【觀察者網TMT頻道約稿 作者/華雲】
一年前還讓人大呼顏色不夠用的共用單車， 一眨眼就沒剩幾個玩家了。 在為數不多的倖存者中， 個頭最大的摩拜和ofo已經佔據了絕對的市場支配地位。 不過， 即便如此， 雙方背後的投資人似乎仍對現狀不滿。
這不， 向來對國內企業消息敏感的彭博社近日報導稱， 摩拜和ofo投資者正在推動兩者合併， 兩家公司合併後估值可能超過40億美元。
傳聞一出， 震驚四座， 創始人、投資人紛紛出來表態， 在這一片紛紛擾擾之中， 究竟誰說的話才能算數呢？
創始人紛紛否認
對於這一驚天消息，
是啊， 無論是摩拜單車的創始人胡瑋煒還是ofo的創始人戴威， 都不止一次在公開場合否認合併的可能。 “在雙方產品運營效率和生命週期都不同步的情況下， 收購沒有意義， ”胡瑋煒曾表示， 摩拜擁有全產業鏈， 也涉及到重資產， 摩拜有自己的自行車生產線， “不像以前那樣一個app可能就能將兩個不同平臺的所有東西統一在一起”。
摩拜單車創始人胡瑋煒
胡瑋煒的競爭對手戴威的表態也是類似， 在今年的夏季達沃斯上， 戴威也稱肯定沒有合併的可能， 他甚至把ofo比作安卓， 把摩拜比作iOS， “你能想像iOS和安卓合併嗎？”
雙方的投資人都言之鑿鑿， 好像堵死了合併這條路。 但在今年9月底舉辦的“復旦首席經濟學家論壇”上， ofo的重要財務投資方董事總經理朱嘯虎卻表示， “目前共用單車整個行業的格局已定，
要知道就在去年， 朱嘯虎還在微信上和摩拜的投資方騰訊老總馬化騰互懟， 放言要“3個月結束共用單車戰鬥”呢。
朱嘯虎曾在微信上和摩拜的投資方騰訊老總馬化騰互懟
那聲“明年見”言猶在耳， 但是態度卻發生了180度的大轉彎， 那麼在合併這件事上， 到底誰該聽誰的呢？
合併有利於估值
作為ofo的天使投資人， 朱嘯虎一直對於ofo的決策有著重要的影響力。 在朱嘯虎這樣的投資人眼中， 盈利是最重要的。 他曾在談到共用單車的商業模式時稱， “我們希望在3-6個月之內把成本賺回來， 這樣比較安全。 如果說兩年之後才能回本， 這個項目就很有可能會成為‘龐氏騙局’。 互聯網發展速度太快， 兩年的時間會有太多變數， 根本不可控。 ”
他甚至揶揄時常把“做公益”掛在嘴邊的胡瑋煒， “我們不會投一個拿了投資人的錢說失敗了就當做公益的CEO。 這沒有對投資和錢的基本尊重。
而目前的共用單車格局， 恰恰很難賺錢。 相對于摩拜的大量資金投資與研發的技術路線， ofo更習慣“燒錢鋪量”這種中國互聯網企業鬥爭的常規套路。 今年6月底， 戴威在接受路透社採訪時還表示“計畫年底前公司單車投放規模達到2000萬輛。 ”依靠數量把摩拜消滅在繈褓之中， 似乎是一個很好的選項。
但人算不如天算， 隨著《共用單車新規》的出臺， 北上廣深杭等12個一二線城市相繼叫停“共用單車新增投放”， 這一規則使得ofo以量取勝的策略難以為繼。
根據DCCI 的報告， 在北上廣深等13個城市中， 知曉共用單車平臺並使用過共用單車的用戶占比達80.7%。 其中ofo活躍用戶份額占比為39.8%， 摩拜活躍用戶份額占比為36.4%， 其他對手份額極小， 市場格局已經基本定型。
這這種情況下，再讓ofo投入大量的運營費用與摩拜進行拼殺，無疑是和盈利的目標背道而馳。而合併作為雙方大規模拼殺之後的新選項，自然就浮現出來。一如之前的滴滴Uber，美團點評，餓了麼百度外賣。
更妙的是，此時合併，對於朱嘯虎來說，也是一個好時機，除了能夠消除行業競爭，還能把手上的股份估個好價錢。
目前摩拜的第一大股東是騰訊、背後更站著有淡馬錫、紅杉、高瓴等機構投資者；而ofo背後則有著滴滴、螞蟻金服、金沙江、經緯中國等巨頭。如果兩者合併，騰訊、螞蟻、滴滴等巨頭必將出手爭奪新公司的話語權，隨著新公司的估值的上升，朱嘯虎作為早期投資人手上的股份也能水漲船高。
合併真的能賺錢嗎
不過同為投資人，朱嘯虎高興了，其他的可能就未必滿意了。
作為兩公里內的出行解決方案，共用單車能與其它交通方式無縫對接，一直被視為未來大有可為的市場。因此作為ofo占股20%+的第一大機構股東，滴滴一直對這一市場極其重視。不僅在ofo董事會擁有兩個席位，滴滴高級副總裁付強更是加入ofo，出任ofo執行總裁。在自己的App上，滴滴也專門為ofo留出介面，使用者可以直接用車，重視程度可見一斑。要是此時讓滴滴把控制權拱手相讓，幾乎不可能。
更不要提以螞蟻金服為代表的阿裡系和騰訊這一對老冤家了。要知道，共用單車是比打車軟體更為高頻的移動支付應用，一旦一方占牢地盤，意味著另一方的慘敗。更不要雙方同樣覬覦共用單車市場背後包括大資料、物聯網在內的其他東西，阿裡和騰訊都不會在這塊輕易放手。在這方面，雙方可能更青睞胡瑋煒的態度：“共用單車只是物聯網的第一步，現在盈利不是最重要的，擴張市場是主要目標”。
而且，和財務投資人不同，公司的持續盈利能力可能對這些股東更為重要。合併後的新公司能否更容易地賺錢會是這些股東要思考的內容。如果兩家公司合併，能大大降低成本、保持現有市場份額、攫取更多利潤，自然就會走向合併。就像滴滴Uber——當雙方只能依靠燒錢來維持市場份額時，合併走向壟斷自然是個走出囚徒困境的好辦法。但如果無法維持市場份額，合併又有何意義？
共用打車除了雙方的線上應用，還有重資產的線下單車，共用單車拓展市場份額正是一個不斷地生產、投放單車、投入成本的過程。雙方即使合併，新公司無非是接收了摩拜ofo兩種單車，實體成本仍然不會有太大改變，也不會像打車平臺那樣實現成本的大幅度降低。
何況，共用單車的市場壁壘極低，一旦領先者抬高價格，後來者也能依靠價格在細分市場咬下一塊肉來，活得好好的。正如在國內某些二三線市場，後起的hellobike，已能和摩拜ofo三分天下。因此，對於這些投資人而言，合併可能並不是最好的選擇。
就在彭博報導後不久，朱嘯虎在接受媒體採訪時又再次改口：“關於摩拜和ofo是否會合並，需過6—12個月後再看。”而摩拜ofo的此次合併風波究竟是空穴來風還是資本的一次試探，目前不得而知。不過，未來雙方能否走向合併，能否給予資本回報必然是最重要的考慮因素。
市場格局已經基本定型。這這種情況下，再讓ofo投入大量的運營費用與摩拜進行拼殺，無疑是和盈利的目標背道而馳。而合併作為雙方大規模拼殺之後的新選項，自然就浮現出來。一如之前的滴滴Uber，美團點評，餓了麼百度外賣。
更妙的是，此時合併，對於朱嘯虎來說，也是一個好時機，除了能夠消除行業競爭，還能把手上的股份估個好價錢。
目前摩拜的第一大股東是騰訊、背後更站著有淡馬錫、紅杉、高瓴等機構投資者；而ofo背後則有著滴滴、螞蟻金服、金沙江、經緯中國等巨頭。如果兩者合併，騰訊、螞蟻、滴滴等巨頭必將出手爭奪新公司的話語權，隨著新公司的估值的上升，朱嘯虎作為早期投資人手上的股份也能水漲船高。
合併真的能賺錢嗎
不過同為投資人，朱嘯虎高興了，其他的可能就未必滿意了。
作為兩公里內的出行解決方案，共用單車能與其它交通方式無縫對接，一直被視為未來大有可為的市場。因此作為ofo占股20%+的第一大機構股東，滴滴一直對這一市場極其重視。不僅在ofo董事會擁有兩個席位，滴滴高級副總裁付強更是加入ofo，出任ofo執行總裁。在自己的App上，滴滴也專門為ofo留出介面，使用者可以直接用車，重視程度可見一斑。要是此時讓滴滴把控制權拱手相讓，幾乎不可能。
更不要提以螞蟻金服為代表的阿裡系和騰訊這一對老冤家了。要知道，共用單車是比打車軟體更為高頻的移動支付應用，一旦一方占牢地盤，意味著另一方的慘敗。更不要雙方同樣覬覦共用單車市場背後包括大資料、物聯網在內的其他東西，阿裡和騰訊都不會在這塊輕易放手。在這方面，雙方可能更青睞胡瑋煒的態度：“共用單車只是物聯網的第一步，現在盈利不是最重要的，擴張市場是主要目標”。
而且，和財務投資人不同，公司的持續盈利能力可能對這些股東更為重要。合併後的新公司能否更容易地賺錢會是這些股東要思考的內容。如果兩家公司合併，能大大降低成本、保持現有市場份額、攫取更多利潤，自然就會走向合併。就像滴滴Uber——當雙方只能依靠燒錢來維持市場份額時，合併走向壟斷自然是個走出囚徒困境的好辦法。但如果無法維持市場份額，合併又有何意義？
共用打車除了雙方的線上應用，還有重資產的線下單車，共用單車拓展市場份額正是一個不斷地生產、投放單車、投入成本的過程。雙方即使合併，新公司無非是接收了摩拜ofo兩種單車，實體成本仍然不會有太大改變，也不會像打車平臺那樣實現成本的大幅度降低。
何況，共用單車的市場壁壘極低，一旦領先者抬高價格，後來者也能依靠價格在細分市場咬下一塊肉來，活得好好的。正如在國內某些二三線市場，後起的hellobike，已能和摩拜ofo三分天下。因此，對於這些投資人而言，合併可能並不是最好的選擇。
就在彭博報導後不久，朱嘯虎在接受媒體採訪時又再次改口：“關於摩拜和ofo是否會合並，需過6—12個月後再看。”而摩拜ofo的此次合併風波究竟是空穴來風還是資本的一次試探，目前不得而知。不過，未來雙方能否走向合併，能否給予資本回報必然是最重要的考慮因素。