清明節過去了大半個月, 豬價也在5.2元/斤左右僵持了半個月, 豬價何時反彈成為養殖戶們最關注的話題。
一、農業農村部:全年處於週期性下行通道, 後期中央或將再次啟動豬肉收儲
17日, 農業農村部發佈3月份供需形勢月報表示, 3月份生豬價格下跌明顯, 規模以上企業生豬屠宰量明顯高於上年同期, 供給充裕, 春節後消費轉淡導致豬肉價格快速回落, 豬肉銷售不旺及屠宰企業壓價加大了生豬價格跌幅, 生豬價格跌幅顯著高於豬肉價格跌幅。
當前豬價已經到達盈虧平衡點之下, 下跌空間不大,
農業農村部市場與經濟資訊司司長唐珂在4月17日舉行的新聞發佈會上也表示, 豬價繼續大跌的可能性不大。 唐珂表示, 近期豬肉的快速下跌主要還是由市場的供需寬鬆的基本面決定的。 供應面上, 生豬產能處於高位,
與農業農村部不同, 證券機構對豬價走勢表示樂觀。
二、國泰君安:反彈將於5月份平穩展開, 6、7月份進入加速期, 幅度超30%
國泰君安預計反彈將於5月份平穩展開, 6、7月份進入加速期, 本輪反彈幅度有望超過30%, 反彈高度有望達到14元/公斤左右, 此前市場對全年均價悲觀預期有望得到明顯修復。
從週期邏輯看:反彈5月啟動, 6、7月加速, 反轉尚早但底部漸近。 短期角度:從近十年季節性統計規律看, 5-8 月豬價通常環比上漲, 平均上漲幅度超20%;歷史複盤發現每次生豬養殖虧損期後都伴隨著豬價較為明顯上漲,
國泰君安認為, 放眼未來5 年,
三、安信證券:4月-8月生豬供應收縮,反彈到6.5-7.5元/斤
安信證券同樣看好二季度豬價反彈機會,據跟蹤的飼料銷量顯示,17年10月至18年2月份仔豬飼料銷量環比持續下降,主要原因預計為冬季仔豬存活率較低,導致仔豬存欄有所下降。仔豬飼料銷量是判斷生豬出欄量的先行指標,仔豬出生至生豬出欄約6個月,因此領先生豬出欄量約6個月,因此2018年4月份至8月份生豬供應預計小幅收縮,預計豬價將迎反彈。截止4月2日,生豬均價約10.5元/公斤,根據歷史經驗,判斷本輪豬價反彈幅度有望達30%左右空間,到13-15元/公斤。
據統計,目前規模化養殖場(年出欄500頭以上)占國內產能的50%,較5年前規模化養殖程度提高了約10%。據USDA 統計,美國年出欄超過5000頭的生豬養殖場占美國國內存欄的62%,我國規模化養殖程度仍有待提高。國內龍頭公司出欄量占比較美國仍有巨大差距,2017年國內全國出欄量約6.85億頭,溫氏股份占國內出欄量的2.7%,牧原股份1%。上市公司出欄普遍快速增長,據跟蹤調研大型規模養殖企業產量近年來以30%左右增速持續擴張。隨著小規模養殖戶(散養戶)的持續退出,未來龍頭成長空間巨大,疊加龍頭的資金優勢和成本優勢(上市公司養殖成本約12~13元/公斤),生豬養殖龍頭出欄量將持續增長。僅供參考,不構成投資建議。
未來5 年大型規模場將迎來高ROE 與高CAGR 並行的黃金時期。三、安信證券:4月-8月生豬供應收縮,反彈到6.5-7.5元/斤
安信證券同樣看好二季度豬價反彈機會,據跟蹤的飼料銷量顯示,17年10月至18年2月份仔豬飼料銷量環比持續下降,主要原因預計為冬季仔豬存活率較低,導致仔豬存欄有所下降。仔豬飼料銷量是判斷生豬出欄量的先行指標,仔豬出生至生豬出欄約6個月,因此領先生豬出欄量約6個月,因此2018年4月份至8月份生豬供應預計小幅收縮,預計豬價將迎反彈。截止4月2日,生豬均價約10.5元/公斤,根據歷史經驗,判斷本輪豬價反彈幅度有望達30%左右空間,到13-15元/公斤。
據統計,目前規模化養殖場(年出欄500頭以上)占國內產能的50%,較5年前規模化養殖程度提高了約10%。據USDA 統計,美國年出欄超過5000頭的生豬養殖場占美國國內存欄的62%,我國規模化養殖程度仍有待提高。國內龍頭公司出欄量占比較美國仍有巨大差距,2017年國內全國出欄量約6.85億頭,溫氏股份占國內出欄量的2.7%,牧原股份1%。上市公司出欄普遍快速增長,據跟蹤調研大型規模養殖企業產量近年來以30%左右增速持續擴張。隨著小規模養殖戶(散養戶)的持續退出,未來龍頭成長空間巨大,疊加龍頭的資金優勢和成本優勢(上市公司養殖成本約12~13元/公斤),生豬養殖龍頭出欄量將持續增長。僅供參考,不構成投資建議。