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2017年文化傳媒行業進入新的整合變革階段， 文化傳媒市場融資並購更加趨於理性。 影視音樂依然是年度重點關注領域， 行業新生形態如網路綜藝等勢頭強勁， 政策整體監管從嚴。
文 | 投中研究院 張旭
來源 | 投中網
從行業細分角度看：影視音樂依然是年度重點關注領域， 行業新生形態如網路綜藝等勢頭強勁。 政策方面本年度政策整體監管從嚴， “十三五”規劃宏觀定調， 電影產業、數字創意產業等獲政策支持。
文化傳媒行業VC/PE融資情況分析
融資市場不斷降溫。 案例數量從2013年呈上升趨勢， 2016年達到頂峰後開始回落。 融資交易活躍度較2016年降低， 呈下跌態勢：融資案例數量降至288起， 降幅明顯；融資規模降至29.34美元， 較2016年略有下降。
在近年GDP整體增速下滑的背景下， 文化傳媒行業總值增速長期保持在GDP增速之上。 隨著國家十三五規劃進一步明確文化產業的支柱性， 文化傳媒行業已經進入到新的整合、變革的階段。
經歷過2015年的並購熱潮、2016年的政策收緊後， 2017年文化傳媒市場投資融資更加趨於理性。
科技時代發展迅速， 傳統文化傳媒市場正在發生變革， 不斷湧現的新興細分行業正在重塑文化傳媒行業的格局和新生態。
影視音樂依然是本年度的重點關注領域， 以17.32億美元融資規模居於首位， 占比59.04%， 其中大部分被投企業為影視內容製作公司。
文化傳媒其他高於其他細分領域， 投資機構對文化傳媒領域中不斷催生的新形態與新模式更加關注， 未來短視頻平臺、知識付費平臺、直播平臺等領域發展動力強勁。
行業內技術、管道、內容三類資源加速整合， 競爭格局被重塑。
自製網劇和綜藝大有趕超傳統電視節目之意， 如笑果文化的《今晚80後脫口秀》、《吐槽大會》， 天津銀河酷娛文化的《火星情報局》， IP推崇發展到綜藝領域。
文化傳媒行業並購情況分析
2017年並購宣佈案例數量274起， 完成案例166起。 已披露宣佈並購金額共66億美元， 完成並購金額26.21億美元。
並購規模繼2016達到頂峰後持續下滑， 未來文化傳媒並購市場有望回暖。
從2016年下半年開始， 政策監管從嚴， 導致影視行業乃至整個文化傳媒行業的並購， 融資活躍度下降。
2017年9月21日，貓眼、微影合併，共同成立一家新公司，取名貓眼微影。微影將電影票務、演出票務等相關業務合併注入新公司。合併的新公司，擁有貓眼、娛票兒、格瓦拉等多個票務品牌。今年11月，騰訊再出10億重金注資貓眼，貓眼微影擁有了微信、QQ等流量入口資源，如今已獲得200億估值。
文化傳媒行業IPO情況分析
IPO規模12.89億美元，同比上升63.81%，IPO企業數量14家，同比大幅上升。
IPO數量及規模在2015達到高點後大幅回落，本年度IPO規模大幅回升，並有望在未來繼續保持增長態勢。
本年度文化傳媒領域IPO融資案例中融資金額最大的山東出版傳媒股份有限公司（SS.601019）於2017年11月22日在上交所上市，發行價格為10.16元/股，募集資金總額為27.12億元（3.92億美元），籌集資金淨額26.20億元。
山東出版成為山東省規模最大的首家在主機板首發上市的大型文化國企， 此次成功登陸資本市場，必將促進山東出版以出版主業和現有發行體系為依託，快速發展數位化新媒體業務，加速打造文化產業運營平臺，文化創意服務平臺和文化產業投融資平臺。
文化傳媒行業IPO退出情況分析
2017文化傳媒行業IPO帳面退出回報規模趨步回升，同時平均帳面回報率較去年有大幅回升。
以IPO發行價計算，中國文化產業投資基金旗下中國文化產業投資基金（有限合夥）獲得9537萬美元退出回報，為本年獲得帳面回報最高的一起IPO。
文化傳媒行業政策導向
2017年是實施“十三五”規劃的重要一年，文化領域各項“十三五”規劃紛紛出臺，為接下來“十三五”時期的文化建設指明了方向。
《國家“十三五”時期文化發展改革規劃綱要》宏觀定調，文化產業、文物事業、文化旅遊、文化科技、群眾文藝、文化扶貧、文化科技、公共圖書館事業、公共數字文化、古籍保護、新聞出版廣播影視、版權工作的細分領域均有相應規劃出臺。
此外，文化部還出臺了《文化部“一帶一路”文化發展行動計畫（2016-2020年）》對“十三五”期間“一帶一路”文化發展指明方向。
2017年我國新增了第三批7個自由貿易試驗區，這些新晉自貿區的創新清單中，均有文化產業方面的措施。
繼2016年《電影產業促進法》和《公共文化服務保障法》出臺後，我國的文化法制建設持續推進，並呈現出立法進程逐步加快的態勢。
2017年3月1日，我國文化產業首部大法《電影產業促進法》和文化領域的首部基本法《公共文化服務保障法》正式實施。
9月1日《國歌法》獲通過，並於 2017年10月1日起實施。
11月4日，《公共圖書館法》獲通過，將於2018年1月1日起施行。
2016年底，國務院正式公佈《“十三五”國家戰略性新興產業發展規劃》，數字創意產業首次被納入國家戰略性新興產業發展規劃。
2017年，數字創意產業熱度持續提高。4月，文化部發佈首個“數字文化產業”概念的政策檔《關於推動數字文化產業創新發展的指導意見》，向社會發出國家鼓勵數字文化產業發展的明確信號。
6月，中國政府法制資訊網公開了國家新聞出版廣電總局《點播影院、點播院線管理暫行規定》擬對點播影院、點播院線行業進行規範。
7月文化部印發《關於規範營業性演出票務市場經營秩序的通知》和《關於引導迷你歌詠亭市場健康發展的通知》，對演出票務市場出現的新問題，以及迷你KTV這種新興業態進行規範和管理。
國家還重點加強了對互聯網環境下行業亂象的治理，比如國家新聞出版廣電總局發佈的《關於進一步加強網路視聽節目創作播出管理的通知》和《網路文學出版服務單位社會效益評估試行辦法》。
2017年國家加強了對特色小鎮建設的指導和規範。12月，國家發展改革委、國土資源部、環境保護部和住房城鄉建設部共同發佈《關於規範推進特色小鎮和特色小城鎮建設的若干意見》。
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2017年9月21日，貓眼、微影合併，共同成立一家新公司，取名貓眼微影。微影將電影票務、演出票務等相關業務合併注入新公司。合併的新公司，擁有貓眼、娛票兒、格瓦拉等多個票務品牌。今年11月，騰訊再出10億重金注資貓眼，貓眼微影擁有了微信、QQ等流量入口資源，如今已獲得200億估值。
文化傳媒行業IPO情況分析
IPO規模12.89億美元，同比上升63.81%，IPO企業數量14家，同比大幅上升。
IPO數量及規模在2015達到高點後大幅回落，本年度IPO規模大幅回升，並有望在未來繼續保持增長態勢。
本年度文化傳媒領域IPO融資案例中融資金額最大的山東出版傳媒股份有限公司（SS.601019）於2017年11月22日在上交所上市，發行價格為10.16元/股，募集資金總額為27.12億元（3.92億美元），籌集資金淨額26.20億元。
山東出版成為山東省規模最大的首家在主機板首發上市的大型文化國企， 此次成功登陸資本市場，必將促進山東出版以出版主業和現有發行體系為依託，快速發展數位化新媒體業務，加速打造文化產業運營平臺，文化創意服務平臺和文化產業投融資平臺。
文化傳媒行業IPO退出情況分析
2017文化傳媒行業IPO帳面退出回報規模趨步回升，同時平均帳面回報率較去年有大幅回升。
以IPO發行價計算，中國文化產業投資基金旗下中國文化產業投資基金（有限合夥）獲得9537萬美元退出回報，為本年獲得帳面回報最高的一起IPO。
文化傳媒行業政策導向
2017年是實施“十三五”規劃的重要一年，文化領域各項“十三五”規劃紛紛出臺，為接下來“十三五”時期的文化建設指明了方向。
《國家“十三五”時期文化發展改革規劃綱要》宏觀定調，文化產業、文物事業、文化旅遊、文化科技、群眾文藝、文化扶貧、文化科技、公共圖書館事業、公共數字文化、古籍保護、新聞出版廣播影視、版權工作的細分領域均有相應規劃出臺。
此外，文化部還出臺了《文化部“一帶一路”文化發展行動計畫（2016-2020年）》對“十三五”期間“一帶一路”文化發展指明方向。
2017年我國新增了第三批7個自由貿易試驗區，這些新晉自貿區的創新清單中，均有文化產業方面的措施。
繼2016年《電影產業促進法》和《公共文化服務保障法》出臺後，我國的文化法制建設持續推進，並呈現出立法進程逐步加快的態勢。
2017年3月1日，我國文化產業首部大法《電影產業促進法》和文化領域的首部基本法《公共文化服務保障法》正式實施。
9月1日《國歌法》獲通過，並於 2017年10月1日起實施。
11月4日，《公共圖書館法》獲通過，將於2018年1月1日起施行。
2016年底，國務院正式公佈《“十三五”國家戰略性新興產業發展規劃》，數字創意產業首次被納入國家戰略性新興產業發展規劃。
2017年，數字創意產業熱度持續提高。4月，文化部發佈首個“數字文化產業”概念的政策檔《關於推動數字文化產業創新發展的指導意見》，向社會發出國家鼓勵數字文化產業發展的明確信號。
6月，中國政府法制資訊網公開了國家新聞出版廣電總局《點播影院、點播院線管理暫行規定》擬對點播影院、點播院線行業進行規範。
7月文化部印發《關於規範營業性演出票務市場經營秩序的通知》和《關於引導迷你歌詠亭市場健康發展的通知》，對演出票務市場出現的新問題，以及迷你KTV這種新興業態進行規範和管理。
國家還重點加強了對互聯網環境下行業亂象的治理，比如國家新聞出版廣電總局發佈的《關於進一步加強網路視聽節目創作播出管理的通知》和《網路文學出版服務單位社會效益評估試行辦法》。
2017年國家加強了對特色小鎮建設的指導和規範。12月，國家發展改革委、國土資源部、環境保護部和住房城鄉建設部共同發佈《關於規範推進特色小鎮和特色小城鎮建設的若干意見》。
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