「財投學堂」一文說透股價漲跌背後的奧秘

成交價以賣價為准還是買價為准

不知大家剛入股市時是否有過這樣的疑問：股票交易時，當賣價和買價不一致，是否能夠成交？成交的價格又是以哪一方為准？

小編也是過來人，

不忍看到大家還未入坑就被嚇走了，因此把自己的理解和大家分享一下：成交價取決於先手方委託掛單的是買單還是賣單。如果先掛單的是買方客戶委託，則成交價格不得高過客戶的報價；反之，先掛單的是賣方客戶委託，其成交價格不得低於客戶的報價。否則，就形成一個買方價，一個賣方價對峙。具體舉例來說：

先手方掛買單委託

對方掛買單20.79元，我掛賣單20.78元，則以20.79元成交。

可以這樣理解，對於買方，實際成交價20.79達到了預期價位；對於賣方來說，以高於預期價位0.01元成交，實際是增加了利潤，因此是一個相對意義上的雙贏。

先手方掛賣單委託

同理，對方掛賣單20.80元，我掛買單20.81元，則以20.80元成交。而如果我掛的買單是20.79元，低於客戶的報價，則不允許成交。因此就形成了一個賣方價20.80，買方價20.79形成僵持。

說明：以上舉例，是以“限價委託“的交易方式為大前提。

目前大部分的散戶投資，預設都是採用這種方式。與其相對的還有“市價委託”，因其存在一定風險，並不推薦初學者使用，因此不在本篇範圍。

“買賣五檔”如何理解

根據上文已經提過的規則，買賣五檔的產生，究其原因在於，無論賣方還是買方，都無法達成交易，所以形成了僵持。拿“賣一”掛單來說，如果此時有人掛出不小於20.80元的買單，雙方將迅速達成交易，以20.80成交。這裡，“買一” 表示市場中當前最高的買價；“賣一” 表示市場中當前最低的賣價。

以此類推。所以，賣方五檔價一定比買方五檔價高，這是由市場決定的。下圖是萬科A的買賣五檔例子：

股價漲跌背後的激情對峙

股價的漲跌（或稱震盪），本質是市場供需現狀的反應。當供大於求時，

供給過剩，股價下跌；當供小於求時，供給不足，股價上漲。結合買賣五檔來說，股票現價是20.79元，買方賣方形成僵持。當市場普遍看多時，投資者買入意願上漲，導致的結果就是有人打破僵持，抬高買價“入貨”，這時會產生許多20.80的買方手，迅速“吃光”賣一的賣方手。

於是奇妙的事情就這樣發生了，由於賣一的單數消失，使得賣二升至賣一的位置，此時賣一變為了20.81，買一變為了20.80，形成新的僵持。

當市場看多願望強烈時，會很快打破這種脆弱的僵持，繼續“吃光”新的“賣一”，就這樣，股票的交易價不斷刷新上漲，也就是股價的上漲。