猝不及防， 又到週五了。
那麼， 今天就聊點輕鬆的吧~
昨晚， 小財女和閨蜜深夜約飯， 在黃浦江邊喝著啤酒， 吃著小龍蝦， 嗯， 美哉妙哉。
可吃著吃著， 就不知不覺地聊到了古老的人生問題——婚姻。
閨蜜吐槽道：“不想結婚， 這年頭找個互相喜歡的物件就難， 找個靠譜的結婚更是難上加難。 ”
是啊， 感情本來就是很難的事情， 需要兩個人共同努力， 而婚姻更是兩個家庭的事情。
結婚後， 還會面臨柴米油鹽， 面臨誘惑， 可以說， 婚姻需要一輩子去經營。
從這個角度來看， 婚姻不僅是愛情的歸屬地， 也是一種經濟關係， 經濟的屬性代表著婚姻也是一場等價交換， 還可以降低生活的風險。
婚姻經濟學認為：上帝從生理上安排了男女之間的需求。 男人是女人最大宗的消費品和客戶， 同時， 女人也是男人最大宗的消費品和客戶。
世上的男男女女都是愛情婚姻交易方， 交易的內容（即擇偶標準）無非就是長相、身材、性格、年齡、物質收入、健康、才氣等等。
這世上沒有無緣無故的愛， 不要說一見鍾情就是沒緣由， 真的剛好他（她）的微微一笑撥動了你的心弦， 燃起了你的荷爾蒙和多巴胺。
其實， 在你看到對方的第一眼時， 你不自覺形成的擇偶標準就已經幫你做出是否要一見鍾情的判斷。
而婚姻， 則是更加精准的交換。
從人類天性來講， 男女的需求是高度統一的：即都是好色又好財， 物質為基礎， 精神為追求。
但一般而言， 男性更加看重女性的優質生殖能力（為了遺傳後代嘛）， 只不過每個人對優質的偏好有所不同， 有人覺得聰明很重要， 也有人更加看重外表。
對於女性而言， 婚姻最大的意義則是一份物質保障， 撫養下一代健健康康長大的保障。
想說小財女還深受男權荼毒的朋友先聽我說完， 一方面從生理構造而言， 女性的確在社會生產活動中處於劣勢；另一方面， 中國歷來的傳統就是女性還是要重心放在家庭， 做一個賢妻良母。
也就是說， 社會觀念與社會規則改變了成年後的男女，
說了這麼多作為鋪墊， 小財女其實就想討論一個問題——如何挑選物件。
畢竟走進婚姻的第一步， 就是找到一個合適的人。 即使有大方向説明男男女女挑選對象， 但大家還是會疑惑：到底是找一個有事業心的還是顧家的？性格好和能力強哪個更重要？
下面， 小財女分享兩篇奇文， 將從風險投資角度出發， 教你如何選老公/老婆。
PS：友情提醒， 文章有點長， 但絕對有趣。 建議收藏起來慢慢看~
挑老公
作者：劉堰
中國發達城市， 包括韓國， 日本全亞州的國際大都市， 即使男女比例不失調的前提下， “剩女”現象極其普遍。 除了個別是真正不想結婚外， 大部分都是想結卻找不到合適的物件。 究其緣由， 本質上是有一種觀念在起作用， 即男女經濟收入要達到一個怎樣的平衡， 大家才認為：“男可娶， 女可嫁”。 說得好聽點， 就是男要達到怎麼樣的價值， 女方才會認為是可以嫁， 嫁得不虧。 因此女性選老公， 正如同風險投資者選擇收購企業， 是風險于收益的平衡。
注意，女性這筆風險投資絕對屬於戰略投資，除極特別的情況，通常不能實現普通財務投資人的套現退出，一錘子的買賣，實屬高危投資的典範。
女性主要投資模式
分大類講，女性分三種主要投資模式。
【1】絕大部分女性屬於較成熟的VC投資人，即：投資目標是具有基本盈利能力且具有高度成長性的男人。這類男人在生命週期中屬於發展期，前景廣闊且目前價值低估。
【2】當然，不排除有部分女性作為天使投資人去選擇一個一窮二白看不到未來的男人，但是罕有成功案例。
【3】還有少量女性只關注極品藍籌股，即：盈利能力達到巔峰的男人，比如豪門公子與頂級富豪。這類投資人大多擁有極致的資本（如，極品美女、影星、選美皇后等），但是投資人之間競爭十分激烈血腥，大多鎩羽而歸，就算成功也是無法控股的小股東。
沒有專注於pre-IPO的PE投資類女性。一旦男人IPO變成公眾持股，則手上的股權儘管市值暴增，但無法100%控股專屬，且股東之間戰鬥激烈，大股東也搞不定小股東，因此即便此類情況比比皆是，但是畢竟不是女性投資之初衷。
對男人的估值
估值是投資成敗的基石。介紹幾種基本估值方法，供占絕大多數的第一類女性投資人參考採用。
1. 市盈率估值
當前價值估值必須結合市盈率的概念。市盈率就是市盈率是男人市價與盈利的比率：
市盈率=市價/盈利
e.g. 如其他女性投資人願意為一男付出的所有（包括感情時間金錢肉體）總體打包折價為100萬元，而該男本年EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤，即該男年度毛收入，包括獎金工資投資收益上街撿皮夾等等）為10萬，則該男市盈率為10倍。
估值邏輯：參考行業平均市盈率。即看其他女性投資人為類似職業、收入的男人付出多少倍市盈率。平均大於10則該男價值低估，小於10則該男價值高估。
注意：若該男特帥、特幽默、特體貼、特文藝、特有內涵，則給予一定市盈率溢價。建議一般不宜溢價過多，畢竟上述因素過於主觀，難以量化和持續。
2. 價值+成長的估值公式
擁有巨大投資價值的男人必然是價值與成長性的結合，結合二者的估值方法避免了市盈率估值的靜態。應用一個很簡單的公式如下：
（價值+1年內成長）/2=當前價值
拓展為：（今年業績×市贏率+明年預測業績×市贏率）/2=當前價值
e.g. 一男2007年收入是10萬元，2008年預測收入是 12萬元
行業平均市贏率是15倍，他很帥很幽默很溫柔很體貼是好男，看高3--5倍， 按20倍算，計算結果是：
（10×20+12×20）/2=220萬元
然後看他的市價，如果其他女性只願意付出100萬的資源去收購他，你簡直就是大馬路上揀錢，果斷付出120萬的資源買進不做空；在120—180萬之間的震盪調整區，這裡應該若即若離曖昧曖昧做高拋低吸；超過200萬就應該出貨，不要再考慮什麼未來成長，出價高被套牢就完蛋了。
但大家要記得，這種演算法只試用於當前就有價值的成長男。目前沒穩定收入的、失業的、事業職業走下坡的無視。價值+成長，缺一個都不行。另外，如果要計算該男超過3年以上的預期成長，應該考慮到無風險收益率和通貨膨脹因素，選擇合理的貼現率進行貼現。鑒於其複雜性，就不展開講了。
3. 收益率估值法
該估值方法又多被稱為“可比係數”法，即簡單應用一些標準係數來確定男人價值。這種估值的基本理論基礎是：男人的收入不會全部用到女人身上，女性能享受到的合理收益才對各位女性投資人更有意義。
首先，如何定義男人的收入至關重要。目前有多種說法，包括：自由現金流EBITDA(息稅折舊攤銷前收入)，息稅前收益（EBIT），稅後收益（EAT），息稅折舊攤銷後收入（EAITDA）。為避免各位女性投資估值偏差，建議使用EAITAD，即：Earning afterinterest, tax, depreciation and amortization。
收益率= 實際支付收益/ EAITAD
e.g. 一男在在支付完信用卡利息、車房貸利息、稅、孝敬父母兄弟、給領導送禮、抽煙喝酒應酬等一切開銷，以及他以前購買的房車耐用消費品折舊攤銷後的年收入為2萬元，今年用到你身上的錢（包括請吃飯送東西旅遊約會開房間等等）為1萬5千元。
則：收益資本化率=15000/20000=0.75
若與你上任男友在一起時你的收益率為0.5，則該男估值更高；若行業普遍收益率（和你差不多的女性投資人收益）在0.1~0.3之間，則該男為買入評級，普遍收益率在0.8以上，則該男為賣出評級。
4. 基於資產估值法
資產估值在當前比較流行，即基於一男現有資產的價值對其進行估值。資產估值的方式有很多種，包括公平市價法（fair market value），公允價值法（fair value），帳面價值法和清算價值法等。
各位女性投資人對此估值方法比較熟悉，主要提醒幾個估值要素：
a. 變現能力折扣
對於一男擁有的資產要詳加分析，如其擁有大量受限資產，比如交易受限類股票資產，都要乘以相應的折扣係數。
e.g. 一男持有市值2000萬公司股權但不能交易，市場平均受限交易股票折扣係數為33%，則該男子實際該部分資產價值=2000*0.33=660萬元。
b. 帳面價值與公允價值
e.g.一男於2008年以60萬元購入奧迪汽車一部，以200萬元購入上海長寧區住宅一套，則根據市場公允價值，（預計未來一年內汽車折舊50%，房產增值200%）計算：
當前帳面價值=60+200=260萬元
未來1年內實際估值=60*（1-0.5）+200*（1+2）=630萬元
則女性投資人在當前投入相當與260萬元的資源對該男進行平價收購，將在未來1年內獲取370萬元的資產溢價收益。因此有車無房的男人並不是良好的投資對象，有房者資產溢價前景十分良好。
c. 財務報表的誤區
以帳面價值估值的最大風險來源於男人財務報表分析不透徹。特別需要注意的是以下幾個科目；
“非經常性損益”。比忽悠年收入10萬，實際包含撞狗屎運上街撿的5萬，該收益不可持續。
“主營業務利潤”/“營業利潤”。如一男當諮詢顧問年入6萬，晚上出去賣唱年入10萬，則要詳查他主營業務到底是賣唱還是幹諮詢的。然後才能用相應行業的平均市盈率進行估值。
對投資類損益和資產的剝離。炒股炒房炒期貨黃金外匯藝術品國庫券紅木傢俱普洱茶的，都屬於刀口上舔血的，今天富明天窮。估值時候都應把相應科目剝離，規避風險。——關於財務報表分析的技巧實在太多，難以詳述了。
投資的藝術
上文粗略介紹了簡單易用的四種估值方法，合理地進行綜合應用可以大大提高女性投資人的投資成功率。但是估值從來就不是科學，絕大部分的結論都建立在對未來的估計和推測之上，因此也很難說精確；投資是一門藝術，很大程度上取決於投資人自身專業能力、估值理念、投資偏好和眼光。在此，還要引申幾點對男人估值中應考慮到的問題。
若男人具有相當的炒作題材，則市場估值將普遍看高一線。比如是名門之後，體貌無雙，才藝出眾，家務無敵，幽默詼諧，左右逢源，溫柔專一等等，可以給予適當的估值溢價。因為這些題材帶給女性投資人相當大的隱性收益。注意題材在估值中的占比確實不可過高，失敗的案例包括杜十娘誤投了李甲，阿嬌誤投了陳冠希等等。
風險控制
任何投資都有風險，因為未來不可預測。這點即便是完美的估值也不能規避。包括：非可控風險與可控風險。非可控風險包括，男人的非正常死亡、重大疾病、戰爭、官非、經濟崩潰等；可控風險包括：其他女性投資人暗箱操作、男人主動爭取上市、財務報表造假、審計風險等等。通常情況是男人採取向另外的女性投資人定向增發的模式，則原股東股東權益被嚴重攤薄。
對於風險控制，只有三點建議：
a.做好投資組合，不要把雞蛋放到一個籃子裡。女性應投資相當部分的自身資源到自己的職業、愛好、朋友、親人，以免投資男人失敗就一無所有一敗塗地；
b.永遠以低價收購。評估自身的投資實力，只購入價值低估的男人，留出足夠的利潤空間，不要被高價進貨被套死。
C.投資資源分步到位。女性投資人容易一出手就砸出所有資源，但是萬一由於估值不准就無法退出。比如看好的男人只是在男朋友階段，就少付出點時間精力體貼關愛，等簽好投資協定之後（結婚）再傾其所有。
投資後的整合
投資後的整合也是並購的成功關鍵因素。
首先，男人都有父母，如何處理好與這兩位原始股東的關係直接決定你男人的未來的經營效益。
其次，作為投資人，如果女性能重新整合該男既有資產資源以發揮其整合效應（如協助男人經營人脈、搞好男人內控）等，將使投資人未來收益最大化。這就是具有高附加值的投資，十分有競爭力。
第三，文化與管控。
並購成敗也取決與投資人與投資男二者文化軟環境是否融洽，內部管控機制是否合理。和諧的關係可以最大限度降低男人IPO的衝動與其他女性投資人的衝動。
退出機制
女性投資人一般不願意考慮退出。但為部分有特殊需求投資者介紹以下退出方式：
A.股權回購。即男人以現金或資產向女性投資人進行股權回購，綜合考慮女性投資人的付出（青春肉體愛情及其他）來支付對價。通常方式是付青春損失費和房子歸女方。
B. 男人IPO後二級市場退出。即男人變成公眾持股後向其他女性投資人出售擁有的股權，並獲取股權溢價收益。
C.通過訴訟及其他非常手段強行退出。包括離婚官司，雇傭私家偵探捉姦等等。不在此詳述。
挑老婆
是風險于收益的平衡。注意，女性這筆風險投資絕對屬於戰略投資，除極特別的情況，通常不能實現普通財務投資人的套現退出，一錘子的買賣，實屬高危投資的典範。
女性主要投資模式
分大類講，女性分三種主要投資模式。
【1】絕大部分女性屬於較成熟的VC投資人，即：投資目標是具有基本盈利能力且具有高度成長性的男人。這類男人在生命週期中屬於發展期，前景廣闊且目前價值低估。
【2】當然，不排除有部分女性作為天使投資人去選擇一個一窮二白看不到未來的男人，但是罕有成功案例。
【3】還有少量女性只關注極品藍籌股，即：盈利能力達到巔峰的男人，比如豪門公子與頂級富豪。這類投資人大多擁有極致的資本（如，極品美女、影星、選美皇后等），但是投資人之間競爭十分激烈血腥，大多鎩羽而歸，就算成功也是無法控股的小股東。
沒有專注於pre-IPO的PE投資類女性。一旦男人IPO變成公眾持股，則手上的股權儘管市值暴增，但無法100%控股專屬，且股東之間戰鬥激烈，大股東也搞不定小股東，因此即便此類情況比比皆是，但是畢竟不是女性投資之初衷。
對男人的估值
估值是投資成敗的基石。介紹幾種基本估值方法，供占絕大多數的第一類女性投資人參考採用。
1. 市盈率估值
當前價值估值必須結合市盈率的概念。市盈率就是市盈率是男人市價與盈利的比率：
市盈率=市價/盈利
e.g. 如其他女性投資人願意為一男付出的所有（包括感情時間金錢肉體）總體打包折價為100萬元，而該男本年EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤，即該男年度毛收入，包括獎金工資投資收益上街撿皮夾等等）為10萬，則該男市盈率為10倍。
估值邏輯：參考行業平均市盈率。即看其他女性投資人為類似職業、收入的男人付出多少倍市盈率。平均大於10則該男價值低估，小於10則該男價值高估。
注意：若該男特帥、特幽默、特體貼、特文藝、特有內涵，則給予一定市盈率溢價。建議一般不宜溢價過多，畢竟上述因素過於主觀，難以量化和持續。
2. 價值+成長的估值公式
擁有巨大投資價值的男人必然是價值與成長性的結合，結合二者的估值方法避免了市盈率估值的靜態。應用一個很簡單的公式如下：
（價值+1年內成長）/2=當前價值
拓展為：（今年業績×市贏率+明年預測業績×市贏率）/2=當前價值
e.g. 一男2007年收入是10萬元，2008年預測收入是 12萬元
行業平均市贏率是15倍，他很帥很幽默很溫柔很體貼是好男，看高3--5倍， 按20倍算，計算結果是：
（10×20+12×20）/2=220萬元
然後看他的市價，如果其他女性只願意付出100萬的資源去收購他，你簡直就是大馬路上揀錢，果斷付出120萬的資源買進不做空；在120—180萬之間的震盪調整區，這裡應該若即若離曖昧曖昧做高拋低吸；超過200萬就應該出貨，不要再考慮什麼未來成長，出價高被套牢就完蛋了。
但大家要記得，這種演算法只試用於當前就有價值的成長男。目前沒穩定收入的、失業的、事業職業走下坡的無視。價值+成長，缺一個都不行。另外，如果要計算該男超過3年以上的預期成長，應該考慮到無風險收益率和通貨膨脹因素，選擇合理的貼現率進行貼現。鑒於其複雜性，就不展開講了。
3. 收益率估值法
該估值方法又多被稱為“可比係數”法，即簡單應用一些標準係數來確定男人價值。這種估值的基本理論基礎是：男人的收入不會全部用到女人身上，女性能享受到的合理收益才對各位女性投資人更有意義。
首先，如何定義男人的收入至關重要。目前有多種說法，包括：自由現金流EBITDA(息稅折舊攤銷前收入)，息稅前收益（EBIT），稅後收益（EAT），息稅折舊攤銷後收入（EAITDA）。為避免各位女性投資估值偏差，建議使用EAITAD，即：Earning afterinterest, tax, depreciation and amortization。
收益率= 實際支付收益/ EAITAD
e.g. 一男在在支付完信用卡利息、車房貸利息、稅、孝敬父母兄弟、給領導送禮、抽煙喝酒應酬等一切開銷，以及他以前購買的房車耐用消費品折舊攤銷後的年收入為2萬元，今年用到你身上的錢（包括請吃飯送東西旅遊約會開房間等等）為1萬5千元。
則：收益資本化率=15000/20000=0.75
若與你上任男友在一起時你的收益率為0.5，則該男估值更高；若行業普遍收益率（和你差不多的女性投資人收益）在0.1~0.3之間，則該男為買入評級，普遍收益率在0.8以上，則該男為賣出評級。
4. 基於資產估值法
資產估值在當前比較流行，即基於一男現有資產的價值對其進行估值。資產估值的方式有很多種，包括公平市價法（fair market value），公允價值法（fair value），帳面價值法和清算價值法等。
各位女性投資人對此估值方法比較熟悉，主要提醒幾個估值要素：
a. 變現能力折扣
對於一男擁有的資產要詳加分析，如其擁有大量受限資產，比如交易受限類股票資產，都要乘以相應的折扣係數。
e.g. 一男持有市值2000萬公司股權但不能交易，市場平均受限交易股票折扣係數為33%，則該男子實際該部分資產價值=2000*0.33=660萬元。
b. 帳面價值與公允價值
e.g.一男於2008年以60萬元購入奧迪汽車一部，以200萬元購入上海長寧區住宅一套，則根據市場公允價值，（預計未來一年內汽車折舊50%，房產增值200%）計算：
當前帳面價值=60+200=260萬元
未來1年內實際估值=60*（1-0.5）+200*（1+2）=630萬元
則女性投資人在當前投入相當與260萬元的資源對該男進行平價收購，將在未來1年內獲取370萬元的資產溢價收益。因此有車無房的男人並不是良好的投資對象，有房者資產溢價前景十分良好。
c. 財務報表的誤區
以帳面價值估值的最大風險來源於男人財務報表分析不透徹。特別需要注意的是以下幾個科目；
“非經常性損益”。比忽悠年收入10萬，實際包含撞狗屎運上街撿的5萬，該收益不可持續。
“主營業務利潤”/“營業利潤”。如一男當諮詢顧問年入6萬，晚上出去賣唱年入10萬，則要詳查他主營業務到底是賣唱還是幹諮詢的。然後才能用相應行業的平均市盈率進行估值。
對投資類損益和資產的剝離。炒股炒房炒期貨黃金外匯藝術品國庫券紅木傢俱普洱茶的，都屬於刀口上舔血的，今天富明天窮。估值時候都應把相應科目剝離，規避風險。——關於財務報表分析的技巧實在太多，難以詳述了。
投資的藝術
上文粗略介紹了簡單易用的四種估值方法，合理地進行綜合應用可以大大提高女性投資人的投資成功率。但是估值從來就不是科學，絕大部分的結論都建立在對未來的估計和推測之上，因此也很難說精確；投資是一門藝術，很大程度上取決於投資人自身專業能力、估值理念、投資偏好和眼光。在此，還要引申幾點對男人估值中應考慮到的問題。
若男人具有相當的炒作題材，則市場估值將普遍看高一線。比如是名門之後，體貌無雙，才藝出眾，家務無敵，幽默詼諧，左右逢源，溫柔專一等等，可以給予適當的估值溢價。因為這些題材帶給女性投資人相當大的隱性收益。注意題材在估值中的占比確實不可過高，失敗的案例包括杜十娘誤投了李甲，阿嬌誤投了陳冠希等等。
風險控制
任何投資都有風險，因為未來不可預測。這點即便是完美的估值也不能規避。包括：非可控風險與可控風險。非可控風險包括，男人的非正常死亡、重大疾病、戰爭、官非、經濟崩潰等；可控風險包括：其他女性投資人暗箱操作、男人主動爭取上市、財務報表造假、審計風險等等。通常情況是男人採取向另外的女性投資人定向增發的模式，則原股東股東權益被嚴重攤薄。
對於風險控制，只有三點建議：
a.做好投資組合，不要把雞蛋放到一個籃子裡。女性應投資相當部分的自身資源到自己的職業、愛好、朋友、親人，以免投資男人失敗就一無所有一敗塗地；
b.永遠以低價收購。評估自身的投資實力，只購入價值低估的男人，留出足夠的利潤空間，不要被高價進貨被套死。
C.投資資源分步到位。女性投資人容易一出手就砸出所有資源，但是萬一由於估值不准就無法退出。比如看好的男人只是在男朋友階段，就少付出點時間精力體貼關愛，等簽好投資協定之後（結婚）再傾其所有。
投資後的整合
投資後的整合也是並購的成功關鍵因素。
首先，男人都有父母，如何處理好與這兩位原始股東的關係直接決定你男人的未來的經營效益。
其次，作為投資人，如果女性能重新整合該男既有資產資源以發揮其整合效應（如協助男人經營人脈、搞好男人內控）等，將使投資人未來收益最大化。這就是具有高附加值的投資，十分有競爭力。
第三，文化與管控。
並購成敗也取決與投資人與投資男二者文化軟環境是否融洽，內部管控機制是否合理。和諧的關係可以最大限度降低男人IPO的衝動與其他女性投資人的衝動。
退出機制
女性投資人一般不願意考慮退出。但為部分有特殊需求投資者介紹以下退出方式：
A.股權回購。即男人以現金或資產向女性投資人進行股權回購，綜合考慮女性投資人的付出（青春肉體愛情及其他）來支付對價。通常方式是付青春損失費和房子歸女方。
B. 男人IPO後二級市場退出。即男人變成公眾持股後向其他女性投資人出售擁有的股權，並獲取股權溢價收益。
C.通過訴訟及其他非常手段強行退出。包括離婚官司，雇傭私家偵探捉姦等等。不在此詳述。
挑老婆