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雖然2016年的營業收入實現了17.05%的同比增長， 但海馬汽車的淨利率卻與行業平均水準相差較大。
日前， 海馬汽車集團股份有限公司(000572.SZ， 以下簡稱"海馬汽車")發佈了2016年年報。 年報顯示， 海馬汽車2016年實現營業收入138.90億元， 同比增長17.05%， 歸屬于上市公司股東的淨利潤2.30億元， 同比增長41.71%。 雖然在營業收入上進步不小， 但根據以淨資產收益率為核心的杜邦分析顯示， 海馬汽車的淨利率為0.09%遠低於業內平均值9.35%， 扣除營業外收入後的營業利潤虧損為3045萬元。
對此， 《中國經營報》記者針對相關事宜致電、發函採訪， 但截至記者發稿未收到海馬汽車相關方面的回復。
收入、成本齊長
從財務報表的資料中可以看出， 海馬汽車在2016年的營業收入同比2015年增長20億元。 與此同時， 海馬汽車的營業成本也提高了17億元， 達到120億元， 扣除銷售、管理、財務等費用後，
就營業收入而言， 海馬汽車在2016年取得的138.9億元營業收入與業內158億元的平均水準相差不大。 但在淨利潤層面， 海馬汽車取得的1297萬元淨利潤卻與10.3億元的行業平均值相距甚遠。 綜合海馬汽車在2016年的季度財務資料看， 海馬汽車的淨利潤下降在第三、第四季度較為明顯， 分別為0.15%和0.04%， 與其在2016年後期的銷售戰略導致的成本提升關係較為緊密。
從產品層面來看， 在基本型乘用車、MPV、SUV三大細分市場中， 海馬汽車的MPV增長最為明顯， 同比增長3581.60%。 綜合其1.24萬輛的銷售數位來看， 高增長主要是基於基數小， 真正帶動海馬汽車銷量增長的仍是SUV車型。
從稅金及附加的增長來看， 海馬汽車在2016年的稅金及附加金額為6.17億元， 與2015年的5.32億元相比， 同比增長15.98%。 從其細分種類來看， 海馬汽車的營業稅從2015年的1426萬下降至685萬元， 下降尤為明顯， 但其土地使用稅和房產稅， 分別為1009萬和703萬元。 對此， 有業內人士分析認為， 以上兩項費用的增長或與海馬汽車在2016年年中下發的將15萬輛汽車技術改造專案實施主體由海馬商務汽車變更為海馬汽車有限公司這一決定有關。 值得注意的是，
其他費用提升
在本次公告中， 海馬汽車指出:"2016年， 在愈加複雜多變的國際環境以及'新常態'的國民經濟形勢下， 自主品牌乘用車扳回了部分市場份額。 但在競爭激烈的市場環境下， 自主品牌車企前行之路依然艱難。 "為了應對激烈的市場競爭， 海馬汽車在行銷創新、核心競爭力建設、品質管理、機制改革等多方面做出了努力。 為此， 海馬汽車的銷售費用和管理費用均較2015年有所增加。
在銷售費用方面， 海馬汽車在差旅費、辦公費、服務活動費、培訓費等其他費用上削減較大， 共花費4962萬元， 與2015年的7160萬元相比，
當然， 在增長的期間費用下， 海馬汽車也取得了相應的成績。 行銷創新層面， 海馬汽車通過持續開展行銷"三大工程"、服務創新活動、系列終端體驗活動、電商引流及精准行銷等行之有效措施， 提高了終端行銷能力， 大幅提升了產品銷量， S5全年銷量突破10萬輛;科技創新方面， 福美來七座版按計劃投放市場;S5小改、二代S5、S5/P2、S5young及1.2TGDI系列發動機專案、7DCT等專案按計劃順利推進;核心競爭力建設方面， 整車試驗中心、DCT試驗中心工程進展順利，部分重要試驗手段相繼到位。
"瓶頸"依舊待破
儘管海馬S5在銷量增長上成績喜人，但隨著車市"新三樣"的逐步沒落，海馬汽車也將面臨著被市場邊緣化的危險。
上世紀90年代，桑塔納、捷達、富康作為代表車型開啟了中國私家車市場的大門，並被稱之為"老三樣"。
隨著越來越多的汽車企業湧入國內市場搶佔市場份額，"老三樣"的市場份額又逐漸被海馬等當時的新興企業蠶食。2002年，海馬推出新一代福美來轎車，成為當時自主品牌的明星車型，並很快與上汽通用別克凱越、北京現代伊蘭特組成了車市中的"新三樣"。
然而，隨著市場不斷變化，新一代福美來的光環逐漸黯淡。
現如今，"新三樣"的風光早已不在--別克凱越今年已宣佈停產，伊蘭特的市場地位在經歷過幾次換代後也逐漸被悅動等車型所替代。眼下，"新三樣"中依然在堅持的只有福美來，從其在2016年取得的4.15萬輛銷量來看，在經歷過四次換代後，福美來雖然仍保持著原有的品牌形象，卻也難掩其低迷的發展現狀。
在市場大趨勢下，自主品牌近年來紛紛"紮堆"SUV市場，海馬也不例外。但此前，轎車在海馬品牌中的份額早已萎縮，目前海馬品牌"偏科"嚴重。有業內人士指出，海馬過分依賴於新車型的投入來帶動其銷量增長，而沒有將產品做"精"。
海馬汽車似乎也意識到了這一點。在面對未來風險的公告內容中海馬汽車表示"中國汽車市場由增量市場向存量市場的競爭轉移，隨之而來的是品牌時代，價格競爭轉為價值競爭。產品結構與產品規劃逐漸轉型向上，品牌逐漸被賦予更強的文化內容，網路與產品體系面臨競爭力相對削弱的風險。"
為了應對競爭變化與強制油耗標準的收緊，海馬汽車希望能夠加快匹配增壓直噴動力總成與節能降耗新技術，同時在新能源汽車的研發應用與銷量上取得突破。
在汽車市場的大浪淘沙下，已經在高層進行了多次大"換血"的海馬汽車能否"捲土重來"，逐漸被邊緣化的海馬品牌能否重回汽車主流市場?
整車試驗中心、DCT試驗中心工程進展順利，部分重要試驗手段相繼到位。"瓶頸"依舊待破
儘管海馬S5在銷量增長上成績喜人，但隨著車市"新三樣"的逐步沒落，海馬汽車也將面臨著被市場邊緣化的危險。
上世紀90年代，桑塔納、捷達、富康作為代表車型開啟了中國私家車市場的大門，並被稱之為"老三樣"。
隨著越來越多的汽車企業湧入國內市場搶佔市場份額，"老三樣"的市場份額又逐漸被海馬等當時的新興企業蠶食。2002年，海馬推出新一代福美來轎車，成為當時自主品牌的明星車型，並很快與上汽通用別克凱越、北京現代伊蘭特組成了車市中的"新三樣"。
然而，隨著市場不斷變化，新一代福美來的光環逐漸黯淡。
現如今，"新三樣"的風光早已不在--別克凱越今年已宣佈停產，伊蘭特的市場地位在經歷過幾次換代後也逐漸被悅動等車型所替代。眼下，"新三樣"中依然在堅持的只有福美來，從其在2016年取得的4.15萬輛銷量來看，在經歷過四次換代後，福美來雖然仍保持著原有的品牌形象，卻也難掩其低迷的發展現狀。
在市場大趨勢下，自主品牌近年來紛紛"紮堆"SUV市場，海馬也不例外。但此前，轎車在海馬品牌中的份額早已萎縮，目前海馬品牌"偏科"嚴重。有業內人士指出，海馬過分依賴於新車型的投入來帶動其銷量增長，而沒有將產品做"精"。
海馬汽車似乎也意識到了這一點。在面對未來風險的公告內容中海馬汽車表示"中國汽車市場由增量市場向存量市場的競爭轉移，隨之而來的是品牌時代，價格競爭轉為價值競爭。產品結構與產品規劃逐漸轉型向上，品牌逐漸被賦予更強的文化內容，網路與產品體系面臨競爭力相對削弱的風險。"
為了應對競爭變化與強制油耗標準的收緊，海馬汽車希望能夠加快匹配增壓直噴動力總成與節能降耗新技術，同時在新能源汽車的研發應用與銷量上取得突破。
在汽車市場的大浪淘沙下，已經在高層進行了多次大"換血"的海馬汽車能否"捲土重來"，逐漸被邊緣化的海馬品牌能否重回汽車主流市場?