旅遊酒店：中國教育產業變遷與產業資本趨勢

[摘要]

國家教育戰略逐漸從“精英主義”向“教育公平”演變我國教育事業始終以“為社會主義現代化建設服務”為根本原則。

八十年代， 教育的重心在於迅速培養一批優秀的人才， 重點學校等政策應運而生。 九十年代， 經濟發展進入新階段， 提高國民素質， 實現全民教育成為新定位。 進入21世紀， 居民教育需求多元化發展， 教育公平成為新的焦點問題， “深化教育改革， 為人民群眾提供豐富的優質教育”是現階段國家教育政策的核心。

教育需求向多元化與科學化發展， 引領產業發展方向在現行的教育資源配置體系下，

通過高考獲得優質的高等教育資源仍然是絕大多數學生的主要訴求， 而優質大學偏低的錄取率倒逼學生在校內學習外產生強烈的“補習”需求， 為學而思等機構的發展提供了巨大的市場空間。 然而， 70/80後新生代家長開始日益重視孩子的綜合素質， STEAM和國際學校成為越來越多家庭的考慮。 在教育改變命運的影響下， 居民教育支出不斷增長， 近十年CAGR為10.7%。 同時， 教育不再是兒童的需求， 快節奏的職場生活讓越來越多的職場人士加入終生學習的隊伍。

人口、投入與經濟發展為教育發展創造了良好的外部條件“全面兩孩”政策讓新出生人口企穩回升， 預計“十三五”期間每年新生人口兩千萬， 產業發展的人口基礎穩固。

在產業投入上， 國家投入在2012年首次超過4%後停滯不前， 但在民辦教育修訂案等政策利好的帶動下， 社會力量進入教育領域的限制逐漸減少， 尤其是幼教等領域， 民辦教育已經成為不可忽視的力量。

經濟發達地區和文化程度較高的家長對於教育的要求更加嚴格， 同時也更加願意投入。 在產業的發展上， 地區差異引發教育資源向發達城市聚集等現象， 而三四線城市的教育需求依然巨大。

幼教、課外輔導與資訊化值得重點關注我們認為：需求規模大、政策限制少和盈利模式清晰是判斷目前細分行業價值的重要指標， 從這三個維度出發， 我們認為幼稚教育， 包括早教與幼稚園、K12課外輔導和教育資訊化是當前市場上最值得關注的三個領域。

教育投融資回歸理性， 明星企業仍受追捧教育一級市場在經歷兩年的高速增長後， 在17年出現一定回落， 但千萬級項目占比逆勢提高至64.71%， 資本市場由量轉質趨勢明顯。 細分賽道上， 幼教、K12和職業教育融資事件數量位居前三， 合計占比為51.16%， 反映出賽道良好的成長性。

興趣教育關注度顯著上升， 2017年融資20起， 位居全行業首位， 占比由2014年7.38%提升至2017年17.54%， 體現出在傳統學校教育外， 家庭對於綜合素質的重視正在逐漸加強。