事件:
2017年8月8日,公司發佈7月產銷快報,VV7銷量略超預期。
主要觀點:
1.哈弗系列表現平平,WEY系列略超預期。
長城汽車7月份銷量共計69,063輛,同比增長0.13%。 從具體車型來看,哈弗系列本月銷量53,853輛,同比下滑10.25%;
而今年全新推出的高端品牌WEY系列表現不俗,VV7系列月銷量達6,075輛,環比增長91.88%,繼續爬坡。
2.H6保持傳統優勢地位,H8表現突出。
哈弗系列總體表現低迷,其中傳統優勢品系H2、H6同比增速分別為4.01%、-4.54%。 H6雖然同比增速下滑,但依然以37,305輛的月銷量在哈弗系列中保持領先地位,在4月份推出全新哈弗H6後,帶來了新的增長動力。
3.WEY系列領跑中高端SUV市場。
哈弗系列由於去庫存採取讓利促銷的行銷模式,使得其單車利潤二季度有所下降,此時長城汽車推出的WEY系列瞄準了15-20萬元價格區間的市場,意欲在突破發展瓶頸的同時帶領自主品牌走入中高端SUV的新時代。 此前的哈弗系列積累的良好口碑加之採用的多項自主創新設計,藉以中高端SUV快速發展的東風,WEY系列勢必會為長城汽車SUV帶來新的生機,這從其上市以來的優異表現可窺一斑:6月銷量達3166,7月達6075,環比增長91.88%,8月預計銷量將達7500輛。 隨著WEY4S店年底佈局達到150-200家,wey系列繼續爬坡,年底有望月銷量達10000台,全年銷量目標56000輛,有望超額完成銷量目標。
WEY系列採用自主研發的4C20A2.0T引擎,搭載7速濕式雙離合變速箱,已然做到了自主品牌的最好水準。
4.盈利預測與投資建議。
預計公司2017-2019年EPS分別為1.01、1.28、1.56,對應PE為13.3、10.5、8.6。 公司深耕中低端SUV市場,積極佈局中高端SUV,給予公司“推薦”評級。
5.風險提示:wey銷量不及預期。