1982年9月22日， 英國首相柴契爾夫人率領代表團抵達北京， 就香港問題進行為期5天的正式訪問。 但是， 在與鄧小平交鋒後， 躊躇滿志而來的柴契爾， 不得不鎩羽而歸。
不甘心失敗的柴契爾夫人在離開北京到達香港後卻仍然聲稱，
英國統治香港所依據的三個條約在國際法上是有效的，
絕不允許單方面毀約。
雖然，
中英首腦之間的會談就此告一段落，
但鄧小平和柴契爾之間的較量，
還在通過雙方的談判代表團繼續著。
英方談判代表柯利達
當時英方談判代表柯利達在回憶錄中， 記載了這麼一段：回到倫敦後， 柴契爾夫人把一切可能的手段都想到了， 甚至想到了最極端的武力方式， 為此還專門召見了國防部長， 可是經過考慮柴契爾還是決定採用比較溫和的方式。 什麼樣的方式呢？那就是， 她的智囊團提議——“以主權換治權”。 什麼是“以主權換治權”？就是說到97年， 香港換上五星紅旗， 但是繼續把整個香港租給英國50年或者更長， 由英國繼續管制。 有的香港報紙形容這個做法就是讓中國當個名譽董事長， 而總經理則由英國人繼續擔任。 這個方案， 中國當然不會同意！在雙方激烈的爭論中， 時間走到了1983年7月，
英國人急什麼呢？原來早在柴契爾訪華的時候， 鄧小平就定下了兩年的談判期限， 過了這兩年， 香港問題可就不是和平解決了。 香港緊鄰中國大陸、遠離英國本土， 淡水等生活必需品也主要靠大陸供應， 英方軍事上完全沒有防守的可能。
鄧小平會見希思
1983年9月10日， 鄧小平在人民大會堂會見了希思。 愛德華·希思曾在1970年——1974年，
兩位老朋友親切地寒暄了一番。
當話題轉到香港問題時，
氣氛一下子變得格外沉重。
鄧小平對英國政府在談判中的做法極為不滿。
他說：主權換治權是根本行不通的，
請你轉告柴契爾夫人，
要改變態度，
我不會讓步在這個問題上，
不要把問題做絕了！面對“鋼鐵公司”鄧小平“不要把問題做絕了”的警告，
英國方面會有怎樣的反應呢？
柴契爾夫人在她的回憶錄《唐寧街歲月》裡是這麼說的：傑佛瑞.豪和外交部想更進一步。他們強烈建議我應該在會談中及早讓步，聲明英國將不再繼續其在香港的統治。我認為沒有理由做出這樣的讓步。我想利用我們手裡握有的每一張能夠討價還價的牌，並使它們發揮出最大的效果。但形勢很快就變得很明顯，我們手裡這樣的牌太少了。
到底發生了什麼事，使得英方形勢急轉直下，柴契爾竟然連最後的一絲幻想也破滅了呢？原來，就在1983年9年24日，香港出現黑色星期六股市大震盪，港元大幅貶值，物價開始飛漲，民眾大量拋售港幣購進美元，搶購商品和物資，香港一片混亂，市民惶惶不可終日。
香港股災
原來，敏感的香港媒體從中英雙方對外發表的簡短的公告上嗅出了端倪。1983年9月第三輪、第四輪談判不順利，於是香港社會謠言四起，有人說雙方談判破裂了。而在當時，中英談判成了香港經濟的晴雨錶，談的好香港股市就漲，談的不好它就跌。於是，就在這個時候，香港股市出現了所謂的“黑色星期六”。可是，香港股市震盪，怎麼就能讓一向強硬的柴契爾夫人低下頭來呢？因為，股市再下降不僅會影響到港元崩潰，而且還會影響到英鎊的地位。為了保住英鎊的地位，英國不得不把港幣的匯價和美元掛鉤，這才穩定了局勢。
在此之後，第八輪談判於1984年1月25日開始。對中英兩國來說，這都是一個分水嶺，這這一天開始，英國人不再堅持以主權換治權的談判方針，談判開始圍繞著中國提出的方案進行，談判氣氛也有所緩和。那麼，接下來的談判會按照中國方面的期待，順利進行下去嗎？
明天，繼續為您解密：駐港部隊進駐香港，珍貴視頻點燃每個中國人！
柴契爾夫人在她的回憶錄《唐寧街歲月》裡是這麼說的：傑佛瑞.豪和外交部想更進一步。他們強烈建議我應該在會談中及早讓步，聲明英國將不再繼續其在香港的統治。我認為沒有理由做出這樣的讓步。我想利用我們手裡握有的每一張能夠討價還價的牌，並使它們發揮出最大的效果。但形勢很快就變得很明顯，我們手裡這樣的牌太少了。
到底發生了什麼事，使得英方形勢急轉直下，柴契爾竟然連最後的一絲幻想也破滅了呢？原來，就在1983年9年24日，香港出現黑色星期六股市大震盪，港元大幅貶值，物價開始飛漲，民眾大量拋售港幣購進美元，搶購商品和物資，香港一片混亂，市民惶惶不可終日。
香港股災
原來，敏感的香港媒體從中英雙方對外發表的簡短的公告上嗅出了端倪。1983年9月第三輪、第四輪談判不順利，於是香港社會謠言四起，有人說雙方談判破裂了。而在當時，中英談判成了香港經濟的晴雨錶，談的好香港股市就漲，談的不好它就跌。於是，就在這個時候，香港股市出現了所謂的“黑色星期六”。可是，香港股市震盪，怎麼就能讓一向強硬的柴契爾夫人低下頭來呢？因為，股市再下降不僅會影響到港元崩潰，而且還會影響到英鎊的地位。為了保住英鎊的地位，英國不得不把港幣的匯價和美元掛鉤，這才穩定了局勢。
在此之後，第八輪談判於1984年1月25日開始。對中英兩國來說，這都是一個分水嶺，這這一天開始，英國人不再堅持以主權換治權的談判方針，談判開始圍繞著中國提出的方案進行，談判氣氛也有所緩和。那麼，接下來的談判會按照中國方面的期待，順利進行下去嗎？
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