體增長可能加快, 國際貨幣基金組織(IMF)等機構預測2017年全球經濟增速將超過上年。
在行業人士看來, 2017年我國將處於溫和通脹期。 去年PPI上行導致CPI中樞上移, CPI中食品項受豬肉價格支撐, 對CPI下行拖累不大。 不過, 由於貨幣政策保持穩健中性, 終端需求復蘇不強, 預計CPI全年同比增長2.5%左右。
在溫和通脹背景下大類資產如何配置?張青說, 從歷次溫和通脹背景下大類資產的表現可以看到, 股票資產表現最好, 其邏輯在於:企業的毛利率會隨著通脹水準上升而擴張, 盈利的回升對股價有向上的支撐力。 債券資產則受制于名義利率的上行和經濟回升下避險情緒降溫的影響, 表現不會太好。 在溫和通脹的背景下,
“2017年經濟處於回升態勢, 終端需求向好, 且去產能將繼續推進, 整體上看大宗商品價格走強仍有支撐。 ”張青表示。