每經記者 黃博文 每經編輯 隋丕寧
在房地產類企業公司債持續收緊當下， 近日卻有兩例獲批。
3月7日， 《每日經濟新聞》記者從上交所網站查詢獲悉， 陸家嘴50億元與平安不動產40億元小公募獲得批准放行， 這是房企公司債2月份零發行後首次獲批。
自2016年11月以來， 房地產公司債發行處“冰凍”狀態。 從計畫發債公司回饋檔看， 監管層仍聚焦在重點調控的熱點城市是否存在競拍“地王”行為。 在“輸血通道”收緊後， 房企轉戰海外市場。
90億元地產類小公募獲批
記者從上交所官網獲悉， 上海陸家嘴金融貿易區開發股份有限公司2016年公開發行公司債券50億元專案狀態顯示為“通過”狀態，
中國證券網記者從接近交易所的知情人士處獲悉， “目前房企公司債發行政策沒有變化， 並不是因為政策有變所以這單公司債通過了。 ”他同時表示， 房企公司債本來就沒有全部被暫停， 只是在這期間有的發行人需要補充核查資料， 這需要時間， 而有的不符合分類監管標準， 符合分類監管標準的可以發。
2016年10月上交所、深交所先後下發《關於試行房地產、產能過剩行業公司債券分類監管的函》， 明確房地產企業的公司債券募集資金不得用於購置土地。
《監管函》中明確規定上交所公司債將對房地產業分類監管採取“基礎範圍+綜合指標評價”的分類監管標準。 達到准入門檻後， 根據房地產企業的5項財務指標， 將房地產企業劃分為正常類、關注類和風險類。
自此房企公司債一直處於收緊狀態。 從上交所官網查詢， 交易所目前仍在受理房企公司債發債申請， 但自2016年11月以來， 除華融資產旗下的華融置業獲批發行小公募債券外， 多家地產公司公司債發行顯示為“中止”或“終止”， 其餘房企申請發債顯示為“受理”或“已回饋”但未見放行。
陸家嘴公司債的發行歷經上交所兩次回饋意見及回復， 陸家嘴在回復中表示， “上海陸家嘴金融貿易區開發股份有限公司商業地產收入在房地產業務收入中占比最高， 我公司房地產類型為商業地產。 ”
平安不動產在回復上交所時稱， 發行人主營業務的房地產業務在營業收入占比沒有超過50%， 因此不屬於房地產分類監管中所認定的房地產企業。
有券商人士向記者表示， 去年公司債的收緊是有條件的收緊， 確立分類監管後， 優質房企的公司債將獲得放行， 目前跡象顯示視窗指導方面已經有鬆動。
上述券商人士同時表示， 監管層對於住宅類房企公司債發行依然比較敏感， 只有公司自己帶地產業務但地產業務非主營業務的才有可能獲得放行。
另外， 證監會3月3日發佈《關於支持綠色債券發展的指導意見》， 對綠色公司債券的發行主體、資金投向、資訊披露以及相關管理規定和配套措施做出了原則性的規定， 對屬於綠色產業的國內外企業發行綠色債券予以重點支援。
3月6日， 龍湖地產二期綠色債券獲得發行， 發行規模10億元。 據悉該筆募資不同于普通公司債， 對於資金流向是有控制的， 用於投向兩個綠色建築專案。
房企融資轉戰海外
中原地產研究資料顯示， 今年1月， 全國房企包括私募債、公司債、中期票據等在內的融資合計僅為133.08億元，
境內公司債管道收緊， 不少房企轉戰海外市場。 有些房企在連續3個多月發行公司債闖關失敗後， 鑒於一季度的補倉和還債需求， 擁有H股平臺的中型規模上市房企開始排隊發行美元債。
2月15日， 融信中國公告稱， 發行2.25億美元2019年到期優先票據。 同時， 該筆票據將與2016年12月8日發行並於2019年到期的1.75億美元6.95%優先票據合併及構成單一系列；2月14日， 路勁基建有限公司發佈公告披露， 2月13日， 發行人、路勁及擔保人與摩根大通、滙豐及星展銀行就發行本金總額3億美元的7.95%優先擔保永續資本證券訂立認購協議。
資料顯示， 今年1月中國房企發行近38億美元債券, 創7個月以來最大單月發行， 其中逾80%為可贖回債券。
光大證券的一份報告指出，從2016年四季度起，中國房企發行美元債加速。首創、首開、萬科、融信、碧桂園、龍光地產、中國奧園、合景泰富、旭輝控股等企業均發行了美元債。
深圳市前海永樂凱恒資產管理有限公司基金經理趙振津表示，企業的海外融資成本也不低，不少企業發債的年化利率超過6%，加之匯率損失，融資成本可能達到10%左右。這對於拿地成本較高的企業，利潤空間進一步壓縮。
在當下的環境下，拓展多元融資管道將勢在必行，監管層力推的PPP資產證券化得到更多企業的關注。業界一直期待的PPP資產證券化首單，終於在3月8日來臨。
當天上午，上海證券交易所公司債權專案資訊平臺發佈資訊顯示，中信證券-首創股份汙水處理PPP項目收費收益權資產支持專項計畫，以及華夏幸福固安工業園區新型城鎮化PPP專案供熱收費收益權資產支持專項計畫，均獲得上交所受理。
其中逾80%為可贖回債券。光大證券的一份報告指出，從2016年四季度起，中國房企發行美元債加速。首創、首開、萬科、融信、碧桂園、龍光地產、中國奧園、合景泰富、旭輝控股等企業均發行了美元債。
深圳市前海永樂凱恒資產管理有限公司基金經理趙振津表示，企業的海外融資成本也不低，不少企業發債的年化利率超過6%，加之匯率損失，融資成本可能達到10%左右。這對於拿地成本較高的企業，利潤空間進一步壓縮。
在當下的環境下，拓展多元融資管道將勢在必行，監管層力推的PPP資產證券化得到更多企業的關注。業界一直期待的PPP資產證券化首單，終於在3月8日來臨。
當天上午，上海證券交易所公司債權專案資訊平臺發佈資訊顯示，中信證券-首創股份汙水處理PPP項目收費收益權資產支持專項計畫，以及華夏幸福固安工業園區新型城鎮化PPP專案供熱收費收益權資產支持專項計畫，均獲得上交所受理。