雷軍即將率領小米科技登陸資本市場， 700億美元左右的估值羨煞多少同行。 但小米科技現在的成績只能代表過往， 資本市場更看重的是未來的成長空間。 在手機行業趨於飽和的大趨勢下， 擺在雷軍面前的問題是， 上市之後如何拓展公司的成長空間？
這幾天， 行業利空消息雪片飛來， 估計各手機大廠老闆都難以睡個安穩覺。 一方面， 中國資訊通信研究院公佈的調查資料表明， 2018年一季度國內手機銷量同比下滑達27%， 整整減少8187萬部。 雪上加霜的是， 消費者換機的週期還在延長， 達到2年半以上。 也就是說， 手機廠商一年兩場新品發佈會， 在大多數消費者眼裡已經缺乏吸引力。
另一方面， 手機界一哥蘋果曝出消息：iPhone X因定價過高， 導致庫存積壓嚴重， 不得不削減二季度的生產量。 三星也在今年一季度財報中警告投資者， 稱因競爭加劇， 手機業務盈利能力下降。
手機行業大勢放緩， 通過提升售價維持高利潤， 又被蘋果、三星證明此路難通。 於是， 一個問題自然而然擺在雷軍面前， 在手機仍是公司絕對核心產品的情況下， 公司上市後，
在雷軍戰略規劃裡， 手機是一個流量管道， 小米通過手機吸引的流量被分發到小米生態鏈， 通過小米生態鏈企業逐級消費， 大規模變現， 最終拓展小米公司的估值空間。 在雷軍的棋局裡， 小米手機只是浮上海面的冰山一角， 海面下的小米生態鏈才是重點所在， 也是撐起小米現有估值空間的支柱。
小米生態鏈2017年的總收入是200億元人民幣， 增長幅度100%， 看起來資料華麗， 讓米粉們激動不已， 但算算帳就未必如此。 生態鏈企業總數100家， 平均每家收入2億元， 由於涉及的都是容量龐大的消費品市場， 2億元的數位顯得微不足道。
而且對200億銷售收入資料做出主要貢獻的， 僅有幾家公司， 比如華米、動力未來等。
唯有不斷成長， 小米生態鏈企業才有存在價值。 但在複製小米神話方面， 生態鏈企業卻遇到不小的阻力。 動力未來是小米生態鏈的明星企業， 2017年銷售收入約2.64億元， 但僅為行業巨頭公牛集團的三十分之一， 2017年公牛集團實現銷售收入78.84億元。
梳理小米生態鏈爆品， 我們就會發現， 目前小米生態鏈的爆品都集中在手環、電源、插排等小玩意兒。 這類產品容易沖銷量， 但單價低， 市場容量有限， 不是小米科技估值提升的實力擔當。
小米科技的估值天花板要繼續上移， 小米生態鏈就需要擴張大容量市場產品門類。 小米為此已向空調、冰箱等大家電領域拓展邊界， 但目前看來並沒有爆品產生。 並非大家電市場已過度飽和，反而還一片繁榮，《2017年家電網購分析報告》顯示，空調線上零售額增幅達119%，冰箱達52%，洗衣機達47%。
關鍵是小米神話難以在大家電市場複製，海爾、美的、格力等傳統家電巨頭經過市場血雨腥風洗禮，和被小米完虐的中小企業不同，巨頭們擁有各自的品牌優勢、研發優勢和供應鏈優勢，而小米生態鏈企業推出大家電產品時，有時還要依靠家電巨頭代工。這種情況下，它們怎麼可能推出爆款產品？
在手機全行業放緩的背景下，小米生態鏈的瓶頸就是小米科技上市後的市值增長瓶頸，拼不過海爾、美的、格力等傳統家電巨頭的話，也就意味著小米科技觸碰到了成長天花板。如何捅破天花板，使小米神話的故事變成實實在在的業績，對雷軍來說是一個巨大的考驗。雷軍會如何化解肩頭的壓力呢？歡迎網友留言。
並非大家電市場已過度飽和，反而還一片繁榮，《2017年家電網購分析報告》顯示，空調線上零售額增幅達119%，冰箱達52%，洗衣機達47%。
關鍵是小米神話難以在大家電市場複製，海爾、美的、格力等傳統家電巨頭經過市場血雨腥風洗禮，和被小米完虐的中小企業不同，巨頭們擁有各自的品牌優勢、研發優勢和供應鏈優勢，而小米生態鏈企業推出大家電產品時，有時還要依靠家電巨頭代工。這種情況下，它們怎麼可能推出爆款產品？
在手機全行業放緩的背景下，小米生態鏈的瓶頸就是小米科技上市後的市值增長瓶頸，拼不過海爾、美的、格力等傳統家電巨頭的話，也就意味著小米科技觸碰到了成長天花板。如何捅破天花板，使小米神話的故事變成實實在在的業績，對雷軍來說是一個巨大的考驗。雷軍會如何化解肩頭的壓力呢？歡迎網友留言。