中國企業威武，寧波公司提供寶馬的安全駕駛系統（附分析）

有那麼一個企業， 一路開掛， 並購用於寶馬的Idrive系統以及能源管理系統， 正在並購日本安全氣囊龍頭企業高田。 他就是寧波均勝電子（600699）.

公司發展歷程是一部持續並購與整合史， 先後耗資超 100 億元收購德國普瑞IMA、Quin、TS 和美國 KSS 等， 已證明自身優秀國際化並購能力。 後續各大業務整合將引領公司向國際化零部件巨頭邁進。

從產品結構來看， 公司致力於打造成全球領先的無人駕駛和新能源汽車技術提供商， 引領無人駕駛與新能源汽車技術發展， 看好公司成長性與發展空間。

軟硬體研製能力， 可圍繞無人駕駛開發多個產品， 並具備總成能力。 目前公司與富豪、雷諾等共同開發主動安全系統， 並已實現商業量產。 基於公司新一 市場資料代高級輔助駕駛系統（第三級）與新一代 HMI 系統的整車已開始商業交通環境下的自動駕駛測試， 有望在 2018 年前後進入商業量產。

全球領先， BMS（電池管理系統）獨家供貨寶馬 i 系列， 並拓展了特斯拉、賓士、吉利、奇瑞等國內外大客戶。

作為全球性的零部件企業， 公司在歐洲、北美、亞洲等區域的汽車主要製造大國均深度佈局， 可以促進不同子公司擁有的客戶資源協同共用， 技術共用，

有助於公司提升各項業務全球市場份額。 目前公司在全球 16 個國家擁有 30 多個生產基地、7 個主要研發中心， 全球員工總數超過 2 萬人， 是名副其實的全球化集團。

我們大致以均勝營收、淨利潤分別為 200 億元、10 億元， 以 1 美元兌 6.6790 人民幣計算， 得到營收、淨利潤分別為 30 億美元、1.5 億美元。

全球前十大汽車零部件巨頭 2015 年平均營收、淨利潤分別為 287 億美元、18 億美元， 相比而言， 是均勝的 10 倍、12 倍。

公司智慧汽車電子包括人機交互產品、汽車安全系統、車載互聯系統、電子功能件及總成。 其中， 德國普瑞在人機交互產品方面處於全球領先地位， 2016 年並購的 KSS 在汽車安全系統領域處於全球前幾名， 並購的 TS 在車載互聯系統領域依託大眾集團， 具備全球競爭優勢。 2015 年歐元匯率較去年同期貶值約 17%， 汽車電子業務營收同比僅增長 1%， 根據我們測算， 剔除匯率影響該業務營收同比增長 10%。 2016 年 H1 公司智慧汽車電子營收 43 億元， 同比增長 92%， 若剔除 KSS 和 TS 並表因素， 營收 28 億元， 同比增長 26%， 實現快速增長。