斑馬消費 沈庹
屋裡邊大哥們玩得正嗨， 小弟卻在門外使勁兒敲門， 大哥們到底開不開門呢？
最近， 廣東頂固集創家居股份有限公司（下稱“頂固家居”）就當了回“小弟”， 麻溜地從新三板跑來敲A股的門。 可如今誰不知道， 屋裡面的眾多家居大哥們鏖戰正酣呢。
今年以來上市的家居企業特別多， 兩個歐派、尚品宅配、皮阿諾， 我樂家居IPO， 志邦櫥櫃再次遞上招股書。 斑馬消費庹哥覺得， 家居行業競爭激烈本是好事， 給予老百姓更多的實惠更好， 但是一個勁兒地往A股裡鑽， 還得量力而行。
跟目前的上市家居企業比， 頂固家居只能算一個“小個子”， 曲美家居（603818.SH）， 歐派家居， 皮阿諾， 索菲亞以及好萊客和尚品宅配個個比它大， 歐派家居去年營收超70億元， 是頂固家居的10倍。
在家居行業這個鬥獸場， 庹哥不由得為頂固家居捏了把汗。
頂固家居雖然營收規模不及上述各位大哥， 但是幹勁還是很足的。 從2014年到2016年， 營收蹭蹭蹭地往上跑， 分別是4.75億元、5.76億元和7.25億元， 淨利潤也從2014年的426.61萬元陡增至2016年的4042.12萬元， 三年幾乎翻了10倍。
頂固家居主要做定制家居， 目前這個市場已經達到了2000億元的規模， 中金公司去年曾預計，
趁著這波“行情”， 頂固家居去年1月登陸新三板， 今年就馬不停蹄地來A股敲“門”。
況且， 同在中山的皮阿諾， 旁邊廣州的友商歐派家居（603833.SH）、尚品宅配（300616.SZ）都在今年上市了， 再不來湊個熱鬧混個臉熟， 早點融入圈子， 也許就輸在加速線上了。
上市， 其實更實際的考量在於融資擴能， 頂固家居這一次準備募資6.69億元， 斑馬消費發現， 擴能增產改造項目將用掉總募資的8成左右， 投資週期基本在2至3年時間。
尤其是擬募投3.55億元的新增年30萬套定制傢俱專案， 更顯現出頂固家居的雄心壯志。 這對應著它的行銷網路擴建計畫， 頂固家居說未來三年將銷售管道下沉到4至5線城市， 以此來對應這些十八線城市深藏的消費需求。
如果2年後這些計畫實現， 庹哥簡直都不敢想像它的家居“朋友圈”裡， 歐派、尚品宅配等大哥會怎麼戲謔這個跟上腳後跟的小弟。
我想和誰比， 就和誰比？拿到舀湯的勺子容易， 可是要在一群虎狼之間爽歪歪地喝湯吃肉，
有趣的是， 這位小弟可能有點不自信， 在一些基本資料與同業上市公司對比中， 偏偏漏掉了了兩位友商。
在綜合毛利率裡， 早前上市的尚品宅配被一腳踢開， 頂固家居解釋， 尚品宅配毛利率明顯偏高，因為他和同業上市公司差異是直營模式銷售，產品結構也不同，所以就踢出來了。
在銷售費用率對比中，也是把尚品宅配剔除比較，但是，頂固家居即使剔除尚品宅配後，公司銷售費用率還是高於同行業平均值啊。於是，頂固家居又解釋說，這是公司銷售收入基數低於所選取的同行業上市公司，敢情是收入寒磣啊。
但是，你頂固家居與同行業相關費率對比，為什麼只選中索菲亞、好萊客（603898.SH）、歐派和尚品宅配4家啊，而在實際對比中，尚品宅配還活生生被踢出來，庹哥腦補尚品宅配一定會喊的畫面：你這是無情還是無情啊。
更無情的，同在中山市的皮阿諾（002853.SZ）居然也入不了頂固家居的“法眼”，皮阿諾今年3月上市，完成募投專案後，定制櫥櫃、定制衣櫃將新增年產21萬套左右。
然而，即便你在費率對比上不給這些大哥面子，這些市場先入者從來不會發慈悲，定不會給後來者留一口好飯。
以定制衣櫃為例，歐派家居2005年進入衣櫃領域，去年1121家經銷商，1394家門店，營收實現20.2億元，在這個領域僅次於索菲亞（002572.SZ）；索菲亞是首家定制衣櫃上市企業，在衣櫃領域還從來沒有遇見過敵手。
需要警示的是，當前多家家居企業募資擴能隱患也不得忽視，在可預見的未來幾年裡，新增產能還得倚重于大多數經銷商、加盟商的營收貢獻，於是經銷體系的穩定性和持續性也成為各大公司不得不嚴控的風險。
另外，在如今的家居行業，更多的競爭對手從來沒有放鬆警惕，在管道建設上就可瞥見一般，歐派家居一上市就砸3億元作為品牌推廣費，索菲亞去年廣告費用1.38億元，尚品宅配去年也投入廣告2.13億元，頂固家居在募投專案顯示“品牌及銷售管道建設”2年投8000萬元。
所以在品牌推廣上，前述三位大哥都傲嬌的很，代言人蔣雯麗、舒淇和周迅都拼足了人氣，背後的企業也將產品及戰略推向全屋定制。
頂固家居去年邀請“國民女神”范冰冰代言也是花了大價錢，去年下半年付給範冰冰兩年代言費，僅攤銷5個月即823.43萬元，不知道代言費總共多少，庹哥算術不好，請各位幫忙算算（依據財務常識，計算得出範冰冰這兩年的代言費約為3840萬）。
所以說，頂固家居還沒上市就要面對行業和資本上勝出一籌的實力強大的對手，不逼自己一把肯定不成，萬一能喝到湯吃到肉呢？
定制家居哪家強 (單選) 0人 0% 歐派家居-廣州 0人 0% 江山歐派 0人 0% 索菲亞 0人 0% 尚品宅配 0人 0% 曲美家居 0人 0% 皮阿諾 0人 0% 好萊客 0人 0% 頂固家居 0人 0% 其他 投票
尚品宅配毛利率明顯偏高，因為他和同業上市公司差異是直營模式銷售，產品結構也不同，所以就踢出來了。在銷售費用率對比中，也是把尚品宅配剔除比較，但是，頂固家居即使剔除尚品宅配後，公司銷售費用率還是高於同行業平均值啊。於是，頂固家居又解釋說，這是公司銷售收入基數低於所選取的同行業上市公司，敢情是收入寒磣啊。
但是，你頂固家居與同行業相關費率對比，為什麼只選中索菲亞、好萊客（603898.SH）、歐派和尚品宅配4家啊，而在實際對比中，尚品宅配還活生生被踢出來，庹哥腦補尚品宅配一定會喊的畫面：你這是無情還是無情啊。
更無情的，同在中山市的皮阿諾（002853.SZ）居然也入不了頂固家居的“法眼”，皮阿諾今年3月上市，完成募投專案後，定制櫥櫃、定制衣櫃將新增年產21萬套左右。
然而，即便你在費率對比上不給這些大哥面子，這些市場先入者從來不會發慈悲，定不會給後來者留一口好飯。
以定制衣櫃為例，歐派家居2005年進入衣櫃領域，去年1121家經銷商，1394家門店，營收實現20.2億元，在這個領域僅次於索菲亞（002572.SZ）；索菲亞是首家定制衣櫃上市企業，在衣櫃領域還從來沒有遇見過敵手。
需要警示的是，當前多家家居企業募資擴能隱患也不得忽視，在可預見的未來幾年裡，新增產能還得倚重于大多數經銷商、加盟商的營收貢獻，於是經銷體系的穩定性和持續性也成為各大公司不得不嚴控的風險。
另外，在如今的家居行業，更多的競爭對手從來沒有放鬆警惕，在管道建設上就可瞥見一般，歐派家居一上市就砸3億元作為品牌推廣費，索菲亞去年廣告費用1.38億元，尚品宅配去年也投入廣告2.13億元，頂固家居在募投專案顯示“品牌及銷售管道建設”2年投8000萬元。
所以在品牌推廣上，前述三位大哥都傲嬌的很，代言人蔣雯麗、舒淇和周迅都拼足了人氣，背後的企業也將產品及戰略推向全屋定制。
頂固家居去年邀請“國民女神”范冰冰代言也是花了大價錢，去年下半年付給範冰冰兩年代言費，僅攤銷5個月即823.43萬元，不知道代言費總共多少，庹哥算術不好，請各位幫忙算算（依據財務常識，計算得出範冰冰這兩年的代言費約為3840萬）。
所以說，頂固家居還沒上市就要面對行業和資本上勝出一籌的實力強大的對手，不逼自己一把肯定不成，萬一能喝到湯吃到肉呢？
定制家居哪家強 (單選) 0人 0% 歐派家居-廣州 0人 0% 江山歐派 0人 0% 索菲亞 0人 0% 尚品宅配 0人 0% 曲美家居 0人 0% 皮阿諾 0人 0% 好萊客 0人 0% 頂固家居 0人 0% 其他 投票