- 文丨小飯桌新媒體記者 岳珊 -
姚亞平是投資圈的“異類”。
愛好搏擊、泰拳， 11歲單手劈斷磚頭， 少年時常在街頭教訓欺負同學的小混混，
他對這樣的經歷並不避諱， “你看二戰之後有多少軍隊出身的人成為世界500強的CEO？”求學期間， 一位來自美國的老師曾經告訴過他， 當一群沒有上過學、沒有接觸過任何管理學知識的小孩願意追隨另一個小孩時， 這就是天生領導力。 無論是投資還是創業， 這種領導力都是必需品。
他的投資風格也打上了這種經歷的烙印：出手不多， 但一旦看好， 出手便是穩准狠。 在他的工作生涯中， 不乏京東、鏈家、去哪兒、安居客等足以為一個行業帶來變革的項目；2010年至今只投資了不到9家公司， 但6家都已經或即將IPO。
與其投資風格不同的是，
陶淵明讀書“不求甚解”， 他不但“求解”， 還比一般人想得更多， 中美兩國的經濟發展就在一本本書裡梳理出了邏輯， “在中國做投資太簡單了。 生活方式上， 現在的韓國臺灣是什麼樣， 未來的中國就是什麼樣；在消費上， 美國是什麼樣， 未來的中國就是什麼樣， 現在在科技上又更是了。 ”
他最近在讀的一本書是《自私的基因》， 這讓他開始用生物遺傳學的角度看當下火熱的AI和人工智慧。 人只是基因的載體， 誰知道未來可不可以用機器人完成基因的承載？
2016年塗鴻川（原高原資本中國創辦人和董事總經理，
在賽道上， 互聯網教育、互聯網醫療、消費升級、移動電子商務成為他重點關注的領域。
Q
新基金希望傳遞給創業者什麼印象？
姚亞平：創業這個事情就是摸黑走夜路， 我們希望跟創業者攜手一起走。 這個過程中有些東西我們經歷過， 有些東西創業者比我們更果敢， 所以我們希望是一個合夥創業的狀態。 早期我們會幫助創業者彌補他欠缺的東西， 但是後期他的成長一定會比我們好。
我們希望擺正自己小股東的角色和地位——我們只是幫創業者把這事兒做成，
我們希望創業者比我們強， 如果不強我幹嘛要投他？第二是能非常敏銳地把握市場的機會和產業的痛點；能夠非常有遠見地看到一絲光亮和未來， 並且很堅定、很執著地沿著這條路去走。
Q
沸點每年投的案子很少， 會不會擔心錯過好項目？怎麼挖掘好專案？
投資這件事情就是一個博弈思維， 比如一個桌子上有8個椅子8個人， 每一個人都把錢放桌子上， 你想在這個桌子上賺錢的唯一方法就是你跟其他人的觀點不一樣， 且是對的。 如果你跟其他7個人的觀點一樣的話， 要麼大家一起錯， 要麼一起對， 反正誰都掙不到錢。 如果你跟其他7個人的觀點不一樣， 且是錯的，
投資也是這樣的， 真理永遠掌握在少數人手裡， 你要能非常敏銳地把握市場的核心。
我2006年6月13號見劉強東， 當時他就要規劃建立自有物流、自有倉儲、自有B2C， 2006年的時候大家連電商是什麼都不知道， 網上只能賣點光碟、賣點書， 賣手機電腦壓根就不敢想， 但是那個時候劉強東就覺得未來一切都可以在網上賣。 當時沒人看好他， 今天這個公司六七百億美金了， 這才幾年的時間。
所以你要相信正確的決定永遠都掌握在少數人手裡， 機會永遠都是別人看不到的， 所有的機會出來的時候， 都會經過“看不懂、看不起、追不上”的過程， 我們就希望在我們懂的這幾個領域裡面， 能夠在別人看不上、看不起和看不懂的時候拿下先機。 但是比市場早幾年就得多忍受幾年的痛苦，如果這個事沒有形成非常堅定的邏輯體系和非常完整的方法論的話，你是沒有辦法走過這段經歷的。
Q
關鍵是你怎麼保證你的決定就是對的？
我並不能保證所有的投資決定都是對的，但是我不在乎錯過了哪些。市面上有100個漲停的股票，如果你希望抓住所有這100個漲停的股票，那就意味著在面對一個投資機會的時候，你都要判斷它是不是在這100個裡面。你能抓住這所有的100個公司嗎？不能的。
所以我只投那些我特別懂的領域，我能看到這個領域的趨勢和前景。
另外，在面對一家公司的時候，我會把它做的事情精簡成非常核心的問題。比如2006年我去看鏈家的時候，就發現鏈家把握了市場的關鍵。
鏈家是市場上最貴的仲介。買房子誰付仲介費？買房的人付仲介費就是賣方市場，賣方市場就意味著只要房子在我這裡，壓根不需要找使用者。
當時北京市場上賣6個新房才賣一個二手房，美國那個時候一個新房6個二手房，因為沒有更多的地方蓋房子了。當時美國的情況就是中國的未來。但是當時沒人想到這點，結果去年還是前年，北京市場新房和二手房的比例是1:3.5，將來肯定能到1:6，因為二環內已經沒有地方蓋房子了。
最後，如果我投100個公司，我是參與不過來的。如果只投10個，這個公司遇到任何問題，我都會盡我所能去幫助他們。前者意味著你只是單純地把雞蛋分在100個籃子裡面，被動承擔雞蛋被打壞的風險，後者則是把所有的雞蛋放在一個籃子裡，有任何風險我能和公司一起去面對。
所以我跟創業者的利益是一致的，我只有幫創業者變成首富，我才能盈利。投資人只是個小股東，小股東要做好小股東的本職工作。
Q
投資的時候是更注重人的因素還是事兒的因素？
姚亞平：投資是科學加藝術的事情。但是多大程度上是科學，多大程度是藝術呢，這個沒有辦法量化。
早期，人對一件事情的主觀能動性很大，一開始給你的商業BP是A，後來做著做著好像與A相關的B可以加進去，做著做著發現C更合適了，周鴻禕當年就是這樣。從奇虎360做到殺毒軟體再到安全衛士和流覽器搜索，你會發現一個牛逼的創業者，他是能夠慢慢進化的。
所以我們很看重創業者的進化能力，而不是看目前你做的這件事。
到了後期的時候，事情變得就相對標準化了。你會發現創業公司的早期大家都叫核心創業團隊，沒有職業經理人，到了後期就會發現這個公司會加入大量的職業經理人，意思是這事兒換誰幹都一樣。所以對於偏後期的團隊來說，人的影響力就小一些，事情變得很重要了。
Q
高思教育的投資邏輯是什麼？
姚亞平：物質生活豐富了以後，就會催熟教育市場，全世界都是一樣的經歷。150年前的英國，貴族小孩就開始練馬術、練馬球、練網球、高爾夫，其實就相當於現在的課外培訓，美國也一樣。對中國來說，這種情況剛剛開始。
中國的教育資源是被嚴重詬病的，所以我們需要為這個社會提供更好的教育資源。這裡面涉及一個問題，教育資源到底是培優還是補差？
你要知道公立教育是普適性的，是為了所有人都享有受教育的權利，但是私立教育公司最重要的是社會篩選機制，我的培優教育是為了讓你插隊。你本來在你們班考32名的水準，培訓了之後我就讓你考12名，這就是一個插隊。在資源供不應求的情況下，插隊的需求是存在的，無論是應試教育還是素質教育。
高思教育具備這樣的因素，所以這個公司從我們投進去的那一刻，對它就非常有信心，因為核心做得好。
Q
在投資的過程中，會以美國的經濟發展史來對標中國，做出一些相應的判斷嗎？
姚亞平：從消費市場角度來講，美國跟中國市場的體量比較像，美國的人口是中國的四分之一，中國的人均GDP是美國的四分之一，所以這兩個消費市場是一樣的。另外，這兩個國家有相對比較齊全的工業歷史，有相對比較廣博的市場，而且又有相對獨立的文化體系，所以生在中國還是很幸運的。
在中國做投資還有一個好處。日本在五六十年代承接了美國的產業鏈，韓國、臺灣、香港等亞洲四小龍承接了日本的產業鏈，中國現在其實是承接了五湖四海的產業鏈。
所以你會發現在中國做投資真是太簡單了，生活方式上，現在的韓國臺灣是什麼樣，未來的中國就是什麼樣；在消費上，美國是什麼樣，未來的中國就是什麼樣，現在在科技上又更是了。
Q
您之前也投資過7K7K這樣的小遊戲平臺社區，對當前的遊戲產業您怎麼看？
姚亞平：過去幾年，遊戲行業進入了一個非常悲催的時期，因為頭部聚集效應非常明顯，所有的用戶都被一個遊戲吸引去了，導致用戶的時間無法分配給別的遊戲。整個行業進入到“大樹之下寸草不生”的情況，很多小遊戲公司過得不好，所以整個行業是一個相對壟斷的狀態。
但是對這個產業我是樂觀的，整個世界是波動前進的，像騰訊、網易只要一款遊戲做得不好，整個頭部效應就會停下。中國有6億線民，每人每天有4個小時的遊戲時間，大家需要其它遊戲把這個時間消耗掉，而且網友永遠都需要消耗時間的，也需要有遊戲出來。
Q
對剛入行的年輕投資人有沒有什麼建議？
姚亞平：趕緊轉行。從我自己的經驗來說，投資人其實並不是一個非常容易的職業，我做過互聯網做過投行，在企業裡做過並購，做過融資，但是如果一開始就在VC裡面做，能迅速做起來的機會其實並不大。如果你投一個互聯網企業或者AI行業，你具有互聯網行業或者AI行業的經驗，或許做得會更好一些。
但是比市場早幾年就得多忍受幾年的痛苦，如果這個事沒有形成非常堅定的邏輯體系和非常完整的方法論的話，你是沒有辦法走過這段經歷的。Q
關鍵是你怎麼保證你的決定就是對的？
我並不能保證所有的投資決定都是對的，但是我不在乎錯過了哪些。市面上有100個漲停的股票，如果你希望抓住所有這100個漲停的股票，那就意味著在面對一個投資機會的時候，你都要判斷它是不是在這100個裡面。你能抓住這所有的100個公司嗎？不能的。
所以我只投那些我特別懂的領域，我能看到這個領域的趨勢和前景。
另外，在面對一家公司的時候，我會把它做的事情精簡成非常核心的問題。比如2006年我去看鏈家的時候，就發現鏈家把握了市場的關鍵。
鏈家是市場上最貴的仲介。買房子誰付仲介費？買房的人付仲介費就是賣方市場，賣方市場就意味著只要房子在我這裡，壓根不需要找使用者。
當時北京市場上賣6個新房才賣一個二手房，美國那個時候一個新房6個二手房，因為沒有更多的地方蓋房子了。當時美國的情況就是中國的未來。但是當時沒人想到這點，結果去年還是前年，北京市場新房和二手房的比例是1:3.5，將來肯定能到1:6，因為二環內已經沒有地方蓋房子了。
最後，如果我投100個公司，我是參與不過來的。如果只投10個，這個公司遇到任何問題，我都會盡我所能去幫助他們。前者意味著你只是單純地把雞蛋分在100個籃子裡面，被動承擔雞蛋被打壞的風險，後者則是把所有的雞蛋放在一個籃子裡，有任何風險我能和公司一起去面對。
所以我跟創業者的利益是一致的，我只有幫創業者變成首富，我才能盈利。投資人只是個小股東，小股東要做好小股東的本職工作。
Q
投資的時候是更注重人的因素還是事兒的因素？
姚亞平：投資是科學加藝術的事情。但是多大程度上是科學，多大程度是藝術呢，這個沒有辦法量化。
早期，人對一件事情的主觀能動性很大，一開始給你的商業BP是A，後來做著做著好像與A相關的B可以加進去，做著做著發現C更合適了，周鴻禕當年就是這樣。從奇虎360做到殺毒軟體再到安全衛士和流覽器搜索，你會發現一個牛逼的創業者，他是能夠慢慢進化的。
所以我們很看重創業者的進化能力，而不是看目前你做的這件事。
到了後期的時候，事情變得就相對標準化了。你會發現創業公司的早期大家都叫核心創業團隊，沒有職業經理人，到了後期就會發現這個公司會加入大量的職業經理人，意思是這事兒換誰幹都一樣。所以對於偏後期的團隊來說，人的影響力就小一些，事情變得很重要了。
Q
高思教育的投資邏輯是什麼？
姚亞平：物質生活豐富了以後，就會催熟教育市場，全世界都是一樣的經歷。150年前的英國，貴族小孩就開始練馬術、練馬球、練網球、高爾夫，其實就相當於現在的課外培訓，美國也一樣。對中國來說，這種情況剛剛開始。
中國的教育資源是被嚴重詬病的，所以我們需要為這個社會提供更好的教育資源。這裡面涉及一個問題，教育資源到底是培優還是補差？
你要知道公立教育是普適性的，是為了所有人都享有受教育的權利，但是私立教育公司最重要的是社會篩選機制，我的培優教育是為了讓你插隊。你本來在你們班考32名的水準，培訓了之後我就讓你考12名，這就是一個插隊。在資源供不應求的情況下，插隊的需求是存在的，無論是應試教育還是素質教育。
高思教育具備這樣的因素，所以這個公司從我們投進去的那一刻，對它就非常有信心，因為核心做得好。
Q
在投資的過程中，會以美國的經濟發展史來對標中國，做出一些相應的判斷嗎？
姚亞平：從消費市場角度來講，美國跟中國市場的體量比較像，美國的人口是中國的四分之一，中國的人均GDP是美國的四分之一，所以這兩個消費市場是一樣的。另外，這兩個國家有相對比較齊全的工業歷史，有相對比較廣博的市場，而且又有相對獨立的文化體系，所以生在中國還是很幸運的。
在中國做投資還有一個好處。日本在五六十年代承接了美國的產業鏈，韓國、臺灣、香港等亞洲四小龍承接了日本的產業鏈，中國現在其實是承接了五湖四海的產業鏈。
所以你會發現在中國做投資真是太簡單了，生活方式上，現在的韓國臺灣是什麼樣，未來的中國就是什麼樣；在消費上，美國是什麼樣，未來的中國就是什麼樣，現在在科技上又更是了。
Q
您之前也投資過7K7K這樣的小遊戲平臺社區，對當前的遊戲產業您怎麼看？
姚亞平：過去幾年，遊戲行業進入了一個非常悲催的時期，因為頭部聚集效應非常明顯，所有的用戶都被一個遊戲吸引去了，導致用戶的時間無法分配給別的遊戲。整個行業進入到“大樹之下寸草不生”的情況，很多小遊戲公司過得不好，所以整個行業是一個相對壟斷的狀態。
但是對這個產業我是樂觀的，整個世界是波動前進的，像騰訊、網易只要一款遊戲做得不好，整個頭部效應就會停下。中國有6億線民，每人每天有4個小時的遊戲時間，大家需要其它遊戲把這個時間消耗掉，而且網友永遠都需要消耗時間的，也需要有遊戲出來。
Q
對剛入行的年輕投資人有沒有什麼建議？
姚亞平：趕緊轉行。從我自己的經驗來說，投資人其實並不是一個非常容易的職業，我做過互聯網做過投行，在企業裡做過並購，做過融資，但是如果一開始就在VC裡面做，能迅速做起來的機會其實並不大。如果你投一個互聯網企業或者AI行業，你具有互聯網行業或者AI行業的經驗，或許做得會更好一些。