一、寵物經濟行業分析
(一)全球寵物市場平穩擴張
過去五年間, 全球寵物市場始終處在平穩擴張的軌道上。 2009年, 全球寵物行業全年總收入為790億美元,
(二)中國達到寵物經濟臨界點
各國人均寵物數量和人均GDP正相關。 據悉, 一個國家的人均GDP在3000-8000美元之間時, 寵物產業發展迅速。 當前中國已有相當多城市達到了這一水準,
(三)中國寵物政策持續放開
從上世紀80年代至今, 養寵政策逐漸放開, 由最初的禁養限養到如今的規範飼養, 是寵物市場的政策利好。
(四)中國寵物行業迅猛發展
我國寵物數量迅速增長,寵物市場規模擴張, 寵物產業發展進入快車道。 公開資料顯示, 過去10年間, 中國寵物行業的規模增長超過12倍, 每年新增寵物增幅遠超人口增幅, 以每年12%左右速度增加。
國家統計局資料顯示, 2010年到2016年, 中國寵物行業年複合增長率達到49.1%, 居各行業之首。 2016年, 僅寵物犬、貓市場的行業規模達到1720億元。 業內人士表示, 近年中國寵物用品及相關服務發展迅猛。 過去三年, 寵物類用品銷售收入增幅位列淘寶前三, 行業年均銷售收入破千億元。
在寵物消費金額方面, 我國養寵家庭戶均寵物相關消費額將繼續提升。 2016年每戶花費在寵物身上的金額約為1235元, 預計到2017年這一數值將同比上升約30%至戶均1606元, 其後繼續上漲,
隨著戶均支出的上升, 寵物行業的總體規模將持續擴張, 寵物食品相關的支出規模成倍增長。 2016年全行業收入約為331億元, 預計2017年將增至502億元, 到2020年這一數字將增長到964億元, 2016-2020年之間的年複合增長率達30.7%。
二、題材邏輯分析
這裡的邏輯很簡單, 我崇尚最極致的真理的都是一語即通的。
1、單身狗越來越多了。
2、有錢的老年越來越多了, 沒有子女陪伴養只狗如何?
3、養寵物不便宜:養人還不如養狗聽話, 但是養狗不比養人便宜。
說的書面一些, 就是當前我國寵物市場仍處於保有量低、相關產品及服務滲透率低、客單價低的狀態。 在這輪產業爆發的過程中, 這三大主要驅動力有望共同增長,
三、受益股及邏輯
在看受益股之前, 我們先來看下寵物行業的整個體系。 整個寵物行業上游產品包括寵物飼養、寵物食品加工及銷售、寵物用品零售, 下游產品包括寵物醫療、寵物美容、寵物培訓和寵物保險。
在往下細分, 寵物食品是最大的細分子領域。
與寵物經濟相對應的,A股的上市寵物相關概念公司一共有三家,分別是佩蒂股份、瑞普生物、中寵股份,其中有兩家是17年新上市的,這是否也從一個側面驗證了寵物經濟開始進入爆發的階段呢?
佩蒂股份:公司是專業從事營養保健型、功能型寵物休閒食品研發、生產和銷售的高新技術企業,主要產品有畜皮咬膠、植物咬膠、營養肉質零食、可食用鳥食及小動物玩具、烘焙餅乾等。
2016年實現營業收入5.5億元,在寵物零食咬膠生產企業中處於領先地位。公司2017、2018、2019分別實現營業收入6.07億、7.14億、8.46億,同比增長10.1%、17.6%、18.5%;實現淨利潤1.02億、1.21億、1.44億。對應現在32億市值,18年動態估值30倍左右。
瑞普生物:寵物醫院概念龍頭股。公司上半年增資瑞派寵物,增資金額為4,500萬元,公司合計投入瑞派寵物1.05億元,持股比例為15.54%。瑞派寵物在門店數、領軍人才、影響力等方面均處於行業領先,16年6月至17年6月,其門店數量已從71家快速增長至140家,全國年接診量達36萬例。當前市值55億。
中寵股份:寵物零食領軍者,加速國內市場開拓步伐。2016年公司實現銷售收入7.9億元,同比增長22%,實現歸母淨利潤6728萬元,同比增長21%,扣非後歸母淨利潤7297萬元,同比增長33%。
2015年以來,公司寵物零食一直處於滿負荷生產狀態,產銷率也一直保持在較高水準,公司募投“年產5,000噸烘乾寵物食品生產線擴建項目”和“年產3,800噸餅乾、小鈣骨、潔齒骨寵物食品項目”,實現解決產能瓶頸。未來業績增長有保障。預計18年淨利潤在9000萬,現在市值不足40億,18年動態估值40倍左右。
最後,閒扯下,寵物題材的爆發契機會在什麼時候?第一個有可能是國家相關法規繼續出臺,繼續放開飼養的條件;第二個是寵物醫院、寵物美容等概念公司新上市,帶來板塊的炒作,尤其是其中的龍頭公司;第三個,是行業的業績持續爆發,市場對行業採用成長股估值。在下一輪牛市,寵物經濟是和消費升級、養老服務高度相關的一個品種。
寵物食品是最大的細分子領域。與寵物經濟相對應的,A股的上市寵物相關概念公司一共有三家,分別是佩蒂股份、瑞普生物、中寵股份,其中有兩家是17年新上市的,這是否也從一個側面驗證了寵物經濟開始進入爆發的階段呢?
佩蒂股份:公司是專業從事營養保健型、功能型寵物休閒食品研發、生產和銷售的高新技術企業,主要產品有畜皮咬膠、植物咬膠、營養肉質零食、可食用鳥食及小動物玩具、烘焙餅乾等。
2016年實現營業收入5.5億元,在寵物零食咬膠生產企業中處於領先地位。公司2017、2018、2019分別實現營業收入6.07億、7.14億、8.46億,同比增長10.1%、17.6%、18.5%;實現淨利潤1.02億、1.21億、1.44億。對應現在32億市值,18年動態估值30倍左右。
瑞普生物:寵物醫院概念龍頭股。公司上半年增資瑞派寵物,增資金額為4,500萬元,公司合計投入瑞派寵物1.05億元,持股比例為15.54%。瑞派寵物在門店數、領軍人才、影響力等方面均處於行業領先,16年6月至17年6月,其門店數量已從71家快速增長至140家,全國年接診量達36萬例。當前市值55億。
中寵股份:寵物零食領軍者,加速國內市場開拓步伐。2016年公司實現銷售收入7.9億元,同比增長22%,實現歸母淨利潤6728萬元,同比增長21%,扣非後歸母淨利潤7297萬元,同比增長33%。
2015年以來,公司寵物零食一直處於滿負荷生產狀態,產銷率也一直保持在較高水準,公司募投“年產5,000噸烘乾寵物食品生產線擴建項目”和“年產3,800噸餅乾、小鈣骨、潔齒骨寵物食品項目”,實現解決產能瓶頸。未來業績增長有保障。預計18年淨利潤在9000萬,現在市值不足40億,18年動態估值40倍左右。
最後,閒扯下,寵物題材的爆發契機會在什麼時候?第一個有可能是國家相關法規繼續出臺,繼續放開飼養的條件;第二個是寵物醫院、寵物美容等概念公司新上市,帶來板塊的炒作,尤其是其中的龍頭公司;第三個,是行業的業績持續爆發,市場對行業採用成長股估值。在下一輪牛市,寵物經濟是和消費升級、養老服務高度相關的一個品種。