本週三澳大利亞統計局公佈的headline通脹資料貌似整體上不及預期，
資料公佈後澳元/美元應聲下跌三十多點：
澳大利亞一季度CPI季環比0.5%，
預期0.6%，
前值0.5%。
澳大利亞一季度CPI同比2.1%，
預期2.2%，
前值1.5%。
澳大利亞一季度CPI加權均值季環比0.4%，
預期0.5%，
前值0.4%。
澳大利亞一季度CPI加權均值同比1.7%，
預期1.8%，
前值1.5%修正為1.4%。
澳大利亞一季度CPI截尾均值季環比0.5%，
預期0.5%，
前值0.4%修正為0.5%。
澳大利亞一季度CPI截尾均值同比1.9%，
預期1.8%，
前值1.6%。
上面一坨資料看上去不及預期的比較多， 但其實最重要的資料——“截尾均值”是超預期的。
這個通脹指標類似所謂“核心通脹”， 是指在一個數列中去掉大的價格的上漲或下跌的極端值後，
這個資料裡更重要的同比資料， 達到了1.9%， 不但超過預期的， 並較前值1.6%有了大幅提升， 是九個季度以來首次出現增速上升！
需要注意的是澳聯儲對自己的通脹目標設定是2~3%， 澳聯儲主席Philip Lowe已經多次暗示， 準備容忍低通脹狀況， 他擔憂降息可能刺激房價泡沫進一步膨脹。 澳聯儲年內降息的可能性甚至已經低於升息的可能性。
所以， 本次核心通脹達到1.9%， 事實上相當於通脹達到了澳聯儲可以“容忍”的下限。 如果裝持續， 可以幾乎排除進一步寬鬆的可能性， 就利差層面來說並不形成對澳元的利空。
“第一季度潛在通貨膨脹的上漲加上澳大利亞央行的金融穩定性擔憂， 大大降低了進一步降息的可能性。 ”澳大利亞Capital Economics 首席經濟學家保羅·戴爾斯（Paul Dales）就在本次數據後表示， “今天的資料表明， 通貨膨脹目前處於澳大利亞央行願意容忍的水準。
另有經濟學家表示非貿易品物價的加速上升暗示未來整體通脹水準亦會加速。
澳大利亞聯邦銀行經濟學家薩萬斯·塞巴斯蒂安（Savanth Sebastian）表示： “很明顯， 通貨膨脹不是對國內經濟的威脅， 這意味著儲備銀行可以在中期內舒適地維持利率在非常低的水準...但非貿易品物價在一季度上升了0.9， 這一物價指標更能代表的經濟環境。 ”
澳元真正的威脅是已經重回熊市的鐵礦石價格， 以及上升的房地產價格和走軟的薪資趨勢、低水準的投資， 以及金融業負外債過高的風險。
尤其是鐵礦石價格， 作為最直接影響澳元供需關係的商品，
所以， 本次通脹資料公佈後澳元的下跌更像是程式化交易對headline資料的機械式反應，
澳元/美元走勢與澳-美2年期國債利差背離：