莫迪接下來如何行動， 很大程度上取決於他如何解讀這次北方邦選舉勝利授予他的政治地位。 如果他認為挑起階級間矛盾的民粹主義路線能夠帶來政治上的回報， 那麼印度人民所期望的經濟改革很有可能停滯不前甚至倒退。
在五個邦議會選舉中大獲全勝， 總理莫迪在印度政壇如日中天。 尤其在人民黨在印度第一人口大邦北方邦取得壓倒性勝利， 獲得了該邦議會403席中的312席後， 莫迪被視為有可能成為與開國總理尼赫魯和有著“印度母親”美譽的英迪拉·甘地齊名的偉大政治領袖。
就在五個月前， 莫迪政府連夜頒佈的一道“廢鈔令”還令很多觀察家認為這會成為他政治生涯的滑鐵盧。 但就像大多數人猜錯了美國大選結果一樣， 絕大多數印度媒體和評論家在印度普通百姓對“廢鈔令”的反應上也出現了誤判。
“廢鈔令”沒有打擊到莫迪，
當然， 僅憑“廢鈔令”是遠遠不夠的。 在莫迪政府的推動下， 超過2000萬的印度貧困家庭在過去一年內獲得了安全穩定的天然氣供應， 甚至超額完成了政府之前的規劃。 此外， 人民黨還許諾將免除那些無法償還的農業貸款。 4月5日， 新上任的北方邦首席部長約吉·阿迪亞納斯， 總體壞賬率達到了將近20％。 國有銀行控制著整個印度70％以上的金融資源， 壞賬的不斷攀升自然影響到對效率較高的生產部門的再融資， 並且增加了金融危機發生的可能性。
曾多次前往印度考察的《光明日報》前記者周戎稱，
例如勞工法和土地法， 這兩項改革將會觸及莫迪的忠實支持者草根階級的利益， 另一方面因為人民黨在聯邦院（印度議會的上院）仍然不掌握多數， 不少立法工作無法獲得通過。
印度聯邦院議員由各邦議會按政黨所獲席位的比例間接選舉產生， 儘管人民黨在北方邦這個議員席位大戶獲得了絕對多數， 但根據聯邦院每兩年改選三分之一議席的規則， 人民黨想要獲得在聯邦院的多數還需要一定時間。
這就不難理解莫迪為什麼稱他把目標設定在2022年， 也就是印度獨立75周年的時刻，
麥肯錫諮詢公司預測稱， 如果印度成功解開繁縟的規章制度的桎梏， 其經濟增長率甚至有可能達到10％。 但是， 投資人沒有這麼樂觀。 “一些銀行家和投資者在忙於收縮投資， 就好像經濟危機來臨一樣。 ”《經濟學人》的文章稱。
印度儲蓄銀行（即印度央行）的統計資料顯示， 2016年印度所有銀行對工業部門的貸款比上一年下降了近5％。
布魯金斯學會的研究員坦維·馬丹（Tanvi Madan）分析， “莫迪顯然不是一個自由市場的信奉者， 這一點已經確認無疑。 ”他相信的是政府能夠更好地管控經濟， 這樣一來， 經濟權力和經濟資源都會更加向政府集中， 打著反黑反腐旗號的“廢鈔令”就是一個很好的例證。
莫迪接下來如何行動， 很大程度上取決於他如何解讀這次北方邦選舉勝利授予他的政治地位。 如果他認為挑起階級間矛盾的民粹主義路線能夠帶給他政治上的回報， 那麼印度人民所期望的經濟改革很有可能停滯不前甚至倒退；如果他將勝利理解為人們期望繼續深化經濟改革而授予他更大權力， 那麼他則有可能給印度帶來徹底改變。
（本文首刊於2017年4月10日出版的《財經》雜誌）