中國股市的一系列改革和監管政策中，
使用頻率較高的莫過於“新老劃斷”，
而貓膩最大的也當非“新老劃斷”莫屬。
誰也說不清“新老劃斷”作為改革過程中的一種緩衝手段究竟是從什麼時候開始盛行起來的。
然而，
不爭的事實是，
“新老劃斷”在中國股市的改革進程中，
不僅越來越多，
越來越頻繁，
簡直幾乎可以說無處不在，
無所不在，
而且越是尷尬的事情，
越是離不開“新老劃斷”，
似乎什麼事情都可以用“新老劃斷”去排憂解難，
逢凶化吉似的。
先前退市政策的PT、ST再在ST上加*備受批評之後，
於是就又奏起“新老劃斷”的法寶。
2014年10月，
上交所發佈了新的《上市規則》，
新規生效前已退市的公司，
而在生效之日起36個月內申請重新上市的，
卻仍可適用原《上市規則》的規定。
換言之，
採取這樣的新老劃斷之後，
對部分業績好的退市股利好。
如果說，
萬福生科的該退不退和欣泰電氣的強制退市可以算是新老劃斷，
那麼欣泰以後那些雖有欺詐發行情節卻仍然僅按現行《證券法》罰了個幾十萬了事的案例又算什麼呢?如果這樣的做法不難以《證券法》未改為托詞，
那麼難道強制退市也有個什麼新股新辦法老股老辦法?
儘管強監管、去杠杆是當前的大趨勢，
但是無可否認，
有一些“新老劃斷”充其量不過多了一些表態意義，
而少了一些實質性的改革和創新的內涵。
正因為此，
動不動就出臺的“新老劃斷”短期內對於市場的衝擊作用雖然不可謂小，
然而對於市場長期的穩定和健康發展，
則並無太大的補益。
舉例來說，
在並購重組的問題上，
一會兒限制借殼，
一會兒又鼓勵重組。
有關的監管意見就好像孩兒臉，
變起來比什麼都快。
而恰恰正是在這裡，
到底什麼是新，
什麼是老，
都讓人難以去分得清，
又有什麼“新老劃斷”可言呢?對此，
人們不能不懷疑，
如果不是為了遷就市場關聯方的什麼利益需求，
那麼，
莫非監管者還有自己的某種特殊利益需求不成?!
在筆者看來，
隨心所欲的變臉是“新老劃斷”的最大貓膩，
無疑也是市場監管最要不得的大忌。
