隨著新能源汽車推廣目錄發佈, 國內新能源汽車銷售開始回暖, 2月份全國新能源乘用車銷量1.65萬輛, 同比增長135%, 環比增長205%。 我們通過分析17年1、2批電動車目錄, 以及對比16年4、5批目錄, 來從側面判斷動力鋰電池市場目前的行業格局。 我們歸納有三點結論:1)新能源客車電池(主要為磷酸鐵鋰)市場格局已逐步清晰, 龍頭企業馬太效應明顯;2)乘用車和專用車電池(主要為三元)供應企業之間差距暫未拉開, 市場份額相差無幾;3)高能量密度的動力三元電池企業稀缺, 建議關注億緯鋰能、長信科技和國軒高科。
客車電池市場格局逐步清晰, 三元電池客車應用破冰
2017年第1、2批目錄中供應客車電池最多的企業是寧德時代(CATL), 以97款客車車型領跑, 占比高達48%。 第二名中信國安盟固利雖有56款車型入選, 但是均採用錳酸鋰電池, 車型以插電式為主, 所以在電池的搭載量上要遠小於磷酸鐵鋰為主流的純電動客車。
三元電池企業勢均力敵, 龍頭之爭開啟序幕
乘用車三元電池比例逐步上升, 雖然目錄車型最多的比亞迪仍以磷酸鐵鋰為主, 但也推出了三元電池的插電式轎車。 從1、2批乘用車目錄來看, 電池企業的車型數量占比變化較小, 且每家企業之間差距暫時不大。 我們判斷以三元電池為代表的乘用車電池領域,
高能量密度三元電池產能有限
2017年1、2批目錄公佈了車型系統的能量密度情況, 客車方面第2批目錄車型能量密度大幅提高, 近半數達到115Wh/kg的最高檔補貼標準;乘用車目錄內達到120Wh/kg最高檔補貼的車型仍然較少, 兩批目錄內僅11款車型滿足條件。 我們認為這一方面是因為乘用車最高檔補貼僅1.1倍, 沒有客車的1.2倍具有吸引力,