2017年, 隨著玉米供給側改革的推進, 玉米庫存壓力不斷釋放, 中國玉米產量連續第二年下降, 供應壓力逐步減輕。 而玉米飼用消費將穩步增加, 工業消費在政策作用下也將維持較好增長局面。 供需缺口開始顯現, 預計在未來幾年仍有逐步擴大的態勢, 玉米價格中期將以振盪上行格局為主。
農產品供給側改革穩步推進
2018年中央提出了9大農業供給側改革方向, 幾乎每一條都與玉米相關。 玉米之所以是供給側改革的重點, 最主要是因為龐大的玉米庫存急需消化。 2017年年初, 我國玉米庫存高達2.63億噸, 2017年我國取消了實行10年的玉米臨儲政策,
玉米去庫存仍將持續
1.玉米種植面積繼續縮減
2015年年底, 農業部發佈《關於“鐮刀彎”地區玉米結構調整的指導意見》, 指出要力爭在2020年前調減鐮刀灣地區5000萬畝玉米種植面積。 2016年, 我國取消了玉米最低保護價收購政策, 導致玉米種植收益下降, 玉米播種面積連續兩年下滑。 截至目前, 玉米種植面積已調減2000萬畝左右, 使得每年我國玉米產量下降約780萬噸。 2018年, 玉米種植面積調減仍將持續,
2.工業和飼用需求穩步增長
工業需求方面, 國務院辦公廳2017年年初出臺的《關於進一步促進農產品加工業發展的意見》明確提出要大力發展包括玉米深加工在內的農產品加工業, 2017年年初在東北等省市實行的玉米深加工補貼政策, 對澱粉加工及乙醇產量和產能增長起到了很大的帶動作用。 此外, 《關於擴大生物燃料乙醇生產和推廣使用車用乙醇汽油的實施方案》推出, 未來燃料乙醇生產有望提振玉米工業消費。
飼用需求方面, 2017年環保壓力升級, 為完成禽畜環境污染的治理工作, 大量禁養、限養地區豬場被拆除, 禽畜存欄量接近低點。 2018年, 在治理整頓工作結束後,
玉米底部區間已經形成
2017年, 隨著玉米供給側改革各項政策的推進, 玉米期貨指數始終維持在1500元/噸以上。 隨著玉米庫存壓力不斷釋放, 玉米供應壓力逐步減輕, 最艱難的時刻已然過去, 1400—1500元/噸或成為歷史性底部。 並且隨著庫存壓力的減輕, 價格重心將呈現逐步上移的態勢。 不過, 龐大庫存的消耗仍然需要時間, 一定程度上限制了2018年的上行空間。
關注玉米回檔買入機會
短期來看, 雖然國家採用了“分地區、小批量、多頻次”的拍賣策略,