股市分析：全屋定制家居板塊分析！

一：全屋定制家居板塊行業情況分析：全屋定制板塊主要受到3個方面的影響：

1 、是房地產行業的影響，

2 、整個家居行業的發展速度，

3 、由傳統家居向定制家居轉變速度。傢俱是地產的下游行業，隨房地產銷售的火爆或疲乏而波動， 2016 年以來，三四線城市地產銷售強勁，已“接棒”一二線城市成為新增住房的主要陣地。 2016 年一線城市商品房銷量增速為9.0% ，較2015年下降6.3%；二線城市商品房銷量增速為27.1% ，同比上升18.1%；三四線城市商品房銷售面積增速為 21.6% ，同比上升16.6% 。由於傢俱的購置和裝修發生在交房之後，因此傢俱行業與地產銷售具有較顯著的滯後相關性，

滯後期約 12 個月，地產後週期屬性明顯。近年來，地產銷售對傢俱行業景氣度的影響變弱。從歷史資料來看， 2012年之後，傢俱行業主營業務收入同比增速保持在 7%-17%之間，相比以往在地產週期下的大起大落，波動幅度縮窄、相關程度變弱。根據國家統計局公佈的資料， 2011年到2016年我國傢俱製造業主營業務收入年複合增長率約為11.4% ，利潤總額年複合增長率達13.2% 。 2016年我國傢俱製造業主營收入高達8559.5億元，產量約7.9億件。我國傢俱行業已經進入成熟發展階段，行業競爭激烈，需求較為穩定，未來幾年傢俱行業呈現穩定增長態勢。居民可支配收入的提高必然帶來消費升級，對於傢俱行業來說，消費升級意味著消費者對於傢俱有了更高的要求。

除了必要的功能性要求外，對於環保、個性化、整體的協調統一、功能定制化、非標尺寸的定制等等方面，都會有更高的要求，在這些方面，定制傢俱的優勢十分明顯。因此，近些年定制傢俱在一定程度上相對快速的搶佔了成品傢俱的部分市場份額，尤其是在定制櫥櫃與定制衣櫃方面，目前定制櫥櫃的市場份額大約在 60%上下，定制衣櫃的市場份額在 30%上下，這兩者是定制傢俱細分市場的領頭羊：一方面是因為發展時間相對更長，另一方面是這兩者對於個性化的需求更甚。目前定制傢俱行業排名靠前的企業開始佈局全屋定制，預期會產生協同效應。定制傢俱整體市場份額在 20%上下，遠低於發達國家 60%左右的市場份額，

預期定制傢俱滲透率仍存在進一步上升空間。從2008年以來，傢俱行業發展非常迅速，增長速度也逐漸增加，行業龍頭受益更加明顯，但是傳統的傢俱大賣場模式受到挑戰，個性化定制受到歡迎。近幾年來，全屋定制消費理念為建材家居行業開闢了新市場。尤其在進入2016年後，家居界更是刮起一陣強勁的定制風，索菲亞、歐派等品牌都開始向全屋定制轉型，從單品傢俱供應商向整體、系統解決方案提供商轉變，為消費者提供“設計+產品+服務”一站式的解決方案。

總結，

1 、房地產作為我國的支柱產業，儘管存在購房調控，但是房地產銷售依然強勁，同時政府轉向大力發展住房租賃，對家居是同樣需求，

同時地產對家居行業的短期影響減弱。

2 、整個家居行業呈現穩定增長態勢，同時消費升級會使得傳統的家居行業轉向定制，還存在巨大的發展空間。

二：全屋定制家居板塊上市公司基本情況：經過選擇，發現全屋定制傢俱板塊共有11個股票分別為以下股票：前三季度每股收益排名前五的分別為：歐派家居（次新）、尚品宅配（次新）、金牌廚櫃（次新）、志邦股份（次新）和好萊客；總市值排名前五為：歐派家居（次新）、索菲亞、尚品宅配（次新）、金牌廚櫃（次新）和志邦股份（次新）；市盈率排名從低到高前五為：好萊客、美克家居、曲美家居、我樂家居和索菲亞；前三季度營業收入同比排名前五為：德爾未來、索菲亞、我樂家居（次新）、皮阿諾（次新）和歐派家居（次新）；前三季度淨利潤同比排名前五為：金牌廚櫃（次新）、尚品宅配（次新）、皮阿諾（次新）、我樂家居（次新）和好萊客；從３年營業收入同比增長率來看，

排名前五分別為：尚品宅配、索菲亞、好萊客、金牌廚櫃和歐派家居。從３年淨利潤同比增長率來看，排名前五為：歐派家居、金牌廚櫃、索菲亞、好萊客和志邦股份。從3年淨資產收益率來看，排名前五分別為：志邦股份、歐派家居、金牌廚櫃、尚品宅配、尚品宅配和皮阿諾。從3年的每股收益來看，排名前五分別為：尚品宅配、歐派家居、皮阿諾、金牌廚櫃和志邦股份。從應收賬款周轉率和存貨周轉率來看，整個板塊營運能力非常好，排名前五分別為：好萊客、索菲亞、尚品宅配、金牌櫥櫃和歐派家居。從短期償債能力來看，速動比率大於1的表示短期償債能力良好，償債能力較好的分別為皮阿諾、美克家居、歐派家居、曲美家居和索菲亞。從長期償債能力來看，前三季度產權比率均小於1 ，資產負債率小於50% ，長期償債能力較好。

三：全屋定制家居板塊上市公司的價格走勢圖：從上面股票價格走勢來看，板塊次新股較多，大部分並沒有出現新股開板後一路下跌， 11支股票有6支走勢向上，近期受到大盤走勢較弱影響出現下跌，但是整體看整個板塊走勢較為強勢。

三：板塊分析要點與邏輯：

1 、房地產作為我國的支柱產業，儘管存在購房調控，但是房地產銷售依然強勁，同時政府轉向大力發展住房租賃，對家居是同樣需求，同時地產對行業的影響減弱。

2 、整個家居行業呈現穩定增長態勢，同時消費升級會使得傳統的家居行業轉向定制，還存在巨大的發展空間。

3 、從營業收入和淨利潤同比來看，顯示整個板塊的成長性非常好。

4 、整個板塊的營運能力非常好。

5 、從淨資產收益率和每股收益來看，板塊內大部分股票股東回報較好。

6 、從償債能力來看，短期償債能力大於1的5個，沒有超過一半，可以看出有一半以上的個股存在短期償債能力風險，需要關注一下，長期償債能力較好。

7 、整個板塊走勢較為強勢。通過對整個板塊的分析，全屋定制家居板塊的景氣度非常高，值得關注的股票前三分別為歐派家居、金牌櫥櫃和索菲亞。以上分析僅做分析交流，買賣自負！（作者：千古風流-浪淘盡）

從短期償債能力來看，速動比率大於1的表示短期償債能力良好，償債能力較好的分別為皮阿諾、美克家居、歐派家居、曲美家居和索菲亞。從長期償債能力來看，前三季度產權比率均小於1 ，資產負債率小於50% ，長期償債能力較好。

三：板塊分析要點與邏輯：

2 、整個家居行業呈現穩定增長態勢，同時消費升級會使得傳統的家居行業轉向定制，還存在巨大的發展空間。

3 、從營業收入和淨利潤同比來看，顯示整個板塊的成長性非常好。

4 、整個板塊的營運能力非常好。

5 、從淨資產收益率和每股收益來看，板塊內大部分股票股東回報較好。