一財點睛丨鈦白粉價格飆升 行業景氣度持續回暖

由於原材料價格上漲疊加需求旺盛， 自2015年四季度以來， 鈦白粉價格持續走強。 3月15日， 華東區金紅石型鈦白粉每噸再次上漲300元達18800元/噸， 相較於2016年平均價格上漲達到26%。
據瞭解， 鈦白粉價格持續大漲是受到多方面因素影響。 其中， 原材料方面， 由於攀枝花地區偷排工業廢水事件的曝光， 導致鈦礦主要產地受到環保監管壓力持續加大， 因此鈦礦產能持續受到擠壓。 而海外進口鈦礦也因部分國家停產而導致價格持續攀升， 國內鈦白粉企業成本壓力持續增長。
另一方面， 在下游需求端， 塗料、塑膠、造紙等行業的需求增長顯著，

尤其是海外房地產市場復蘇帶來鈦白粉需求的極大改善， 推動我國鈦白粉出口量持續增長。 而國內新能源汽車產業的快速發展， 使得碳酸鋰電池廠商正成為鈦白粉新的“大客戶”之一。
從行業本身來看， 經過此前行業大洗牌之後， 目前國內鈦白粉集中度持續提升， 鈦白粉產品品質得到有效提升， 相關企業也在國際市場逐漸掌握話語權。 同時， 由於中小產能受限， 新增產能短期擴張也存在較大難度， 而行業龍頭目前已基本處於滿產狀態， 未來鈦白粉行業供不應求的供需關係仍有望維持。 尤其隨著3月行業銷售旺季的來臨， 鈦白粉價格上漲仍有充足動力。
受到這一行業格局影響， 目前國內鈦白粉企業盈利能力增長大幅超預期。 A股市場上， 龍蟒百利(002601.SZ)、安納達(002136.SZ)、中核鈦白(002145.SZ)、金浦鈦業(000545.SZ)等主要鈦白粉生產企業2016年業績增長情況良好， 其中， 行業龍頭龍蟒百利業績預增更是達到370%。 預計隨著今年行業景氣度的持續升溫， 上述企業一季度業績有望進一步實現改善。