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佰悅集團2016財年、2017財年和2017年4-7月營業收入分別為1.23億港元、1.37億港元和4041.8萬港元；同期毛利分別為3221.2萬港元、4012.2萬港元以及1125.6萬港元。
本文作者：安
12月14日佰悅集團向港交所提交了申請書， 標誌著這一家因設計銷售漫威、迪士尼手辦而發展壯大的玩具公司， 終於向港股創業板IPO發起衝刺。
佰悅集團是一家總部設於香港的玩具公司， 從事玩具及相關產品的設計、行銷、分銷及零售， 其中最知名的產品是其作為大中華或者東南亞地區代理商， 設計和分銷的日本千值練、漫威、迪士尼中眾多經典形象的手辦。
佰悅集團2016財年、2017財年和2017年4-7月營業收入分別為1.23億港元、1.37億港元和4041.8萬港元；同期毛利分別為3221.2萬港元、4012.2萬港元以及1125.6萬港元。
往績期間的綜合損益及其他全面收益表概要：
主要產品：
米奇、米妮手辦
鋼鐵俠手辦
奧特曼手辦
往績期間按業務分部劃分的收益明細：
佰悅集團的主要業務收入來自ODM玩具的銷售， 在2016財年和2017財年分別占總收入的69.5%和61.3%。 ODM是指製造商設計出某產品後被另外一些企業看中， 企業要求配上其品牌名稱來進行生產， 或修改小部分設計來生產。 其中，
2016財年和2017財年， ODM玩具銷售額分別為8552.5萬港元、8388.8萬港元， 下跌約1.9%；進口玩具分銷額分別為2267.5萬港元、2758萬港元， 增加約21.6%；自家特許玩具的銷量額分別為1495.4萬港元、2542萬港元， 上升約70.0%， 是增速最快的部分。
從合作方來看， 佰悅集團的合作方有千值練日本、Wing Co.Ltd、美國的漫威和迪士尼等， 其中千值練是佰悅的最大合作方。 值得一提的是佰悅集團與千值練的淵源， 佰悅集團前身就是千值練香港---集團的創始人兼董事長李偉強與兩位日本人在香港共同創辦的玩具批發和設計公司。
為了避免因集團對千值練的過度依賴而阻礙企業的發展， 佰悅集團從2013年就開始拓寬合作方的範圍， 集團的首選是同樣擁有廣泛消費者基礎的美國動漫。目前佰悅集團已經簽訂了3家娛樂傳媒公司的授權，獲得了數百個美國漫畫中超級英雄的手辦大中華區或者東南亞地區的授權。
往績期間按地域市場劃分的收益：
2016財年集團來自日本及美國客戶的收益分別約為66.9%及5.5%，2017財年分別約為62.4%及4.3%。
另外，佰悅集團使用“SENTINEL/千值練”及“TOPI”品牌建立自家特許玩具，並預期於2017年年底推出新品牌“FLAME TOYS”。
往績期間分別以“SENTINEL/千值練”及“TOPI”品牌銷售產品的收益明細：
自家特許玩具雖然是家族中的“老么”，卻表現不俗，“SENTINEL/千值練”和“TOPI”2016財年的總收益約1.50億港元，直追從千值練日本進口的玩具收益1.66億港元。而2017財年更是以2.54億港元遠超從日本千值練進口的玩具收益6876萬港元。
從銷售管道來看，佰悅集團的主要銷售管道有分銷商、旗艦店、網店、寄售安排：網店“ D4TOYS.COM”于2012年成立，面向全球客戶銷售玩具及相關產品；旗艦店“千值殿/SEN-TI-DEN”於2015年在香港成立，旨在向零售客戶推廣及銷售玩具產品；往績期間集團亦與香港若干購物商場、連鎖百貨公司、連鎖玩具店及連鎖便利店訂立了寄售安排。
往績期間按產品類別劃分的產品收益、銷量及平均售價明細：
佰悅集團的ACG模型主要以成年消費者為目標，在此目標群體中，集團針對更細化的客戶分層，推出了貴價玩具和普通玩具：“SENTINEL/千值練”品牌的超級英雄手辦玩具主攻高端消費者及超級英雄電影及相關產品的愛好者；“SENTINEL/千值練”品牌多邊形公仔及“TOPI”品牌迷你玩具系列則主攻大眾市場消費者。
從資料中也可以看出，普通ODM玩具的收益占2016財年和2017財年總收益的43.1%和40.3%，普通進口玩具的收益占2016財年和2017財年占總收益的5.6%和9.5%，價格更加“接地氣”的普通玩具表現出了強有力的競爭力。
業務策略
1.擴大自家特許玩具產品組合
開發自家特許玩具讓集團可獲得穩定的特許玩具供應來源供分銷平臺使用，而不須僅僅依賴向海外的玩具特許持有人採購進口玩具，這讓集團得以拓展供銷售的現有產品組合。
集團銷售自家特許玩具所得溢利在往績期間大幅增加，而所得毛利由2016財年的660萬港元增加至2017財年1140萬港元，增幅約為72.2%，加之銷售自家特許玩具的毛利率較銷售ODM玩具高。除去不可預期的情況，可以預測自家特許玩具貢獻的溢利將于未來持續增長。開發自家特許玩具增強了集團的獨立性，有助於維持其盈利能力、保持行業競爭力。
2.設立海外辦事處
為了更好地協調海外分銷商，加強海外分銷網路，集團計畫於銷售地域（包括美國、臺灣及新加坡）設立三間海外代表辦事處。
首先辦事處的設立有利於促進該等海外地域的推廣及銷售工作，包括組織行銷活動及參與貿易展會及玩具展，以及就未來合作積極接洽及聯絡該等地域的潛在分銷商。另外，這一舉措便於集團密切監控當地分銷商的銷售表現，也可以通過聘請該等地域的本地居民，減少處理海外採購訂單及付運的時間滯後情況，降低成本提高效率，擴大和深化銷售市場。辦事處可以更高效地為該區域的終端客戶提供售後服務，增強顧客滿意度，從而加強集團在地方ACG玩具市場的佔有率。
集團的首選是同樣擁有廣泛消費者基礎的美國動漫。目前佰悅集團已經簽訂了3家娛樂傳媒公司的授權，獲得了數百個美國漫畫中超級英雄的手辦大中華區或者東南亞地區的授權。往績期間按地域市場劃分的收益：
2016財年集團來自日本及美國客戶的收益分別約為66.9%及5.5%，2017財年分別約為62.4%及4.3%。
另外，佰悅集團使用“SENTINEL/千值練”及“TOPI”品牌建立自家特許玩具，並預期於2017年年底推出新品牌“FLAME TOYS”。
往績期間分別以“SENTINEL/千值練”及“TOPI”品牌銷售產品的收益明細：
自家特許玩具雖然是家族中的“老么”，卻表現不俗，“SENTINEL/千值練”和“TOPI”2016財年的總收益約1.50億港元，直追從千值練日本進口的玩具收益1.66億港元。而2017財年更是以2.54億港元遠超從日本千值練進口的玩具收益6876萬港元。
從銷售管道來看，佰悅集團的主要銷售管道有分銷商、旗艦店、網店、寄售安排：網店“ D4TOYS.COM”于2012年成立，面向全球客戶銷售玩具及相關產品；旗艦店“千值殿/SEN-TI-DEN”於2015年在香港成立，旨在向零售客戶推廣及銷售玩具產品；往績期間集團亦與香港若干購物商場、連鎖百貨公司、連鎖玩具店及連鎖便利店訂立了寄售安排。
往績期間按產品類別劃分的產品收益、銷量及平均售價明細：
佰悅集團的ACG模型主要以成年消費者為目標，在此目標群體中，集團針對更細化的客戶分層，推出了貴價玩具和普通玩具：“SENTINEL/千值練”品牌的超級英雄手辦玩具主攻高端消費者及超級英雄電影及相關產品的愛好者；“SENTINEL/千值練”品牌多邊形公仔及“TOPI”品牌迷你玩具系列則主攻大眾市場消費者。
從資料中也可以看出，普通ODM玩具的收益占2016財年和2017財年總收益的43.1%和40.3%，普通進口玩具的收益占2016財年和2017財年占總收益的5.6%和9.5%，價格更加“接地氣”的普通玩具表現出了強有力的競爭力。
業務策略
1.擴大自家特許玩具產品組合
開發自家特許玩具讓集團可獲得穩定的特許玩具供應來源供分銷平臺使用，而不須僅僅依賴向海外的玩具特許持有人採購進口玩具，這讓集團得以拓展供銷售的現有產品組合。
集團銷售自家特許玩具所得溢利在往績期間大幅增加，而所得毛利由2016財年的660萬港元增加至2017財年1140萬港元，增幅約為72.2%，加之銷售自家特許玩具的毛利率較銷售ODM玩具高。除去不可預期的情況，可以預測自家特許玩具貢獻的溢利將于未來持續增長。開發自家特許玩具增強了集團的獨立性，有助於維持其盈利能力、保持行業競爭力。
2.設立海外辦事處
為了更好地協調海外分銷商，加強海外分銷網路，集團計畫於銷售地域（包括美國、臺灣及新加坡）設立三間海外代表辦事處。
首先辦事處的設立有利於促進該等海外地域的推廣及銷售工作，包括組織行銷活動及參與貿易展會及玩具展，以及就未來合作積極接洽及聯絡該等地域的潛在分銷商。另外，這一舉措便於集團密切監控當地分銷商的銷售表現，也可以通過聘請該等地域的本地居民，減少處理海外採購訂單及付運的時間滯後情況，降低成本提高效率，擴大和深化銷售市場。辦事處可以更高效地為該區域的終端客戶提供售後服務，增強顧客滿意度，從而加強集團在地方ACG玩具市場的佔有率。