2017年食品價格拉低CPI， PPI結束連續五年下降
春節臨近物價現抬頭趨勢
專家稱2018年貨幣政策將延續穩健中性
國家統計局10日發佈資料顯示， 2017年12月， 全國居民消費價格指數(CPI)環比上漲0.3%， 同比上漲1.8%。 全年上漲1.6%， 漲幅比上年回落了0.4個百分點。 2017年12月， 工業生產者出廠價格指數(PPI)環比上漲0.8%， 同比上漲4.9%。 全年上漲6.3%， 結束了自2012年以來連續5年的下降態勢。
專家表示， 去年CPI保持低位運行， 主要是受到食品價格出現罕見下降的影響， 這一趨勢將在今年出現改變， 隨著春節臨近， 物價有可能抬頭。 但是， 物價整體漲幅在2018年將保持溫和， 不會成為宏觀政策的主要關注點，
去年食品價格罕見下降
2017年全年， CPI漲幅比上年的2%回落了0.4個百分點。 國家統計局城市司高級統計師繩國慶分析稱， 其中食品價格下降1.4%， 是自2003年以來首次出現下降， 主要受豬肉和鮮菜價格下降較多影響。 而2017年全年， PPI由上年下降1.4%轉為上漲6.3%， 結束了自2012年以來連續5年的下降態勢。 生產資料價格上漲8.3%成為了亮點， 影響PPI上漲約6.13個百分點。
“2017年CPI走弱的主要原因是食品價格漲幅較低， 從2017年2月以來食品價格一直負增長。 ”交通銀行首席經濟學家連平表示， 全年氣候相對平穩， 蔬菜糧食供應充足， 食品價格保持低位。 豬肉價格在2017年迎來下行週期， 從5月到10月， 每月降幅都超過10%， 對物價形成下拉作用。
2017年12月CPI同比漲幅比上個月上升0.1個百分點， 多位專家表示， 食品價格上漲是拉動12月CPI上升的主要原因。 繩國慶表示， 天氣轉冷， 鮮活食品價格明顯上漲。 鮮果和雞蛋延續漲勢， 環比漲幅均超過5%， 豬肉、水產品和鮮菜價格由上月下降轉為上漲， 環比漲幅均在1%左右。
PPI方面， 2017年12月漲幅比上月回落0.9個百分點。 其中， 生產資料價格上漲6.4%， 比上月回落1.1個百分點；生活資料價格上漲0.5%， 比上月回落0.1個百分點。 有分析指出， 2017年12月PPI回落符合此前市場預期， 前期價格上漲較大的上游產業呈高位回落特點， 如採掘工業價格上漲9.1%，
春節將至物價或現抬頭
隨著春節假期臨近， 多位專家預測， 物價可能會出現短期抬頭趨勢。
中金公司首席經濟學家梁紅表示， 考慮到2018年2月CPI基數極低， 通脹可能會迎來“開門紅”。 展望全年， CPI方面， 隨著農業供給側改革對CPI“一次性”負面影響消除， 今年食品CPI可能從2017年的-1.4%回彈至2.5%左右；而PPI方面， 供給側改革下產能擴張持續受限， 疊加需求回升可能超出預期， PPI可能有更強的“粘性”。 由於內外需增長更為樂觀， 2018年CPI漲幅或達到2.6%左右， PPI漲幅或達到3.3%。
海通證券首席宏觀分析師薑超也預測， 雖然今年1月CPI同比或回落， 但2月可能跳升。 CPI在2、3月大概率維持在2%上方， 但依然溫和。
縱觀全年， 連平預計， 2018年CPI略有上升， 通脹水準溫和。 經濟增長總體平穩， 國內需求難以大幅擴張；隨著去杠杆、防風險和監管政策趨緊， 市場利率小幅上行， 流動性合理適度， 2018年難以出現較大的通脹壓力。 豬肉價格迎來上行週期， 食品價格可能恢復性回升， 成為推動2018年CPI上升的主要因素。 2018年價格漲勢可能會從生產端向消費端轉移。 預計2018年CPI同比漲幅上升至2%左右。
工業價格方面， 連平表示， 未來大宗商品價格難以持續大幅上升， 輸入性因素對PPI的抬升作用減弱。 在國內投資需求趨弱的情況下， 2018年工業品價格上漲步伐將會放緩， PPI難以重拾大幅攀升之勢。 由於去產能工作持續推進，
貨幣政策將繼續穩健中性
多位專家表示， 物價不是今年經濟運行的主要矛盾， 也不會成為宏觀政策的主要關注點。 連平認為， 從總體上看， 2018年物價形勢將有助於經濟平穩運行， 不會產生貨幣政策相應調節的要求。 招商證券分析師謝亞軒也指出， 2018年CPI同比漲幅溫和回升， 疊加PPI同比漲幅收窄， 難以對我國貨幣政策形成明顯約束。
九州證券全球首席經濟學家鄧海清認為， 目前多個信號均反映出“不松不緊”仍是貨幣政策的主基調。 由於2018年高通脹可能性極低， 從歷史經驗來看， CPI同比漲幅不超過2.5%， 央行不會通過收緊貨幣來控制通脹壓力。 另一方面，由於當前監管態勢明顯趨嚴，在堅持防風險底線思維的情況下，貨幣政策不存在邊際收緊的可能性。因此，總體上，“不松不緊”仍是2018年貨幣政策的主基調。
薑超也表示，物價並不會成為貨幣政策的主要牽制，今年的政策重心在於防風險、去杠杆，意味著貨幣政策難放鬆。但在雙支柱框架下，監管政策密集落地會逐步加強宏觀審慎的調控效力，有助於貨幣政策向中性回歸。(記者 林遠)
另一方面，由於當前監管態勢明顯趨嚴，在堅持防風險底線思維的情況下，貨幣政策不存在邊際收緊的可能性。因此，總體上，“不松不緊”仍是2018年貨幣政策的主基調。薑超也表示，物價並不會成為貨幣政策的主要牽制，今年的政策重心在於防風險、去杠杆，意味著貨幣政策難放鬆。但在雙支柱框架下，監管政策密集落地會逐步加強宏觀審慎的調控效力，有助於貨幣政策向中性回歸。(記者 林遠)