宋清輝：加大對高送轉等亂象監管力度有利市場健康

分類＼財經
時間＼2018-01-11

著名經濟學家宋清輝稱，對資本市場而言，監管層對高送轉等市場亂象監管力度加大，預計畸形高送轉將會顯著減少，市場也會越來越健康。“近期上市公司在分配方案中更加注重現金紅利的派送，

未來現金分紅有望成為主流趨勢。上市公司分紅問題一直為投資者所詬病，尤其是大量‘鐵公雞’的存在更是嚴重影響了投資者的投資信心和市場穩定”，宋清輝如是說。

監管從嚴高送轉降溫

北京商報記者董亮劉鳳茹

近期上市公司2017年年報業績預告披露漸進密集期，

一些上市公司提前披露了股份送轉預案。與往年不同的是，今年以來高送轉行情炒作出現降溫情形。業內人士表示，監管從嚴是主因。同時，隨著監管的加碼，市場對高送轉行情的炒作也將日趨理性，未來現金分紅將成為主流。

數量及方案減少

北京商報記者注意到，依目前上市公司披露的高送轉情況來看，無論是在數量上還是送轉的比例上，

上市公司在2017年的高送轉行為都與往年有著較大的不同。

與往年推出高送轉的上市公司相比， 2017年擬推高送轉方案的公司數量出現明顯減少。截至目前已披露2017年年報高送轉預案的上市公司共有15家，包括凱普生物、梅泰諾、榮晟環保等。據同花順iFinD統計顯示，在2016年年報中推出高送轉方案的上市公司共有421家。

與此同時，比起攀比式超高比例的送轉方式，在2017年推出高送轉方案的上市公司更為理性。

目前除了梅泰諾在2017年擬推出每10股轉增18股派1.5元外，僅有3家公司擬每10股送轉10股，其餘11家公司的比例均不超過“10送轉10”。而在2016年披露的上市公司“高送轉”方案中，168家上市公司年度擬每10股送轉10股，19家上市公司的送轉比例更是高達“10送轉20”以上，甚至出現為數不少的公司推出“10送轉30”超高送轉比例。

市場炒作熱情降溫

與往年不同，2017年多數個股在披露高送轉後沒有出現持續炒作的情形。

以打響2017年年報高送轉預披露第一槍的凱普生物為例，在披露高送轉方案後雖然曾自2017年11月20日起連續斬獲三個“一”字漲停板。但自2017年11月23日-2018年1月9日，凱普生物的累計跌幅為1.47%。

在業內人士看來，高送轉通常是在經營業績比較好的情況下進行，隨著業績穩步發展，公司的股本同樣有著擴張的需求。但在業績下降的情況下推送高送轉則存在一定爭議。

諸如1月9日，富邦股份披露2017年業績預告顯示，公司預計2017年淨利潤為6400萬-8100萬元，同比下降25%-5%。同日，富邦股份控股股東還提議推出一份10轉增8派1的分配利潤方案。

針對公司預計2017年淨利下降仍推高送轉的相關問題，北京商報記者曾以發採訪函的形式向富邦股份進行採訪，但截至記者發稿，對方並未做出回復。

現金分紅將成主流

需要指出的是，近期上市公司披露的分配預案中更加注重現金紅利的派送。業內人士認為，隨著監管趨嚴，高送轉行情將會漸漸降溫，未來現金分紅將成為主流。

著名經濟學家宋清輝在接受採訪時表示，高送轉容易引發市場的投機行為，絕大多數高送轉方案並不能給投資者帶來所謂的“真金白銀”。高送轉之後往往伴隨著股東的清倉式減持，甚至還有相當部分上市公司借由高送轉的手段拉高股價用於掩護大小非減持和機構套利。

為了淨化市場環境，證監會也曾公開表態稱，將持續對上市公司高送轉行為保持高壓監管態勢，加大對上市公司推出高送轉方案的問詢力度，同時強化與二級市場交易核查的監管聯動，加強對高送轉上市公司的現場檢查。

宋清輝稱，對資本市場而言，監管層對高送轉等市場亂象監管力度加大，預計畸形高送轉將會顯著減少，市場也會越來越健康。“近期上市公司在分配方案中更加注重現金紅利的派送，未來現金分紅有望成為主流趨勢。上市公司分紅問題一直為投資者所詬病，尤其是大量‘鐵公雞’的存在更是嚴重影響了投資者的投資信心和市場穩定”，宋清輝如是說。

宋清輝進而表示，證監會主席劉士余曾表態，不能放任一些有能力分紅卻長年一毛不拔的“鐵公雞”，證監會已在高度關注這個問題，會有相應的硬措施。監管層一直在為“鐵公雞”分紅而做出努力，強制分紅勢在必行。原標題：監管從嚴高送轉降溫

業內人士認為，隨著監管趨嚴，高送轉行情將會漸漸降溫，未來現金分紅將成為主流。