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文|《中國經濟週刊》 劉照普
本欄目由《中國經濟週刊》與俠客島聯合出品
這是【經濟ke】的第34篇文章
最近， 資管圈又有大新聞。
繼e租寶之後， 號稱600萬元本金7年滾到1.4億元， 看廣告填問卷玩遊戲每月可賺過萬的錢寶網崩了。
2017年12月26日， 錢寶網實際控制人張小雷來到南京公安局寫下一紙聲明， 向警方投案自首， 稱自己“向投資人吸納資金， 如今無法兌付本金利息”；前兩天， 警方公佈了初步調查結果：錢寶網以高額收益為誘餌， 持續“借新還舊”向社會公眾大量非法吸收資金， 截至案發， 未兌付集資參與人的本金數額達300億元。
七年的大騙局終於得以暴露。 如今， 張小雷在公安局得以保全生命安全， 但是他的“寶粉”們等“P2P公司”， 到目前為止一分錢也沒有拿回來， 眼下要賣房子還貸款了。
但是無論如何， 錢寶網是虛構了一個強大的商業帝國。
那麼， 到底是一種怎樣的模式， 能夠讓無數“寶粉”們心甘情願地把巨額資金投入這一平臺， 並且讓錢寶網撐了7年而不倒呢？
據張小雷本人供述， 錢寶網以完成廣告任務獲取高額收益為誘餌， 收取用戶保證金， 採用吸收新用戶資金、用於兌付老使用者本金及收益等方式， 向社會不特定公眾吸收巨額資金， 涉嫌非法集資犯罪活動。
有點複雜， 來看看錢寶網的宣傳資料。 簡單來說， 就是你得先成為“寶粉”， 這一步包括註冊成為會員， 繳納一定數額的保證金；然後， 你就擁有了到大廳做任務的資格，
聽起來非常贊， 但是假如你仔細研究一下這些任務， 就會嗅到一絲詭異的味道。
首先， 錢寶網這樣一個並不是非常出名的公司， 是如何像宣傳的那樣吸引大量廣告商的呢？事實上， 根據張小雷等人的供述， 平臺開辦以來幾乎沒有外部品牌投放廣告， 其“任務”主要是從網上隨意找來的廣告以及公司內部視頻等。
其次， 錢寶網的收益組成主要包括做任務、簽到、推廣等。 其中做任務和推廣是大頭， 基本上都在月息2分（年化收益36%）左右，
江蘇三法律師事務所律師王煒， 就曾點出錢寶網的運營本質：所謂的“工資” 直接與“保證金”的數額掛鉤， 實質上已經不是真正的勞動報酬， 只是對“本金”“利息”一種掩人耳目的說法。
但是這一危險並沒有被投資人放在心裡。 在高額收益誘惑下， 大量逐利者將真金白銀投入該網站。 錢寶網此前稱， 截至2017年9月， 註冊用戶數超過2億， 平臺流水超過500億元。
手法如此高額的回報率， 又沒有明確的商業盈利模式， 錢寶網靠什麼來維持這個攤子不崩呢？
拉錢， 拉人， 成為唯一的手法。
隨著公司的發展， 錢寶網開始推行更加危險的“商業模式”——微商和股權投資。
2015年， 錢寶網升級後植入社交、購物、分享等功能， 宣稱轉型做微商平臺。 在業內人士看來， 這麼做的最主要任務， 就是為公司“洗白”， 以及帶來一些現金流維持平臺運轉（店家入駐錢寶網要繳2萬元的抵押金）。
比微商更危險的， 則是一款起投金額為100萬元的“QBII”項目。 說起來是分銷產品， 但是假如你仔細看一下合同範本， 就會發現， 這實際上是錢寶網與投資人簽訂的一份股權投資協定， 可以通過標的公司（基本為空殼公司）獲得分紅收益， 收益率最高達300%。
300%的收益率！真有這麼好的事情嗎？
有業內人士點破了其中的玄機， 簽約“QBII”專案後， 投資者的身份就轉變為旗下公司的股東， 投資人的身份也從“出資人”變成了“權益人”。 這意味著什麼呢？也就是說，“股東”們的提現欲望會大大減少，不僅會大大減少，同時還有很大衝動為平臺拉新的用戶。“因為用戶買的是股權，公司沒有義務歸還投資款，用戶只可以賣給下家。”
就是這樣，張小雷設立或收購了大量或真或假的關聯公司，設計出了一個龐大的實業網路假像，並緊踩政策輿論熱點，營造出一個巨大的商業帝國幻像，對投資人進行洗腦。
其後果是什麼呢？知乎網友說得很直接：“錢寶網之所以維持到現在，靠的就是不斷兌現高利息，用賺錢效應來吸引投資。賺到錢的不走，還不斷拉人。目前來看，扔進去的錢想再回來很難，先來的拿走了，留下的都是背鍋俠。”
值得深思的是，如今背鍋俠們哭天搶地，希望要回本金，或大呼“被騙”，“悔恨萬千”，但其實早在2015年，南京市政府就用心良苦，曾對錢寶等類似金融風險加以防範。
2015年11月底，南京國際馬拉松賽上，作為幾大贊助商之一的錢寶，其LOGO被主辦方用白紙擋住。
2015年12月，媒體報導稱，南京當地媒體接到相關部門發來的“封殺令”，從即日起將取消和錢寶網、錢旺公司合作的宣傳、投資、商務專案。
更有消息稱，南京市有關部門當時對錢寶網採取措施，限制錢寶網在南京開展線下業務，並要求錢寶網遷徙註冊地和公司總部。
2016年，錢寶網位於南京江甯區辦公地點的大門外，4個路口均被拉起橫幅，寫著“提高風險防範意識，警惕非法融資陷阱，謹防上當受騙，抵制高薪集資誘惑，理性選擇投資管道”。據悉，這些橫幅是江甯經濟開發區管委會為了提醒投資者而採取的舉措。
不過，張小雷旗下的公司並非錢寶網一家。據天眼查提供給《中國經濟週刊》的一份調查資料顯示，截至案發前，張小雷在72家企業擔任法定代表人，集中在軟體和資訊技術服務業行業；張小雷共投資54家企業，投資金額最大為4455萬元。其中，有30多家企業已被註銷，提示有風險的公司有40家。
業內人士認為，雖然南京當地政府此前已對錢寶網產生警覺，但面對如此眾多的企業和屢屢變動的辦公地點，政府相關部門確實有點防不勝防。
而對於那些無視風險，一意孤行將資本投入相關平臺的人，我們或許也只能提醒一句：罌粟很美麗，但也很危險。
這意味著什麼呢？也就是說，“股東”們的提現欲望會大大減少，不僅會大大減少，同時還有很大衝動為平臺拉新的用戶。“因為用戶買的是股權，公司沒有義務歸還投資款，用戶只可以賣給下家。”就是這樣，張小雷設立或收購了大量或真或假的關聯公司，設計出了一個龐大的實業網路假像，並緊踩政策輿論熱點，營造出一個巨大的商業帝國幻像，對投資人進行洗腦。
其後果是什麼呢？知乎網友說得很直接：“錢寶網之所以維持到現在，靠的就是不斷兌現高利息，用賺錢效應來吸引投資。賺到錢的不走，還不斷拉人。目前來看，扔進去的錢想再回來很難，先來的拿走了，留下的都是背鍋俠。”
值得深思的是，如今背鍋俠們哭天搶地，希望要回本金，或大呼“被騙”，“悔恨萬千”，但其實早在2015年，南京市政府就用心良苦，曾對錢寶等類似金融風險加以防範。
2015年11月底，南京國際馬拉松賽上，作為幾大贊助商之一的錢寶，其LOGO被主辦方用白紙擋住。
2015年12月，媒體報導稱，南京當地媒體接到相關部門發來的“封殺令”，從即日起將取消和錢寶網、錢旺公司合作的宣傳、投資、商務專案。
更有消息稱，南京市有關部門當時對錢寶網採取措施，限制錢寶網在南京開展線下業務，並要求錢寶網遷徙註冊地和公司總部。
2016年，錢寶網位於南京江甯區辦公地點的大門外，4個路口均被拉起橫幅，寫著“提高風險防範意識，警惕非法融資陷阱，謹防上當受騙，抵制高薪集資誘惑，理性選擇投資管道”。據悉，這些橫幅是江甯經濟開發區管委會為了提醒投資者而採取的舉措。
不過，張小雷旗下的公司並非錢寶網一家。據天眼查提供給《中國經濟週刊》的一份調查資料顯示，截至案發前，張小雷在72家企業擔任法定代表人，集中在軟體和資訊技術服務業行業；張小雷共投資54家企業，投資金額最大為4455萬元。其中，有30多家企業已被註銷，提示有風險的公司有40家。
業內人士認為，雖然南京當地政府此前已對錢寶網產生警覺，但面對如此眾多的企業和屢屢變動的辦公地點，政府相關部門確實有點防不勝防。
而對於那些無視風險，一意孤行將資本投入相關平臺的人，我們或許也只能提醒一句：罌粟很美麗，但也很危險。