特朗普未能對美國稅法進行徹底改革， 對藥企並購產生了不利影響。
美國製藥行業的大型交易已經下降到五年來的最低水準， 原因是唐納德·特朗普總統未能推進美國稅法改革， 製藥公司都在規避大規模收購。
今年年初， 特朗普總統承諾要儘快通過改革法案， 允許大型公司從海外撤回幾十億美元的現金， 而不再徵收35%的稅金。 隨後， 各製藥公司都一直在準備迎接交易熱潮。
但是， 根據迪羅基公司（Dealogic）為《金融時報》提供的資料：美國的目標公司價值超過50億美元的交易只發生過兩次， 一次是賽默飛世爾公司（Thermo Fisher）出資72億美元收購了藥物成分製造商Patheon公司，
兩筆交易的交易總額不到130億美元， 今年美國公開的交易總價值降至2012年以來的最低水準。
2017年最大的一次行業收購是， 強生公司（Johnson & Johnson）出資300億美元收購了瑞士的生物技術企業——愛可泰隆公司（Actelion）， 此次交易能夠使強生公司利用在境外積攢的現金支付， 不用向美國交稅。
交易量的下降在某種程度上顯示：特朗普在推進議事日程方面面臨著種種困難——由於爭取廢除奧巴馬執政期間的醫療制度， 努力澄清在競選活動中涉嫌所謂的跟俄羅斯搞關係的指控， 稅制改革受到了阻礙；而這些困難使製藥行業受到了衝擊。
近些年來， 為了抵消較為陳舊的重磅藥物專利到期所帶來的影響， 製藥公司利用新藥來補充已有的藥品生產線， 因而參與到收購交易的熱潮中， 為投資銀行了提供了源源不斷的業務和酬金。
收購方還抱怨說：特朗普承諾要採取措施制止高藥價現象， 這對並購行動產生了一種震懾作用， 因為目標公司在不知道對其產品收費多少的情況下， 要想搞清目標公司的價值就會困難得多。
瑞士信貸集團（Credit Suisse）全球醫保部副主任普尼特·梅塔（Punit Mehta）表示：由於擔心出現可能導致失業的成本協同效應， 交易活動的趨緩態勢進一步加劇。
梅塔說：“大型交易往往依賴于節約成本的協同效應， 包括裁員。 對於總部在美國的企業來說， 考慮到就業方面的社會政治關注度在提高，
梅塔補充說：投資者渴望進行大型交易， 那是2014年和2015年並購熱潮中出現的主要特徵， 現在這種特徵已經減弱。 他說：“最近的一些交易價格很高， 但並沒有按照預期的方式進行， 導致投資者和公司抱有一種謹慎的態度。 ”
然而， 梅塔先生認為：由於結構性原因， 大型交易活動將會復蘇。 他說：“大型公司擁有5,000多億美元的資金可以利用， 不管稅制改革是否會推行， 這些公司不會永久地留著錢不用。 ”
美國銀行美林公司（Bank of America Merrill Lynch）全球醫保部主任湯瑪斯·謝翰（Thomas Sheehan）表示：雖然目前呈現出下滑的態勢， 但交易的基本面沒有變， 交易活動必將再次回升。
謝翰說：“大型製藥公司一直在尋求以創新為驅動的增長，
拉紮德公司（Lazard）全球醫保部副主任大衛•格拉克曼（David Gluckman）表示：一旦宣佈一筆大型交易， 就可能引發其他的大型交易。 他說：“可能會發生多米諾骨牌效應， 很難準確地預測何時會發生這種效應， 但是交易活動可能會以這種方式展開。 ”
譯自：英國《金融時報》官網
原著：David Crow & James Fontanella-Khan