600年後， “丁老闆”們已佔據中國體育運動品牌的半壁江山。
文 / 華商韜略 熊劍輝
大宋年間， 一群阿拉伯人沿“海上絲路”漂到泉州。 這群阿拉伯爺們在中國開枝散葉，
元末明初， 江山易主， 贍思丁的後人流落到晉江陳埭。 他們隱姓埋名， 只求避禍， 又不忘先祖， 取其名尾音“丁”字為姓。 這成為今天福建晉江“丁氏”一族的由來。
600年後， “丁老闆”們佔據了中國體育運動品牌的半壁江山。
【1】
一條烏河將小鎮一分為二， 隔海與金門相望， 貧瘠的鹽鹼地使得“山上長石頭， 地裡種地瓜”……晉江陳埭鎮， 以前就是個窮得冒泡的地方。
偏偏這裡又激蕩著荷爾蒙過剩的蓬勃氣息：因為人多地少， 所以械鬥成風。 解放前， 陳埭兩村因爭水， 就能苦鬥兩代人、幹仗十五載；解放後， 又有“農業學大寨， 打架學陳埭”的說法。 當然， 如今的晉江， 唯有“中國武術之鄉”的美名。
“愛拼才會贏”正源自於此。 這麼猛的勁頭用來做生意， 有什麼買賣做不成？
1979年3月， 一位叫林土秋的陳埭村民無意間創造歷史。 他召集14位海內外親友， 湊錢辦了家鞋帽作坊， 敲出第一雙“晉江鞋”。 重要的是， 很快賺到了大錢。
十裡八鄉的鄉親們都驚著了。 “他能賺， 我也能！”制鞋聲“叮噹”就此響起， 鞋作坊雨後春筍般冒了出來。
如此盛況， 竟惹得耐克在陳埭設了家代工廠。 但在1983年， 耐克代工廠出了批次品， 結果被工人們偷出來賣了。 耐克一氣之下， 放棄陳埭， 落戶莆田。
這事把拉板車的許景南給坑慘了。
這年， 他的身家性命都投進了為耐克配套的鞋材廠。 結果， 廠子建好了， 耐克卻跑了， 連技術工人都甩鍋給了他。
今天的許景南或許要感謝耐克的“背棄之恩”：耐克“跑路”後的第6年， 他創立的“匹克”， 如今成了“中國籃球裝備第一品牌”。
許景南叫苦不迭的這年， 靠種地、打魚、吹嗩呐過活的丁建通， 也湊了2000塊， 整了個鞋作坊， 還把“別克”汽車的牌子拿來用了好多年。 20年多後， 曾經“吹嗩呐的阿通”， 登上了“福布斯富豪榜”， 惹得通用汽車找上了門。 “別克”自然不能用了， 於是改叫361°， 公司交給了女婿丁伍號。
1987年，初中沒念完的丁水波剛好17歲。靠著賣冰棒攢的500塊，又在山上砍倒棵大樹、自製了張鞋台，丁水波和兩位拜把子兄弟創立了“三興”。丁水波狠勁十足，批發商一分錢沒給，他就敢把全部家當發到成都荷花池代銷，最終一炮而紅。但2018年初，一位阿裡碼農穿了丁水波造的鞋去相親，結果慘遭拒絕，轟動全國。這家公司，正是“特步”。
和丁水波同歲的丁世忠，17歲那年卻離開了晉江，背著父親手制的600雙鞋獨自到北京闖蕩。他一無所有，唯有少年的堅韌和銳氣，成功把晉江鞋擺進了富麗堂皇的王府井商場。4年後，少年大賺20萬榮歸故里，在三興鞋廠的河對岸開基創業，表示要“安安心心、踏踏實實”發展。誰也沒料到，彼時的“安踏”，會成長為中國第一的體育品牌。
起家時，大家全是一窮二白的泥腿子，誰也沒想到能做這麼大。
集體致富的背後，是臺灣乃至全球制鞋業向中國大陸實施的超大規模產業轉移。
這是一場延綿40年的超級趨勢，3000多家鞋服廠拔地而起，數百億計的運動鞋從此誕生。福建晉江，由此譜寫出“中國鞋都”的曠世傳奇。
【2】
90年代的晉江，堪稱“鞋都”的黃金時代。
國際買家蜂擁而至，海外訂單雪片飛舞。整體產業鏈更是高效完善：工廠差幾十萬個鞋扣、鞋帶？一個電話就送來。哪種鞋在市面暢銷，幾天內，它必定出現在“丁老闆”們的面前。
靠著這波代工潮，有人迅速完成了原始積累，有人則對此忿忿不平。畢竟，早年代工每雙還能賺上10-15元；但鞋廠越多、競價越烈，終於把代工利潤殺到僅有1-2元。
這是深植于晉江人血液中的“火拼性格”，“膽大騎龍騎虎，膽細騎貓騎兔”、“賣三占錢土豆也要做頭家”，哪怕拼得血流成河也絕不退縮。可惜這種慘烈內鬥，讓耐克、銳步等國際品牌大賺美元；晉江鞋的利潤，卻低得連匯率波動都抗不住。
憑什麼？
“漂”過北京、見過世面的丁世忠，早早認清了“代工沒前途，必須創品牌”的道理，畢竟國內市場比海外貼牌市場加起來還大。為此，安踏一邊代工攢錢糧，一邊創品牌開專賣店。看不懂的人說，安踏就是瞎折騰。可1997年東南亞金融危機襲來，代工廠說倒就倒，丁世忠卻把命運牢牢掌握在自己手裡。
安踏的生意歲月靜好，不安分的丁世忠卻決定再賭一把。
▲安踏簽下孔令輝一戰成名
1999年，丁世忠在家族會議上力排眾議，以80萬代言費簽下世界冠軍孔令輝，再豪擲300萬在央視體育頻道打廣告，把全年的利潤扔了個乾淨。2000年，孔令輝在悉尼奧運會勇奪男單冠軍、實現大滿貫，全國的經銷商奔著晉江湧來。當年，安踏橫掃中國，銷售額突破3億。
但在“丁老闆”們看來，安踏小丁不就請了個孔令輝嘛！誰還不會啊？一場轟轟烈烈的“造牌運動”，就此掀起。
金萊克請王楠，喜得龍就簽蔡振華；德爾惠請吳奇隆，貴人鳥就簽劉德華。到後來，周傑倫、郭富城、張柏芝、孫燕姿、TWINS、F4……國內外明星統統遭遇哄搶。巨星不夠用了，“求星若渴”的小鞋企甚至把二三流明星都搬了出來。
僅2003年，晉江就鞋業聘請了30多位明星代言，登陸央視搞“廣告轟炸”，把CCTV-5生生變成了“晉江頻道”。每年訂貨會上，代言明星更是到現場助陣，誰請的明星多、牌子大，誰就風光有面子。
這種“輸人不輸陣”、“砸錢才會贏”的奇特心理，在“造牌時代”顯得格外瘋狂。
安踏和德爾惠之間，就爆發過“周傑倫爭奪戰”。
2002年之前，德爾惠請“中國足球先生”宿茂臻代言，結果不溫不火。重挑代言人時，丁明亮發狠決定“要請就請最火的”，目標鎖定周傑倫，沒想到與安踏丁世忠撞在一起。
兩強相爭富者勝，周傑倫的代言費被抬至天價。但丁明亮最後決定以誠動人：他坦言與安踏有差距，但願意與周傑倫共成長。這番“表白”情真意切，雙方竟實現10年之久的長情合作，“德爾惠，on my way”的廣告詞從此紅遍大江南北。
“丁老闆”們表面上一擲千金，實際都在打腫臉充胖子。鞋企利潤微薄，天價代言費、廣告費不僅會耗光企業老本，有人甚至因此欠下“標會”巨債。
在閩粵民間，“標會”傳統由來已久。這種民間自發形成的融資組織，規模大的高達數億，融資卻無需抵押、全靠人品，年息高達30%，是中小鞋企的最愛。當年鞋都風雲初起，“標會”為扶助創業居功至偉。而在“造牌時代”，搶明星搶紅了眼的“丁老闆”還靠著“標會”加杠杆，自然成了no zuo no die的典範。
這是一段“開店就賺錢”的美好時光。然而好景不長，一連串的清算危機席捲而來。
【3】
轟轟烈烈的“造牌運動”，讓“丁老闆”們一時“明星在手，天下我有”。但2005年開始，銀根緊、用工荒、原材料漲價、歐美反傾銷、人民幣升值……一連串降維打擊接踵而來。
一位福建省府官員曾專程到晉江調研後表示：“我不知道這些鞋企的日子該怎麼過。”
“無欠債，不生意”，是典型的晉江特色。哪怕草根鞋企，也是無三角債不歡，一家倒下就“群死群傷”。所以晉江人做生意特能忍，“別人撐三天，我能撐四天”，倒下或跑路都不是候選項，那意味著信用喪盡，從此沒臉做人。
瘋狂苦撐兩年多，晉江鞋企還是從3000家死到只剩2300家。
2005年11月，鴻星爾克突然在新加坡主機板上市，成了茫茫苦海中的一盞明燈。
作為晉江第一家上市鞋企，鴻星爾克僅募資2億、市盈率7倍。無數人認為它“賤賣”了，但淒風苦雨時有了筆“保命錢”，鴻星爾克覺得——值！
這年國慶，安踏丁世忠也把財務顧問倪忠森叫來：“我想通了，我們要上市。”
晉江鞋企，家族運作、資金複雜、帳目灰色，非極度信賴之人不可染指。但作為1998年恒安集團登陸港交所的操盤手，倪忠森從來不是“外人”。2004年李寧上市後，倪忠森就在飯局上鼓動丁世忠上市，結果被拒絕了。
丁世忠不是信不過倪忠森，而是覺得安踏不缺錢，犯不著上市。
但精明過人的丁世忠，最終把上市的好處想透了：民營企業家族控制，只能越做越小；系統化運營、正規化上市，才能越做越大。很快，他在狂飆晉江話的高管會上警告親戚們：誰阻礙上市，誰下臺！
2007年7月10日，安踏在港交所輝煌上市，市值迅速飆至200億港元，成為全球第五的體育品牌。
大功告成，丁世忠轉手把倪忠森介紹給利郎王良星——他倆是“北漂”故交。此時，利郎已請好了一家財務公司，倪忠森入局後，前者很快被王良星踢出局。倪忠森果然不負眾望，利郎迅速成為“首家在港上市的內地男裝品牌”，壓過柒牌、勁霸一頭。
成功操盤安踏和利郎，讓倪忠森在“丁老闆”中間暴得大名，此後上市大單不斷。
“最務實”的晉江市政府也緊急行動起來。2006年底，市政府成立“上市辦”，市長李建輝（今莆田市長）親自掛帥，還從深交所挖來首席代表做輔導，把上市培訓辦得高朋滿座、場場爆滿。市政府還放出豪言：只要成功上市，政府重賞300萬以上“大紅包”。
熱愛“集體行動”的晉江鞋企，很快躁動起來。
2008年，特步在港交所上市，丁水波身家直上50億港元；2009年，喜得龍的林水盤敲響了納斯達克的鐘聲，站上人生巔峰；同年，匹克在香港成功上市……而在馬來西亞、新加坡、韓國、德國等國資本市場，也都閃耀著“丁老闆”們的身影。
今天，擁有40餘家上市公司的“晉江板塊”，已成為“中國鞋都”的產業名片。但讓人意外的是，上市不僅是蜜糖，還可能是砒霜。
【4】
2017年5月，晉江人民法院的一紙判決，宣告喜得龍破產的宿命。這個紅極一時、比肩安踏的品牌何以跌落，至今眾說紛紜。
2008年，喜得龍獲高盛入股，本想衝擊港交所，卻因涉嫌虛假借貸受阻；但在手眼通天的高盛操刀下，喜得龍於2009年借殼登陸納斯達克，林水盤即刻登上財富巔峰。
鉅資在手，豪情萬丈的林水盤先重金簽下40位職業經理人，又揚言5年開出10000家直營店。策馬奔騰下，7億融資，兩年敗光，2014年退市，2017年破產。敗落得如此“耿直”，有人認為恰是上市“惹的禍”。
上市的在哭泣，沒上市的更後悔。
喜得龍上市前，林水盤的姐夫、金萊克的丁志德，也正琢磨這事。2007年、2012年，金萊克兩次啟動上市，分別被金融危機、庫存危機打斷。但丁志德對上市的態度頗為“佛系”，畢竟那時金萊克年銷售額高達30億，不缺錢、不上市，似乎在親戚面前更有面子。
如今，金萊克不僅錯失了將品牌帶到新高度的歷史機遇，還有廈門市政府半賣半送的70畝土地。僅看當下廈門高漲的地價，足以把丁志德悔得肝腸寸斷。
最悲催的，則是苦求上市不能的德爾惠。
2007年，曾在“周傑倫爭奪戰”中勝出的德爾惠正籌備上市，卻突然惹出“財務造假、總監跳樓”的傳聞，不得已終止上市；更意外的是，2011年，創始人丁明亮罹患癌症、英年早逝，使德爾惠慘遭打擊，公司交由胞弟丁明爐執掌。
命運如此多舛，但命運絲毫沒有放手的意思。
2012年，德爾惠準備轉戰香港，地方政府依舊力主A股，好奪得國內“體育用品第一股”的“桂冠”。吃了回頭草的德爾惠，卻因在招股說明書中沒說清2007年“造假風波”，依然被認為不是一匹好馬。這麼一耽誤，德爾惠直接跌落“IPO堰塞湖”，徹底失去了上市機會。
7年上市路，德爾惠在謠言、噩耗、上市政策變化的反復蹂躪下，終於被龐大的上市費用拖得精疲力盡。2017年末，德爾惠因6億債務被抵押拍賣，等同破產，令人不勝唏噓。
不過，資本市場的成敗仍然是表像，晉江鞋企真正的生死大劫，是一場跨越10年的超級庫存危機。
【5】
2008年，北京成功舉辦史上最偉大奧運會，讓所有體育品牌陷入不正常的極度亢奮。2010年，李甯超越愛迪達、成就中國第二大運動品牌的佳績，更把“愛拼才會贏”的“丁老闆”們刺激得熱血沸騰。剛剛或即將四處敲鐘的晉江鞋企重金在手，此時不拼更待何時？
安踏率先宣佈，2011年專賣店要突破“10000”家，營收要“衝擊百億”；特步、匹克、361°、喜得龍等迅速跟進“萬店計畫”。晉江頓時成了一部瘋狂運轉的造鞋機器：政府鼎力支持，官方隨時排名，比著誰有更多的廠、更多的店、更多的鞋。
實際上，連耐克、愛迪達、李寧公司也都沒hold住。結果2012年，中國所有的運動品牌——集體爆倉了！
很快，耐克、愛迪達啟動“清庫存模式”，通過網路電商和“工廠店”，加速向二三線城市傾銷，折扣力度高達3~4折；李寧公司則以18億鉅資“刮骨療毒”，以徹底清理管道庫存。
高端品牌重壓下，卡位中低端的晉江鞋，又遭到“假鞋之都”莆田、“北方鞋都”三台（隸屬河北保定）的低端夾擊。
這場庫存危機的規模究竟多大，晉江鞋企皆諱莫如深。有人調侃，晉江鞋多到足以大賣3年；歐洲戰略諮詢公司羅蘭貝格則大膽估算：這場超級庫存危機，貨值或超1000億。
覆巢之下，喜得龍、德爾惠、金萊克的命運成為某種必然。殘喘的某些鞋企，要麼向童裝童鞋、運動時尚轉型，要麼重回代工老路。庫存鞋更催生無數“工廠店”，以“打骨折”的姿態，流入鄉村乃至阿富汗、巴基斯坦、尼泊爾等市場。
2017年底，特步宣佈斥資1.5億、回購2015年前管道庫存的消息，意味著清庫存迎來收官之戰。消息一出，特步股價慘跌11%。但與掙扎破產的“晉江兄弟”們相比，特步2017年淨利潤僅降23%，已屬幸運。
庫存陰雲籠罩晉江10年，卻吹盡狂沙始到金，催生出中國體育品牌真正的王者——安踏。
【6】
2018年3月4日，美國三藩市NiceKicks鞋店前，上千球迷早早排起長龍，只為搶購限量版KT3-Rocco籃球鞋。令人驚喜的是，這雙轟動美國的球鞋竟由中國安踏打造，在業界引發震動。
安踏的態度傲嬌又欣喜：“不好意思，今天我們讓美國人排起了長隊。”
2017年，安踏的業績也著實驚豔：30.9億的淨利，佔據中國四大頂級運動品牌利潤總和的70%；49.4%的毛利率，令彪馬汗顏；旗下萬家門店熠熠生輝。強勁的業績刺激市值衝破1200億港元，讓安踏無可爭議成為中國第一、全球第三的運動品牌。
慘烈的庫存危機下，安踏不但毫髮未損，還把潰敗的“晉江兄弟”的市場空間吞噬殆盡。安踏憑什麼？
一靠品牌遠見，二靠科研專利，三靠強大執行力。
作為晉江體育品牌老大，安踏的確是“一直被模仿，從未被超越”。別人在忙代工，安踏已經押寶孔令輝；別人搶明星代言，安踏卻把錢砸進了CBA、NBA和中國奧會；別人追著贊助賽事，安踏又把FILA（斐樂）、KingKow（小笑牛）、Kolon Sport（可隆）等國際高端品牌收入囊中，構築起全球品牌矩陣。
實際上，生猛的安踏也曾被公然打臉。2005年，安踏贊助CBA後，要求球員穿安踏上場，竟遭球員集體抵制。丁世忠氣得幾宿沒睡，卻也明白是吃了科技水準不夠的虧，就此開始奮發圖強。
如今，安踏的科研投入成本比率為5.7%（中國第一），僅2017年研發投入就高達4.8億；建有全行業唯一的國家級運動科學實驗室和“腳型”資料庫，專利數量418項，並在美日韓建成全球設計中心。可見想讓美國球迷來搶購，沒兩把刷子是辦不到的。
但安踏最大的核心競爭力，正是像“高壓鍋、榨汁機、絞肉機”一樣的丁世忠本人。
2012年庫存危機爆發時，安踏在“萬店計畫”中明顯沖得更遠，註定將陷入一場敗局。但丁世忠卻敏銳產生“不轉型就得死”的危機感。與別人不分好歹、蒙眼關店不同，丁世忠耗時兩年、走遍全國500個地級市，實地考察、精心剔除那些能力、坪效不佳的專賣店，再將經銷商統統接入安踏的ERP、SAP系統，實現對門店銷售資料的即時監測，將“批發訂貨”徹底轉型為“以銷定產”。
如此強悍的執行力，令安踏僅用兩年就走出危機，逆勢而上。
這令熱愛跟風的“丁老闆”們已無從模仿：收購國際品牌耗資巨大，科技研發非一日之功，精細管理、以銷定產更需極強的管理能力。以巡店為例，丁世忠和安踏高管們一天就要狂奔三四萬步，僅此一點，已無人能及。
歷經40年大浪淘沙，鞋都晉江成為中國改革開放最生動的一個縮影。連續24年名列福建縣域經濟總量第一、第17年躋身全國百強縣市前十，晉江的繁榮就是“敢為天下先，愛拼才會贏”的寫照。
但放寬視野，即便中國在制鞋領域早已世界第一，即便晉江鞋比耐克鞋品質更好、價格更低，全世界消費者仍然不認可你的牌子。連安踏，也只能選擇收購國際品牌的“曲折路線”，戰略上雖然明智，卻更凸顯出中國製造的品牌軟肋。
打價格戰，越南鞋正冉冉興起；打品牌戰，歐美鞋仍領風騷。中國製造的渡劫飛升，不僅有中興這樣的缺“芯”之痛，還有晉江鞋這樣的品牌競爭力短板，急需彌補。
中國製造，路漫且長，千難萬阻，唯有創新。
好在，安踏們已經站在了全球品牌爭霸的競技場上。
——END——
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1987年，初中沒念完的丁水波剛好17歲。靠著賣冰棒攢的500塊，又在山上砍倒棵大樹、自製了張鞋台，丁水波和兩位拜把子兄弟創立了“三興”。丁水波狠勁十足，批發商一分錢沒給，他就敢把全部家當發到成都荷花池代銷，最終一炮而紅。但2018年初，一位阿裡碼農穿了丁水波造的鞋去相親，結果慘遭拒絕，轟動全國。這家公司，正是“特步”。
和丁水波同歲的丁世忠，17歲那年卻離開了晉江，背著父親手制的600雙鞋獨自到北京闖蕩。他一無所有，唯有少年的堅韌和銳氣，成功把晉江鞋擺進了富麗堂皇的王府井商場。4年後，少年大賺20萬榮歸故里，在三興鞋廠的河對岸開基創業，表示要“安安心心、踏踏實實”發展。誰也沒料到，彼時的“安踏”，會成長為中國第一的體育品牌。
起家時，大家全是一窮二白的泥腿子，誰也沒想到能做這麼大。
集體致富的背後，是臺灣乃至全球制鞋業向中國大陸實施的超大規模產業轉移。
這是一場延綿40年的超級趨勢，3000多家鞋服廠拔地而起，數百億計的運動鞋從此誕生。福建晉江，由此譜寫出“中國鞋都”的曠世傳奇。
【2】
90年代的晉江，堪稱“鞋都”的黃金時代。
國際買家蜂擁而至，海外訂單雪片飛舞。整體產業鏈更是高效完善：工廠差幾十萬個鞋扣、鞋帶？一個電話就送來。哪種鞋在市面暢銷，幾天內，它必定出現在“丁老闆”們的面前。
靠著這波代工潮，有人迅速完成了原始積累，有人則對此忿忿不平。畢竟，早年代工每雙還能賺上10-15元；但鞋廠越多、競價越烈，終於把代工利潤殺到僅有1-2元。
這是深植于晉江人血液中的“火拼性格”，“膽大騎龍騎虎，膽細騎貓騎兔”、“賣三占錢土豆也要做頭家”，哪怕拼得血流成河也絕不退縮。可惜這種慘烈內鬥，讓耐克、銳步等國際品牌大賺美元；晉江鞋的利潤，卻低得連匯率波動都抗不住。
憑什麼？
“漂”過北京、見過世面的丁世忠，早早認清了“代工沒前途，必須創品牌”的道理，畢竟國內市場比海外貼牌市場加起來還大。為此，安踏一邊代工攢錢糧，一邊創品牌開專賣店。看不懂的人說，安踏就是瞎折騰。可1997年東南亞金融危機襲來，代工廠說倒就倒，丁世忠卻把命運牢牢掌握在自己手裡。
安踏的生意歲月靜好，不安分的丁世忠卻決定再賭一把。
▲安踏簽下孔令輝一戰成名
1999年，丁世忠在家族會議上力排眾議，以80萬代言費簽下世界冠軍孔令輝，再豪擲300萬在央視體育頻道打廣告，把全年的利潤扔了個乾淨。2000年，孔令輝在悉尼奧運會勇奪男單冠軍、實現大滿貫，全國的經銷商奔著晉江湧來。當年，安踏橫掃中國，銷售額突破3億。
但在“丁老闆”們看來，安踏小丁不就請了個孔令輝嘛！誰還不會啊？一場轟轟烈烈的“造牌運動”，就此掀起。
金萊克請王楠，喜得龍就簽蔡振華；德爾惠請吳奇隆，貴人鳥就簽劉德華。到後來，周傑倫、郭富城、張柏芝、孫燕姿、TWINS、F4……國內外明星統統遭遇哄搶。巨星不夠用了，“求星若渴”的小鞋企甚至把二三流明星都搬了出來。
僅2003年，晉江就鞋業聘請了30多位明星代言，登陸央視搞“廣告轟炸”，把CCTV-5生生變成了“晉江頻道”。每年訂貨會上，代言明星更是到現場助陣，誰請的明星多、牌子大，誰就風光有面子。
這種“輸人不輸陣”、“砸錢才會贏”的奇特心理，在“造牌時代”顯得格外瘋狂。
安踏和德爾惠之間，就爆發過“周傑倫爭奪戰”。
2002年之前，德爾惠請“中國足球先生”宿茂臻代言，結果不溫不火。重挑代言人時，丁明亮發狠決定“要請就請最火的”，目標鎖定周傑倫，沒想到與安踏丁世忠撞在一起。
兩強相爭富者勝，周傑倫的代言費被抬至天價。但丁明亮最後決定以誠動人：他坦言與安踏有差距，但願意與周傑倫共成長。這番“表白”情真意切，雙方竟實現10年之久的長情合作，“德爾惠，on my way”的廣告詞從此紅遍大江南北。
“丁老闆”們表面上一擲千金，實際都在打腫臉充胖子。鞋企利潤微薄，天價代言費、廣告費不僅會耗光企業老本，有人甚至因此欠下“標會”巨債。
在閩粵民間，“標會”傳統由來已久。這種民間自發形成的融資組織，規模大的高達數億，融資卻無需抵押、全靠人品，年息高達30%，是中小鞋企的最愛。當年鞋都風雲初起，“標會”為扶助創業居功至偉。而在“造牌時代”，搶明星搶紅了眼的“丁老闆”還靠著“標會”加杠杆，自然成了no zuo no die的典範。
這是一段“開店就賺錢”的美好時光。然而好景不長，一連串的清算危機席捲而來。
【3】
轟轟烈烈的“造牌運動”，讓“丁老闆”們一時“明星在手，天下我有”。但2005年開始，銀根緊、用工荒、原材料漲價、歐美反傾銷、人民幣升值……一連串降維打擊接踵而來。
一位福建省府官員曾專程到晉江調研後表示：“我不知道這些鞋企的日子該怎麼過。”
“無欠債，不生意”，是典型的晉江特色。哪怕草根鞋企，也是無三角債不歡，一家倒下就“群死群傷”。所以晉江人做生意特能忍，“別人撐三天，我能撐四天”，倒下或跑路都不是候選項，那意味著信用喪盡，從此沒臉做人。
瘋狂苦撐兩年多，晉江鞋企還是從3000家死到只剩2300家。
2005年11月，鴻星爾克突然在新加坡主機板上市，成了茫茫苦海中的一盞明燈。
作為晉江第一家上市鞋企，鴻星爾克僅募資2億、市盈率7倍。無數人認為它“賤賣”了，但淒風苦雨時有了筆“保命錢”，鴻星爾克覺得——值！
這年國慶，安踏丁世忠也把財務顧問倪忠森叫來：“我想通了，我們要上市。”
晉江鞋企，家族運作、資金複雜、帳目灰色，非極度信賴之人不可染指。但作為1998年恒安集團登陸港交所的操盤手，倪忠森從來不是“外人”。2004年李寧上市後，倪忠森就在飯局上鼓動丁世忠上市，結果被拒絕了。
丁世忠不是信不過倪忠森，而是覺得安踏不缺錢，犯不著上市。
但精明過人的丁世忠，最終把上市的好處想透了：民營企業家族控制，只能越做越小；系統化運營、正規化上市，才能越做越大。很快，他在狂飆晉江話的高管會上警告親戚們：誰阻礙上市，誰下臺！
2007年7月10日，安踏在港交所輝煌上市，市值迅速飆至200億港元，成為全球第五的體育品牌。
大功告成，丁世忠轉手把倪忠森介紹給利郎王良星——他倆是“北漂”故交。此時，利郎已請好了一家財務公司，倪忠森入局後，前者很快被王良星踢出局。倪忠森果然不負眾望，利郎迅速成為“首家在港上市的內地男裝品牌”，壓過柒牌、勁霸一頭。
成功操盤安踏和利郎，讓倪忠森在“丁老闆”中間暴得大名，此後上市大單不斷。
“最務實”的晉江市政府也緊急行動起來。2006年底，市政府成立“上市辦”，市長李建輝（今莆田市長）親自掛帥，還從深交所挖來首席代表做輔導，把上市培訓辦得高朋滿座、場場爆滿。市政府還放出豪言：只要成功上市，政府重賞300萬以上“大紅包”。
熱愛“集體行動”的晉江鞋企，很快躁動起來。
2008年，特步在港交所上市，丁水波身家直上50億港元；2009年，喜得龍的林水盤敲響了納斯達克的鐘聲，站上人生巔峰；同年，匹克在香港成功上市……而在馬來西亞、新加坡、韓國、德國等國資本市場，也都閃耀著“丁老闆”們的身影。
今天，擁有40餘家上市公司的“晉江板塊”，已成為“中國鞋都”的產業名片。但讓人意外的是，上市不僅是蜜糖，還可能是砒霜。
【4】
2017年5月，晉江人民法院的一紙判決，宣告喜得龍破產的宿命。這個紅極一時、比肩安踏的品牌何以跌落，至今眾說紛紜。
2008年，喜得龍獲高盛入股，本想衝擊港交所，卻因涉嫌虛假借貸受阻；但在手眼通天的高盛操刀下，喜得龍於2009年借殼登陸納斯達克，林水盤即刻登上財富巔峰。
鉅資在手，豪情萬丈的林水盤先重金簽下40位職業經理人，又揚言5年開出10000家直營店。策馬奔騰下，7億融資，兩年敗光，2014年退市，2017年破產。敗落得如此“耿直”，有人認為恰是上市“惹的禍”。
上市的在哭泣，沒上市的更後悔。
喜得龍上市前，林水盤的姐夫、金萊克的丁志德，也正琢磨這事。2007年、2012年，金萊克兩次啟動上市，分別被金融危機、庫存危機打斷。但丁志德對上市的態度頗為“佛系”，畢竟那時金萊克年銷售額高達30億，不缺錢、不上市，似乎在親戚面前更有面子。
如今，金萊克不僅錯失了將品牌帶到新高度的歷史機遇，還有廈門市政府半賣半送的70畝土地。僅看當下廈門高漲的地價，足以把丁志德悔得肝腸寸斷。
最悲催的，則是苦求上市不能的德爾惠。
2007年，曾在“周傑倫爭奪戰”中勝出的德爾惠正籌備上市，卻突然惹出“財務造假、總監跳樓”的傳聞，不得已終止上市；更意外的是，2011年，創始人丁明亮罹患癌症、英年早逝，使德爾惠慘遭打擊，公司交由胞弟丁明爐執掌。
命運如此多舛，但命運絲毫沒有放手的意思。
2012年，德爾惠準備轉戰香港，地方政府依舊力主A股，好奪得國內“體育用品第一股”的“桂冠”。吃了回頭草的德爾惠，卻因在招股說明書中沒說清2007年“造假風波”，依然被認為不是一匹好馬。這麼一耽誤，德爾惠直接跌落“IPO堰塞湖”，徹底失去了上市機會。
7年上市路，德爾惠在謠言、噩耗、上市政策變化的反復蹂躪下，終於被龐大的上市費用拖得精疲力盡。2017年末，德爾惠因6億債務被抵押拍賣，等同破產，令人不勝唏噓。
不過，資本市場的成敗仍然是表像，晉江鞋企真正的生死大劫，是一場跨越10年的超級庫存危機。
【5】
2008年，北京成功舉辦史上最偉大奧運會，讓所有體育品牌陷入不正常的極度亢奮。2010年，李甯超越愛迪達、成就中國第二大運動品牌的佳績，更把“愛拼才會贏”的“丁老闆”們刺激得熱血沸騰。剛剛或即將四處敲鐘的晉江鞋企重金在手，此時不拼更待何時？
安踏率先宣佈，2011年專賣店要突破“10000”家，營收要“衝擊百億”；特步、匹克、361°、喜得龍等迅速跟進“萬店計畫”。晉江頓時成了一部瘋狂運轉的造鞋機器：政府鼎力支持，官方隨時排名，比著誰有更多的廠、更多的店、更多的鞋。
實際上，連耐克、愛迪達、李寧公司也都沒hold住。結果2012年，中國所有的運動品牌——集體爆倉了！
很快，耐克、愛迪達啟動“清庫存模式”，通過網路電商和“工廠店”，加速向二三線城市傾銷，折扣力度高達3~4折；李寧公司則以18億鉅資“刮骨療毒”，以徹底清理管道庫存。
高端品牌重壓下，卡位中低端的晉江鞋，又遭到“假鞋之都”莆田、“北方鞋都”三台（隸屬河北保定）的低端夾擊。
這場庫存危機的規模究竟多大，晉江鞋企皆諱莫如深。有人調侃，晉江鞋多到足以大賣3年；歐洲戰略諮詢公司羅蘭貝格則大膽估算：這場超級庫存危機，貨值或超1000億。
覆巢之下，喜得龍、德爾惠、金萊克的命運成為某種必然。殘喘的某些鞋企，要麼向童裝童鞋、運動時尚轉型，要麼重回代工老路。庫存鞋更催生無數“工廠店”，以“打骨折”的姿態，流入鄉村乃至阿富汗、巴基斯坦、尼泊爾等市場。
2017年底，特步宣佈斥資1.5億、回購2015年前管道庫存的消息，意味著清庫存迎來收官之戰。消息一出，特步股價慘跌11%。但與掙扎破產的“晉江兄弟”們相比，特步2017年淨利潤僅降23%，已屬幸運。
庫存陰雲籠罩晉江10年，卻吹盡狂沙始到金，催生出中國體育品牌真正的王者——安踏。
【6】
2018年3月4日，美國三藩市NiceKicks鞋店前，上千球迷早早排起長龍，只為搶購限量版KT3-Rocco籃球鞋。令人驚喜的是，這雙轟動美國的球鞋竟由中國安踏打造，在業界引發震動。
安踏的態度傲嬌又欣喜：“不好意思，今天我們讓美國人排起了長隊。”
2017年，安踏的業績也著實驚豔：30.9億的淨利，佔據中國四大頂級運動品牌利潤總和的70%；49.4%的毛利率，令彪馬汗顏；旗下萬家門店熠熠生輝。強勁的業績刺激市值衝破1200億港元，讓安踏無可爭議成為中國第一、全球第三的運動品牌。
慘烈的庫存危機下，安踏不但毫髮未損，還把潰敗的“晉江兄弟”的市場空間吞噬殆盡。安踏憑什麼？
一靠品牌遠見，二靠科研專利，三靠強大執行力。
作為晉江體育品牌老大，安踏的確是“一直被模仿，從未被超越”。別人在忙代工，安踏已經押寶孔令輝；別人搶明星代言，安踏卻把錢砸進了CBA、NBA和中國奧會；別人追著贊助賽事，安踏又把FILA（斐樂）、KingKow（小笑牛）、Kolon Sport（可隆）等國際高端品牌收入囊中，構築起全球品牌矩陣。
實際上，生猛的安踏也曾被公然打臉。2005年，安踏贊助CBA後，要求球員穿安踏上場，竟遭球員集體抵制。丁世忠氣得幾宿沒睡，卻也明白是吃了科技水準不夠的虧，就此開始奮發圖強。
如今，安踏的科研投入成本比率為5.7%（中國第一），僅2017年研發投入就高達4.8億；建有全行業唯一的國家級運動科學實驗室和“腳型”資料庫，專利數量418項，並在美日韓建成全球設計中心。可見想讓美國球迷來搶購，沒兩把刷子是辦不到的。
但安踏最大的核心競爭力，正是像“高壓鍋、榨汁機、絞肉機”一樣的丁世忠本人。
2012年庫存危機爆發時，安踏在“萬店計畫”中明顯沖得更遠，註定將陷入一場敗局。但丁世忠卻敏銳產生“不轉型就得死”的危機感。與別人不分好歹、蒙眼關店不同，丁世忠耗時兩年、走遍全國500個地級市，實地考察、精心剔除那些能力、坪效不佳的專賣店，再將經銷商統統接入安踏的ERP、SAP系統，實現對門店銷售資料的即時監測，將“批發訂貨”徹底轉型為“以銷定產”。
如此強悍的執行力，令安踏僅用兩年就走出危機，逆勢而上。
這令熱愛跟風的“丁老闆”們已無從模仿：收購國際品牌耗資巨大，科技研發非一日之功，精細管理、以銷定產更需極強的管理能力。以巡店為例，丁世忠和安踏高管們一天就要狂奔三四萬步，僅此一點，已無人能及。
歷經40年大浪淘沙，鞋都晉江成為中國改革開放最生動的一個縮影。連續24年名列福建縣域經濟總量第一、第17年躋身全國百強縣市前十，晉江的繁榮就是“敢為天下先，愛拼才會贏”的寫照。
但放寬視野，即便中國在制鞋領域早已世界第一，即便晉江鞋比耐克鞋品質更好、價格更低，全世界消費者仍然不認可你的牌子。連安踏，也只能選擇收購國際品牌的“曲折路線”，戰略上雖然明智，卻更凸顯出中國製造的品牌軟肋。
打價格戰，越南鞋正冉冉興起；打品牌戰，歐美鞋仍領風騷。中國製造的渡劫飛升，不僅有中興這樣的缺“芯”之痛，還有晉江鞋這樣的品牌競爭力短板，急需彌補。
中國製造，路漫且長，千難萬阻，唯有創新。
好在，安踏們已經站在了全球品牌爭霸的競技場上。
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