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大眾汽車正考慮出售杜卡迪品牌 非核心資產或將遭清理

大眾汽車正在考慮出售旗下義大利摩托車品牌杜卡迪(Ducati)。 兩名熟悉此事的人士稱, 這家歐洲最大汽車製造商希望通過此舉來簡化企業運營, 以期為排放醜聞之後的“戰略大修”提供資金。

目前, 大眾汽車正在集團內部對資金支出進行嚴格控制, 其中包括在其核心業務——大眾乘用車品牌內部削減數千個職位, 以償付集團因向電動車及其他新型移動出行服務轉型而產生的數十億歐元成本。

上述訊息源稱, 大眾汽車此前曾聘請全球獨立投行顧問公司Evercore對多種可能選項進行評估, 其中包括出售杜卡迪品牌。

後者由大眾集團旗下子集團奧迪於2012年以8.6億歐元的價格收購。

儘管這家總部位於狼堡的德國汽車製造集團自兩個月前起開始接觸幾位潛在買家, 以試探其興趣, 但該集團尚未對是否出售杜卡迪品牌做出最終決定, 上述人士補充道。 據信已有多名戰略買家已對此表現出一定的興趣, 但大眾方面也不排除保留該品牌的可能性。

截至目前, 大眾汽車集團將評論的“皮球”踢給了奧迪, 但奧迪和Evercore方面拒絕置評。 上述消息人士之一表示, 杜卡迪的年度息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)接近1億歐元, 其估值或將達到核心利潤的15倍, 即15億歐元。 這一估值倍率與義大利超跑製造商法拉利接近。

一位接近汽車行業的銀行分析師表示,

潛在買家以10倍于杜卡迪利潤水準的價格從大眾汽車集團處完成收購的可能性較大。

這位元消息人士稱, 杜卡迪可能會引起中國企業、印度Hero MotoCorp(印度最大的摩托車和自行車製造商)或部分投資者的關注, 在2007年收購英國跑車製造商阿斯頓馬丁的財團就是一個很好的參考。

"作為一種資產, 杜卡迪在品牌方面帶給買家的利益要遠大於技術層面。 ”一名消息人士表示。 他同時稱, 私人股本公司同樣有可能被這個17次贏得世界超級機車錦標賽的摩托車品牌所吸引。

目前尚不清楚形如北極星(Polaris)、哈雷大衛森(Harley Davidson)、鈴木(Suzuki)、本田(Honda)、川崎(Kawasaki)等大型摩托車製造商及賽事參與者是否會對杜卡迪感興趣, 上述人士補充道。 如果大眾汽車無法引起潛在買家足夠的興趣,

該集團或將考慮在證券市場上為杜卡迪公開發行股票。

在奧迪2012年4月收購杜卡迪時, 不少分析師曾對此提出質疑。 後者認為這筆交易在經濟和行業角度都顯得毫無邏輯, 唯獨反映了大眾汽車集團前監事會主席皮耶希對這家義大利公司的個人偏好。 此前, 杜卡迪在設計和輕型發動機研發領域擁有較高的造詣。

在辭去監事會主席職務兩年後, 皮耶希於本月早些時候同意向弟弟出售所持有的大部分保時捷股份。

大眾汽車去年6月稱, 擬對旗下資產和品牌進行重新評估。 此舉引起了分析師的猜測, 後者大多認為大眾汽車集團旗下類似杜卡迪或柴油發動機部門這樣的“非核心”業務或將待價而沽。

大眾汽車集團CEO馬蒂亞斯·穆倫(Matthias Mueller)今年3月面對媒體時曾被問及上述評估是否已有結果。 當時, 他表示大眾汽車集團暫無進一步消息可宣佈。

奧迪年報顯示, 杜卡迪2016年銷售額為5.93億歐元。 杜卡迪品牌所在的奧迪摩托車業務單元同期息稅前利潤則為5100萬歐元。

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