監管部門對公募業務要求提高
對基金子公司：
首提風險資本的要求， 劍指通道業務
對保本基金：
將保本金額與基金公司淨資產相掛鉤
對委外基金：
單一投資者持有基金份額比例達到或者超過50%必須採用發起式
上週五， 證監會向公募基金管理人託管人下發機構監管通報， 明確機構定制基金相關監管要求， 2015年下半年開始的銀行委託公募基金管理資產的節奏有望放緩， 這對部分依賴委外做規模的公募基金公司來說， 意味著業務的萎縮。
靠天吃飯有點難
今年以來各家公司延期發售新產品的情況屢見不鮮，
今年以來， 新基金的募集難已經成為了基金業的一大新特點。 “今年股票市場和債券市場行情都不好， 基金發行真的很難。 ”一位元公募基金業內人人士向記者抱怨。
該人士表示， 從今年新基金銷售情況來看， 整體市場熱度明顯比去年更低。 股市繼續震盪， 讓更多普通投資者遠離權益類投資， 而債券市場也非常低迷， 所以非常難發。
而另一方面， 由於此前監管層對基金公司超期未募集數量和比例做出了一定的規範， 基金公司只能將存量未發行基金推上管道， 發行管道也很擁擠。
這位業內人士還判斷， 基金“去庫存”的壓力會隨著新基金的發行而緩解， 但是股票市場和債券市場如果一直保持目前的行情，
戰線正在收縮
一面是“艱難”的增量， 而另一面是業務範疇的萎縮。
隨著政策的變化， 基金委外資金正在逐步萎縮， 這對那些大力發展委外業務的公司衝擊比較大。 一家大型基金公司的相關人士坦言， 此前他們公司規劃了幾十隻委外基金的發行， 但是現在這部分增量基本上都沒有了。
有一家小型基金公司人士告訴記者：“我們剛幹沒多久， 委外就收攤了。 ”
除此之外， 由於監管加碼， 保本基金到期後必須轉型， 難以貢獻新的增量。 據基金報數據統計， 年內有33只保本基金將到期， 24只設置了轉型條款， 可以實現轉型， 但還有9檔基金有可能面臨清盤。
與大量委外業務相比， 保本基金對基金公司的規模影響相對較小， 只是， 這種產品形式對基金公司來說， 基本上已合上了大門。
公募業務難做， 子公司業務也是一樣。 目前各家子公司， 大多靠存量過活， 這種狀況， 目前尚未看到轉捩點。
戰線的收縮， 看似都出於政策監管， 但其實倒也不然。 一位元基金分析人士向記者表示， 無論是保本還是委外又或者此前大規模擴張的基金子公司業務， 都存在著一些潛在風險。 這些風險不兌現時， 能夠對基金公司的業務產生非常大的幫助， 但是只要有一個大風險兌現了， 就有可能將基金公司毀於一旦， 有些風險是那些看上去規模很大的大型基金公司也不能承受的。
對於基金公司來說， 創新並不容易。 一位元公募基金人士告訴記者， 一方面， 業務創新、產品創新並不容易， 另一方面， 創新的成本比較高， 新嘗試不一定都會有好成果， 但是付出的代價卻往往很高。 相比之下， 他更看好FOF基金未來的前景， “但是FOF還沒真正開始， 我們已經感受到競爭壓力不小了。 ”
兩極分化愈加明顯
雖然如今行業碰到這樣那樣的問題， 但是行業裡的各個公司面臨的情況卻差別很大。 好幾年前， 基金行業就開始談基金公司的兩極分化情況了， 而在採訪過程中， 記者發現， 這種兩極分化正在愈加明顯。
不少小基金公司面臨著比較大的發展壓力。
相反， 大公司的情況就好多了。 “有人做過一個統計”， 一位大基金公司人士告訴記者， “規模超過700億以上的公司， 實際上就可以擺脫靠天吃飯的狀態了。 ”
他解釋， 因為基金公司的經營成本、人力成本相對固定， 當超過700億規模之後， 基本上每年的管理費收入就能夠穩定保障各項公司運營了。 對於這些規模比較大的公司來說， 主要的壓力可能只是每年的業績增長率， 對他們來說， 目前最大的難題是找到一個新的規模增長點。
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