如果把共和制的國家比成一個上市公司， 那麼古代的君主政體便仿佛不上市的家族制集團企業。 大事基本董事會說了算， 而且股東還很多， 姓張王李趙什麼的；而君主政體呢， 惟有自家人：皇室成員才能“持股”。 普天之下， 莫非王土；率土之濱， 莫非王臣， 封建王朝的大股東自然是皇帝本人， 他所憂慮的， 便時怎樣用最小的成本， 牢牢掌握住這個集團公司。
現在的許多大型上市公司， 董事長或者大股東持股很少， 只占總股本的10%、5%， 甚至更低， 但他們卻能牢牢掌控公司， 奧妙就在於攤薄股份， 讓盡可能多的小股東持股。
西周初年， 分封的諸侯國有幾十個之多， 加上舊邦國， 大概上千。 但這些諸侯國面積比較小， 可以說， 一個“國”比今天一個縣大不了多少， 這樣的“股權攤薄”， 每個小“股東”的活動能量， 和王權相比， 就幾乎可以忽略不計：且不說財力， 就拿軍力而言， 西周時代“上國三軍， 次國二軍， 下國一軍”， 一個軍的編制人數按照《周禮》是12500人， 但從考古學的考據結合實際可以推斷， 實際上應只有3000人左右， 稱為“師”。
也就是說， 即便是“上國”， 兵力也不足萬人， 而這樣的“上國”在西周時代如鳳毛麟角———當時國力較強或爵位較尊貴的魯國、宋國、齊國、晉國等， 都只有“二軍”或乾脆只有“一軍”。
而“大股東”周天子有多少人馬？《周禮》中記載稱， 周成王時代， 周天子就有駐紮首都豐鎬(今天西安一帶)的“西六軍”， 和駐紮洛邑(今天洛陽一帶)的“東八軍”， 一共14個軍。 到了周穆王時， “東八軍”經常被調入關中， 和“西六軍”一起投入對西北、北方遊牧民族的攻防戰， 於是又在洛邑重新建立了“新東八軍”， 總兵力增加到22個軍。
“大股東”周天子對任何一個“小股東”———諸侯的兵力優勢都至少是近5倍， 最多的竟達22倍。 而據先秦史料記載， 周初所號稱的“千國”， 最大的不過方圓100裡， 人口9萬左右，
後世的“股權攤薄”也大抵照方抓藥。 宋朝曾有學者總結“大小股東”力量對比的奧秘， 指出“黃金比例”應該是“以京師之力可以制強藩鎮， 合天下之眾可以制京師”， 也就是說， “大股東”對任何一方諸侯都應該具有摧枯拉朽的壓倒優勢， 而倘若天下諸侯合兵一處， 則應該可以反壓對朝廷的強勢。 之所以要這樣設計， 是擔心一旦朝廷中樞發生突變， 可以借助地方勢力的聯手“勤王”扭轉局面。
而這樣的設計也的確不是多餘的：南朝劉宋太子劉劭曾發動宮廷政變， 殺死父親宋文帝劉義隆， 控制全部“台軍”(中央軍)， 幸虧按“黃金比例”配置的各地駐軍劉駿、劉誕等部迅速集結，
然而這個“黃金比例”往往很難被長久維持， 經常會從平衡到失衡， 甚至徹底翻船。
帝王處於防範心理， 往往會並購小的諸侯國。
西漢武帝的“削藩退恩”， 幾乎剝奪了諸侯王的兵權；東漢開國皇帝劉秀覺得連地方武裝———州郡兵也不保險， 索性全部廢除；曹魏惟恐諸侯王合起來有造反能力， 把諸侯國的兵力削弱到每個王國只有“老兵數百人以供灑掃”的地步；北宋真宗時期全國兵力總額為91.2萬， 隸屬中央的禁軍總兵力達43.2萬，
在現代大型企業中， 儘管由於股權分散， 大股東只需控制極少的股權， 便可掌控整個公司的命門， 但他們畢竟在明處， 商戰中被躲在暗處的覬覦者冷不防搞個惡意收購， 換莊成功者不知凡幾。 遠的比如國美的黃光裕和陳曉之爭， 近的就有萬科股權之爭。
另一方面， 諸侯國有野心的， 就會吞併其他小股東而做大， 直至實力達到不把天子放在眼裡。
西周的“千國”(據說實際上約800個)到春秋初年只剩下170多個， 諸侯勢力增強， 周天子勢力卻被削弱， 此消彼長， 到了周王和鄭莊公交惡的時候， 周天子拉了4個小諸侯國壯膽，也不過勉強在兵力上和一個鄭國持平；等春秋末、戰國初，大國剩下7個，小諸侯國所剩無幾，也就是“戰國七雄”。
前些年，青島啤酒的股東之一，日本的朝日啤酒，暗中收購德國等其他小股東的股份，差點就超過了最大股東國資委的49%，還好及時發現，採取了措施制止。
還有另一種形式。東漢後期，皇帝的親兵，本來是越騎、屯騎、步兵、長水、射聲“五校尉營”，等到曹操、曹丕父子“小股東坐大”，就偷偷把自家的親兵———武衛、中領、中護、中壘、中衛五營塞進禁軍，不聲不響地給“五校尉營”減肥。到了漢獻帝末年，曹家的五營總兵力超過5萬，而“五校尉營”竟然“不過數百”，到了這時候，曹家不去當這個皇帝，簡直都有些不好意思了。
正如現代商戰中的股權置換。攻防雙方，都應能從故紙堆裡，尋到一些可資借鑒的靈感。
在帝王時代，由於君權的神聖和獨斷，“黃金比例”的失衡幾乎是不可避免的，而在當下的公司組織裡，人們可以利用規則和監督制度，去約束權力，確保股權的“黃金比例”：以京師之力可以制強藩鎮，合天下之眾可以制京師。
正版 春秋戰國套裝 全3冊 中國通史史記同類暢銷書籍 ￥92 購買
周天子拉了4個小諸侯國壯膽，也不過勉強在兵力上和一個鄭國持平；等春秋末、戰國初，大國剩下7個，小諸侯國所剩無幾，也就是“戰國七雄”。前些年，青島啤酒的股東之一，日本的朝日啤酒，暗中收購德國等其他小股東的股份，差點就超過了最大股東國資委的49%，還好及時發現，採取了措施制止。
還有另一種形式。東漢後期，皇帝的親兵，本來是越騎、屯騎、步兵、長水、射聲“五校尉營”，等到曹操、曹丕父子“小股東坐大”，就偷偷把自家的親兵———武衛、中領、中護、中壘、中衛五營塞進禁軍，不聲不響地給“五校尉營”減肥。到了漢獻帝末年，曹家的五營總兵力超過5萬，而“五校尉營”竟然“不過數百”，到了這時候，曹家不去當這個皇帝，簡直都有些不好意思了。
正如現代商戰中的股權置換。攻防雙方，都應能從故紙堆裡，尋到一些可資借鑒的靈感。
在帝王時代，由於君權的神聖和獨斷，“黃金比例”的失衡幾乎是不可避免的，而在當下的公司組織裡，人們可以利用規則和監督制度，去約束權力，確保股權的“黃金比例”：以京師之力可以制強藩鎮，合天下之眾可以制京師。
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