大清國， 租界是黃金地段。
一名叫做雷米的法國商人， 1849年以475元在上海租界內購買2385畝土地， 均價每畝191元， 到1856年時， 法租界召開第一次“地主”大會進行估價，
如此卓越的市場表現， 並非老外們哄抬， 而要歸功於租界的特殊地位。
租界內所簽發的“道契”——房地產權證， 讓中國人第一次看到了， 地契原來也可以如此精確地標明地塊的界限， 並且不需要什麼保甲、中證人等一大堆環節。 更關鍵的， 洋鬼子們除了依法收取稅金之外， 居然不會動不動就搞攤派， 或者以公共利益的名義進行強拆。
“道契”一誕生就成為上海灘的“硬通貨”， 絲毫不亞於金條， “幾乎和別國金融市場裡的第一流票據或者證券差不多， 成為上海金融市場上數量最大而流通最易的信用工具。 ”(章乃器《中國貨幣金融問題》)。
附著了“洋大人”權威的“道契”， 在租界內構築了一塊法制的高地， 這令租界內外的華人業主們也紛紛回應， 請求將自己的地契更換成“道契”。 而法制的高地， 就是資本的窪地， 何況， 在內憂外患頻仍的大清國， 只有租界內可以提供相當和平、穩定、而且法制化的空間。 每到動亂， 大清國的精英們就批量湧進租界， 這構成了租界內房地產的“剛性需求”和維持房價堅挺的偉哥。
19世紀60年代的上海房地產市場， 僅僅租賃就可獲得高達30%~40%的利潤。
租界內的房地產奇跡， 根本上與資金無關， 與技術無關， 而與政治有關：它所享受的， 是法制與維護穩定帶來的巨大紅利……