明朝末年， 滿洲鐵騎挺進中原， 大明王朝陷入風雨飄搖之中。 這天傍晚， 雁門關守將邱奇從城外練兵回來， 看到一群家丁模樣的人在追殺一個孤身女子。 邱奇讓手下將士把家丁趕跑， 將女子救了下來。
回到府衙， 邱奇仔細看那女子， 發現她十五六歲， 柳眉星目， 體態輕盈， 頗有幾分靈氣。 女子謝過邱奇的救命之恩， 告訴他自己叫玉煙， 母親早已去世， 與父親相依為命。 幾日前因事得罪了仇家， 被人一路追殺， 途中父親已被害， 臨死前囑咐她， 與其死在歹人手中， 不如投身沙場， 殺敵禦國， 於是她就奔雁門關而來。
邱奇聽完， 既同情玉煙的身世， 又為她的義舉而感動， 沉默了一會兒， 對玉煙道：“你已失去父母， 而我一生戎馬倥傯， 未曾成家， 如今年過半百， 膝下空虛， 想收你為義女， 不知意下如何?”玉煙聽完， 忙高興地跪拜在地， 口稱“義父”。 邱奇很欣慰， 對玉煙道：“孩子， 從此以後這裡就是你的家， 你跟在為父身邊， 再也沒有人敢來欺侮你了。 至於殺敵的事， 你一個女孩子家不便上戰場， 待在家中做些女紅就是。 ”玉煙聽完， 忙又謝恩。
從此， 玉煙就在府中住下來。 隨著滿洲大軍日漸逼進， 玉煙見義父臉上時時展現出愁容， 知他必是為戰事所憂， 於是勸道：“義父不必擔心， 我看咱們的將士個個都勇猛無比， 將來一定能大敗敵寇。 ”邱奇歎了口氣， 道：“女兒有所不知，
玉煙聽到這裡， 眼光閃動了一下， 問邱奇：“不知義父認為， 天下哪種馬最好?”邱奇道：“古人常雲‘人中呂布， 馬中赤兔’， 傳說赤兔馬渾身上下火焰一般赤紅， 無半根雜毛， 嘶喊咆哮， 震耳欲聾。 後來此馬到了關羽手中， 關公曾單騎千里， 奪城數座。 可惜自赤兔馬死後， 天下再無馬能與之媲美。 ”
玉煙聽到這裡， 突然站起來對邱奇道：“義父， 你把我殺了吧!殺了我， 你就會得到一匹赤兔馬。 ”邱奇大驚， 忙問玉煙何出此言， 玉煙就把自己的來歷仔細地告訴了義父。
有個叫康樂的地方， 那裡水肥草美， 自古就是出產名馬的地方， 傳聞中的赤兔馬就產自此地。 玉煙的祖籍就在康樂， 世代以養馬為生， 後來狼煙四起， 父女倆就離開家鄉， 投靠了京城的姑母。 姑母家很富有， 姑父早已去世， 膝下有個獨子叫張奕書， 比玉煙大了一歲， 平生愛馬如命， 家中養了許多名貴馬匹， 可他仍感到不滿意， 夢寐以求的就是傳說中的赤兔馬。
姑母見玉煙孝順懂事， 就想親上加親， 於是中秋之夜在花園的水亭中擺下酒席， 為二人定了婚。 夜深人靜， 長輩與奴婢們都已散去， 張奕書與玉煙卻仍留在亭中暢飲， 不知不覺兩人都醉了。 張奕書端著酒杯搖搖晃晃地走到亭邊， 低頭看水中的明月。 忽然他愣了一下，
玉煙不知張奕書何故說起此事， 就點了點頭。 張奕書問：“如果人的元神不失， 那赤兔馬就永遠附在人身上了嗎?”玉煙道：“聽說只有此人生命消失， 又無後代可傳， 赤兔馬才能重見天日。 ”
張奕書聽到這裡， 突然沖玉煙大叫道：“你就是一匹赤兔馬!剛才你醉倒時， 我在池中看到了一匹紅馬的倒影， 現在我就要殺了你。 ”說完就抓起桌上的杯盞擲了過來。
玉煙大驚失色， 躲避過後， 急忙跑到前院叫醒父親，
洞房驚變
玉煙說到這裡已是淚流滿面， 她對邱奇道：“姑母與父親皆因我而死，玉煙活著也沒意思。義父對女兒恩重如山，女兒甘願一死變為神馬，陪伴您上陣殺敵。”
邱奇聽到這裡，回過神來，替玉煙擦乾了眼淚，搖頭道：“孩子，你好端端的一個人，怎會是赤兔馬呢?一定是你那表哥日思夜想，再加上喝醉了酒，才會看花了眼。你切不可再生此念了!”玉煙見義父言辭懇切，只得作罷。
一晃又過了一月有餘，這天玉煙上街去買東西，回來時經過一家茶樓，突然感到裡面有兩道寒光直射過來。玉煙感到心神不寧，不敢在外面多停留，急匆匆地回了府。
第二天，玉煙正在閨房刺繡，忽見義父滿面春風地走了進來，原來今天有位姓朱的富家公子上門來提親。邱奇見那朱公子儀錶堂堂，心想戰事迫在眉睫，如果女兒能找戶人家，有個依靠，自己也好安心，於是就答應了這門親事。
玉煙低頭想了想，對邱奇道：“女兒願意嫁給此人，不過有個條件，要他拿出一千兩銀子來充作軍餉。”原來，玉煙平時聽義父說起軍營物資緊張，就想借機幫幫義父。
那富家公子果然爽快，馬上備了聘禮送來，不久就抬了花轎來迎親了。玉煙穿上大紅吉服，坐著花轎來到朱宅，拜完堂後被送到洞房。一直等到深夜，道喜的客人陸續散去，新郎終於來到洞房，向著床邊走來。玉煙的心“撲通撲通”地跳動起來，蓋頭被揭開了，玉煙抬頭一看，不由失聲驚叫：“怎麼是你?”原來眼前之人正是表哥張奕書!
張奕書笑道：“表妹這話問得奇怪。長輩早已為我們定了親，你的新郎不是我，難道還會是別人嗎?”
玉煙這才明白這場婚事是張奕書設的局，那天自己的直覺是對的，張奕書在茶樓中發現了自己，就跟蹤到了府衙，然後改名換姓上門提親。玉煙知道張奕書娶自己是假，想要殺自己才是真，她憤憤道：“就算我死後真的變成赤兔馬，也要上陣殺敵，絕不會落到你這紈絝之徒手中，被圈養玩弄。”說完奪門而出。張奕書從懷中掏出匕首，大叫道：“這回看你哪裡逃!”說完就追了出來。
玉煙跑到屋後的樹林，張奕書追上來，擋在她面前道：“表妹，你真是固執，反正都是變成馬，上戰場有什麼好?風餐露宿，流血流汗，隨時可能丟了性命。你若跟了我，表哥一定不會讓你受半點勞累的。”說著沖上來，將匕首深深地插進了玉煙的胸口。玉煙倒在地上，臨死前，她拼力抓起了地上的一塊石頭，擲到了張奕書的頭上。張奕書晃了一晃，暈了過去。
赤兔現身
一陣冷風吹過，張奕書醒了過來，他看著旁邊玉煙已變涼的屍體，心中充滿了疑惑：怎麼表妹死了，卻沒有變成赤兔馬呢?難道那些傳聞都是假的?可當日自己在花園的水池中，分明看到一匹紅馬的倒影。正在疑惑時，突然看到遠處有一群人舉著火把朝這邊跑來，張奕書以為別人發現自己殺了人，忙縱身爬上旁邊的樹，躲藏了起來。
這時，那群人已跑到近前，有人大聲問道：“馬在哪兒啊?怎麼沒看到?”一個男的道：“我剛才路過這裡，分明看到這具女屍旁，臥著一匹全身像炭火似的紅馬，我怕一個人制服不了，才叫你們來，怎麼一會兒就不見了呢?”又找了一會兒，那人說：“算了，咱們先別找馬了，這裡出了命案，等天亮後咱們去報官吧。”說著這群人又走了。
張奕書在樹上看著這一幕，早已呆住了。突然，他明白過來，原來自己才是真正的赤兔馬!剛才正是他暈倒後顯出原形才被人看到，當日在水中看到的也是他自己醉暈後的倒影。原來關於馬的傳聞是真的，他與表妹本是一脈相承，身上也流著一半牧人的血，所以才被赤兔馬附了體。
張奕書下了樹，來到玉煙的屍體旁，想到因為一己私欲害死了三個至親之人，他心中無限悲涼，沖著屍體磕頭道：“表妹，我對不起你，求你在天之靈原諒我。”說完抱著她向府衙走去。
話說此時，邱奇剛穿衣服起床，忽見下人哭著來報：“將軍，小姐姑爺回來了!”邱奇不悅地道：“新人回門是喜事，何故這副模樣?”他走出屋子一看，發現張奕書抱著死去的玉煙站在院中。邱奇驚怒道：“是誰殺死了我女兒?”
張奕書道：“是我殺死了表妹。”
邱奇一怔，明白過來了，悲憤道：“原來你就是張奕書!來人啊，將這歹徒給我拿下!”
張奕書平靜地道：“岳父大人息怒，孩兒自知罪孽深重，今後願載著您馳騁疆場，揚威殺敵。”說完放下玉煙，朝著一旁的石柱撞去，霎時間只見他血流如注，血滴飛濺，身子緩緩倒下，漸漸化為一匹紅如火焰的雄健大馬。那馬昂起頭來，發出了聲震雲天的長嘯。
不久後，在戰場上，有一位大將騎著一匹火紅的烈馬衝鋒陷陣，如入無人之境，一舉擊潰了敵軍。見過的人都說，那馬真像是傳說中關公騎過的赤兔馬……
她對邱奇道：“姑母與父親皆因我而死，玉煙活著也沒意思。義父對女兒恩重如山，女兒甘願一死變為神馬，陪伴您上陣殺敵。”邱奇聽到這裡，回過神來，替玉煙擦乾了眼淚，搖頭道：“孩子，你好端端的一個人，怎會是赤兔馬呢?一定是你那表哥日思夜想，再加上喝醉了酒，才會看花了眼。你切不可再生此念了!”玉煙見義父言辭懇切，只得作罷。
一晃又過了一月有餘，這天玉煙上街去買東西，回來時經過一家茶樓，突然感到裡面有兩道寒光直射過來。玉煙感到心神不寧，不敢在外面多停留，急匆匆地回了府。
第二天，玉煙正在閨房刺繡，忽見義父滿面春風地走了進來，原來今天有位姓朱的富家公子上門來提親。邱奇見那朱公子儀錶堂堂，心想戰事迫在眉睫，如果女兒能找戶人家，有個依靠，自己也好安心，於是就答應了這門親事。
玉煙低頭想了想，對邱奇道：“女兒願意嫁給此人，不過有個條件，要他拿出一千兩銀子來充作軍餉。”原來，玉煙平時聽義父說起軍營物資緊張，就想借機幫幫義父。
那富家公子果然爽快，馬上備了聘禮送來，不久就抬了花轎來迎親了。玉煙穿上大紅吉服，坐著花轎來到朱宅，拜完堂後被送到洞房。一直等到深夜，道喜的客人陸續散去，新郎終於來到洞房，向著床邊走來。玉煙的心“撲通撲通”地跳動起來，蓋頭被揭開了，玉煙抬頭一看，不由失聲驚叫：“怎麼是你?”原來眼前之人正是表哥張奕書!
張奕書笑道：“表妹這話問得奇怪。長輩早已為我們定了親，你的新郎不是我，難道還會是別人嗎?”
玉煙這才明白這場婚事是張奕書設的局，那天自己的直覺是對的，張奕書在茶樓中發現了自己，就跟蹤到了府衙，然後改名換姓上門提親。玉煙知道張奕書娶自己是假，想要殺自己才是真，她憤憤道：“就算我死後真的變成赤兔馬，也要上陣殺敵，絕不會落到你這紈絝之徒手中，被圈養玩弄。”說完奪門而出。張奕書從懷中掏出匕首，大叫道：“這回看你哪裡逃!”說完就追了出來。
玉煙跑到屋後的樹林，張奕書追上來，擋在她面前道：“表妹，你真是固執，反正都是變成馬，上戰場有什麼好?風餐露宿，流血流汗，隨時可能丟了性命。你若跟了我，表哥一定不會讓你受半點勞累的。”說著沖上來，將匕首深深地插進了玉煙的胸口。玉煙倒在地上，臨死前，她拼力抓起了地上的一塊石頭，擲到了張奕書的頭上。張奕書晃了一晃，暈了過去。
赤兔現身
一陣冷風吹過，張奕書醒了過來，他看著旁邊玉煙已變涼的屍體，心中充滿了疑惑：怎麼表妹死了，卻沒有變成赤兔馬呢?難道那些傳聞都是假的?可當日自己在花園的水池中，分明看到一匹紅馬的倒影。正在疑惑時，突然看到遠處有一群人舉著火把朝這邊跑來，張奕書以為別人發現自己殺了人，忙縱身爬上旁邊的樹，躲藏了起來。
這時，那群人已跑到近前，有人大聲問道：“馬在哪兒啊?怎麼沒看到?”一個男的道：“我剛才路過這裡，分明看到這具女屍旁，臥著一匹全身像炭火似的紅馬，我怕一個人制服不了，才叫你們來，怎麼一會兒就不見了呢?”又找了一會兒，那人說：“算了，咱們先別找馬了，這裡出了命案，等天亮後咱們去報官吧。”說著這群人又走了。
張奕書在樹上看著這一幕，早已呆住了。突然，他明白過來，原來自己才是真正的赤兔馬!剛才正是他暈倒後顯出原形才被人看到，當日在水中看到的也是他自己醉暈後的倒影。原來關於馬的傳聞是真的，他與表妹本是一脈相承，身上也流著一半牧人的血，所以才被赤兔馬附了體。
張奕書下了樹，來到玉煙的屍體旁，想到因為一己私欲害死了三個至親之人，他心中無限悲涼，沖著屍體磕頭道：“表妹，我對不起你，求你在天之靈原諒我。”說完抱著她向府衙走去。
話說此時，邱奇剛穿衣服起床，忽見下人哭著來報：“將軍，小姐姑爺回來了!”邱奇不悅地道：“新人回門是喜事，何故這副模樣?”他走出屋子一看，發現張奕書抱著死去的玉煙站在院中。邱奇驚怒道：“是誰殺死了我女兒?”
張奕書道：“是我殺死了表妹。”
邱奇一怔，明白過來了，悲憤道：“原來你就是張奕書!來人啊，將這歹徒給我拿下!”
張奕書平靜地道：“岳父大人息怒，孩兒自知罪孽深重，今後願載著您馳騁疆場，揚威殺敵。”說完放下玉煙，朝著一旁的石柱撞去，霎時間只見他血流如注，血滴飛濺，身子緩緩倒下，漸漸化為一匹紅如火焰的雄健大馬。那馬昂起頭來，發出了聲震雲天的長嘯。
不久後，在戰場上，有一位大將騎著一匹火紅的烈馬衝鋒陷陣，如入無人之境，一舉擊潰了敵軍。見過的人都說，那馬真像是傳說中關公騎過的赤兔馬……