大清被推翻了之後， 剛誕生的民國也是先天營養不足國弱民窮， 各地軍閥還經常混戰， 致使民生疾苦老百姓苦不堪言。 為了改善這種狀況， 北洋總理段祺瑞， 打算找外國人借筆鉅款， 以發展中國的實力。
這筆錢數目巨大， i其他國家都不借， 段祺瑞找來找去， 發現只有日本願意借。 日本願意借肯定沒安好心， 日本想以這筆借款獲得山東、吉林、黑龍江兩省的森林和金礦， 煤礦等。 段祺瑞同意了， 日本也借了1.45億日元， 這筆錢是日本首相的幕僚西原龜三經辦， 所以被稱為西原借款。 這筆錢在當時可不是一筆小數目， 要知道甲午賠款2.3億白銀也不過折3.4億多日圓， 西原借款相當於甲午賠款的40%。
西原歸三
段祺瑞拿到這筆鉅款後， 全都在日常的政府運作和編練軍隊中消耗掉了。 到了還款的時候段祺瑞已經下臺了， 日本找剛成立的國民政府要錢， 結果國民政府以“賄選總統之下的北京政府所借的外債概不負責償還”而停付本息。 當初段祺瑞借錢的時候用礦產、森林等有名無實的東西做抵押， “等於空頭支票， 一無用處。 日本血本無歸， 無奈之下只好發行債券以救濟日本的銀行。 西原借款就這樣成了一筆爛帳，