楊浩湧2年燒了30億廣告費，瓜子二手車何時能盈利？

19日，今日資本徐新被媒體爆出公然說謊，在其投資的企業出現糾紛時，不講誠信，火速撤資。而徐新所在的今日資本，正是瓜子的B輪投資方之一。

我們似乎可以從中看到投資方的一個不確定性：誰也不能保證，

投資者可以永遠與你站在同一邊。如今的瓜子二手車，目前因為佈局線下，正在大量燒錢，巨額的花銷下，是否會有持之以恆的投資者，這是一個不確定的命題。

2017年初的瓜子二手車年會上，瓜子創始人楊浩湧曾表示，瓜子二手車將在2017年實現全面盈利。如今，一年多時間過去，楊浩湧在日前接受專訪時，卻突然改了口風，稱可以暫時放下盈利目標：“因為一些投入的原因，

我們感覺到這個市場在高速發展，尤其是毛豆剛剛開始，我們需要在市場上做更大的投入，包括剛剛說的線下的場地，都會讓我們去說，是不是可以短期暫時放下盈利的目標，追求一個更好的發展或者一個更好的體驗。”

至於何時盈利，楊浩湧給出一個行業段子中的標準答案：明年六月。

為建護城河，瓜子狂砸資金佈局線下

作為瓜子二手車的創始人兼CEO，

楊浩湧十分重視修建企業護城河這一塊，這從他的訪談中可見一二：“作為一個企業我們在不斷地修建自己的護城河，建立自己足夠高的壁壘。所以你看到我們非常大的市場投入去建立消費者的品牌認知，包括我們積累這麼多的資料，通過這些資料對價格做預測，去做大資料、做風控，做線下這麼重的場地，都在說讓有一天一個巨頭進入這個行業的時候會說，原來你們挖了這麼深的護城河，我進來是要掂量掂量的。”

從瓜子創辦以來，就一直砸鉅資投放霸屏式廣告，地鐵、公交、戶外品牌、線上流量等，統統被包攬，線上線下全覆蓋，以此建立消費者的品牌認知。去年開始，又加上了毛豆新車網的刷屏廣告，錢燒得越來越多，每年在這兩個品牌上投的總金額都已經超過了十億。有人算了一筆賬，這兩年來，瓜子僅在廣告投放上，花銷就超過了20億，

再加上毛豆新車的10億，投入資金之大，令人咋舌。

2017年開始，瓜子開始開展保賣業務，並投資線下店，去年瓜子投資了三個線下店，花費就超過了10億。在今年3月，瓜子拿到了C輪8億美元(報價 參數圖片 論壇)融資，楊浩湧當時表示：“瓜子8.18億要做的事情是加速線下佈局。”那麼瓜子是如何做的呢？

據瞭解，瓜子今年計畫在33個大中城市開設線下店，像上海、重慶這樣的大城市，線下店將不止一個，

店面建築面積更是達到了2萬平方米以上。在北京，賣場甚至接近5萬平，裡面可能會有幾千輛車。

瓜子是這樣解釋這些大賣場的：把賣家的車放到一個比較大的倉庫，這個大的倉庫把這些車集中放在一個地方統一去賣，買家一次能看很多車。

可以想見，這麼多、這麼巨大面積的線下店，投資會有多大。其中的場地成本、管理成本、每個店配備的評估師、銷售人員、維修人員等的薪資，再加上要提前墊付給賣家的車款，花銷不可估量。瓜子要投資這樣巨大規模的線下店，其財務能力必須十分堅強。目前看來，瓜子能花的，也就是在今年3月融來的8億美金，然而這樣的花法，8億美金也不夠燒多久的。也難怪瓜子直接改口放棄盈利目的，轉而“追求一個更好的發展。”

然而，保賣真的是瓜子的更好發展嗎？

保賣難成救命稻草

某同行業CEO曾表示“保賣”模式不可取：“在二手車市場，經銷商是按資本回報率來算自己經營的。保賣業務要拿資金買效率，就會導致庫存急劇增加。主機廠一旦降價，那就是爆倉，鐵定是虧的。”

事實上，保賣業務開展以來，遭受了很多來自消費者的質疑。網路上，關於保賣的投訴不斷，包括保賣車賣不掉、瓜子銷售擅自提價、不付尾款、無理由退款退車等等問題層出不窮。這種種投訴，其實證實了一個顯而易見的結論：瓜子的線下能力並不足以負荷二手車交易。無論是服務，還是售後，都出現了較大問題，使得消費者對其逐漸喪失了信心。

瓜子此番搞這樣的大賣場，看似將線下規模擴充得很大，實際上，相當於替賣家和買家找了個集中見面的地方，類似於一個小市場。可以看到，瓜子仍然將所有的財力都投入到規模建設上，卻忽視了規模之下的整體服務。這讓人不由得為瓜子擔心：這樣忽略了根本問題的孤注一擲，是在給企業挖護城河，還是在給自己挖坑？

資金需求量巨大，瓜子後續財務能力堪憂

目前的瓜子，對資本的依賴還是相當大的。照瓜子目前燒錢的這個速度，在未來的很長一段時間裡，無法盈利的瓜子或許仍要依靠融資為生。然而融資並不是一個穩定因素，因為資本是需要回報的，如果長時間無法讓投資人看到清晰的盈利路徑，資本就會失去耐心。

據瞭解，瓜子的C輪融資，來得很不容易之餘，或許還有些水分，某內部人士爆料：瓜子此輪獲得的融資，不光是股權投資，還包括了一些可轉債投資以及資源沖抵，不全是現金，也不全是一次到位的。瓜子此番一心想要擴大規模，難免會造成資金緊張，也就不難解釋，為何瓜子一改往日口風，要“暫時放下盈利目標”，畢竟，照目前瓜子的發展趨勢，盈利對於瓜子來說，還很遙遠。

楊浩湧在最近的訪問中說：“我們還沒有到一個對每個季度的盈收和成本能夠做精准預測的時候，更別說下個季度和全年的規劃了。我們有個大概的估計，但算不准。”看來，瓜子巨額投入的大賣場，前景如何，也仍是未知之數。

依賴融資生存不是長久之計，盲目擴充規模也不能與盈利劃上等號，巨額的成本支出下，瓜子二手車能否實現“明年六月”的盈利目標？我們拭目以待。

Via 鳳凰汽車

可以想見，這麼多、這麼巨大面積的線下店，投資會有多大。其中的場地成本、管理成本、每個店配備的評估師、銷售人員、維修人員等的薪資，再加上要提前墊付給賣家的車款，花銷不可估量。瓜子要投資這樣巨大規模的線下店，其財務能力必須十分堅強。目前看來，瓜子能花的，也就是在今年3月融來的8億美金，然而這樣的花法，8億美金也不夠燒多久的。也難怪瓜子直接改口放棄盈利目的，轉而“追求一個更好的發展。”

然而，保賣真的是瓜子的更好發展嗎？

保賣難成救命稻草

某同行業CEO曾表示“保賣”模式不可取：“在二手車市場，經銷商是按資本回報率來算自己經營的。保賣業務要拿資金買效率，就會導致庫存急劇增加。主機廠一旦降價，那就是爆倉，鐵定是虧的。”

事實上，保賣業務開展以來，遭受了很多來自消費者的質疑。網路上，關於保賣的投訴不斷，包括保賣車賣不掉、瓜子銷售擅自提價、不付尾款、無理由退款退車等等問題層出不窮。這種種投訴，其實證實了一個顯而易見的結論：瓜子的線下能力並不足以負荷二手車交易。無論是服務，還是售後，都出現了較大問題，使得消費者對其逐漸喪失了信心。

瓜子此番搞這樣的大賣場，看似將線下規模擴充得很大，實際上，相當於替賣家和買家找了個集中見面的地方，類似於一個小市場。可以看到，瓜子仍然將所有的財力都投入到規模建設上，卻忽視了規模之下的整體服務。這讓人不由得為瓜子擔心：這樣忽略了根本問題的孤注一擲，是在給企業挖護城河，還是在給自己挖坑？

資金需求量巨大，瓜子後續財務能力堪憂

目前的瓜子，對資本的依賴還是相當大的。照瓜子目前燒錢的這個速度，在未來的很長一段時間裡，無法盈利的瓜子或許仍要依靠融資為生。然而融資並不是一個穩定因素，因為資本是需要回報的，如果長時間無法讓投資人看到清晰的盈利路徑，資本就會失去耐心。

據瞭解，瓜子的C輪融資，來得很不容易之餘，或許還有些水分，某內部人士爆料：瓜子此輪獲得的融資，不光是股權投資，還包括了一些可轉債投資以及資源沖抵，不全是現金，也不全是一次到位的。瓜子此番一心想要擴大規模，難免會造成資金緊張，也就不難解釋，為何瓜子一改往日口風，要“暫時放下盈利目標”，畢竟，照目前瓜子的發展趨勢，盈利對於瓜子來說，還很遙遠。

楊浩湧在最近的訪問中說：“我們還沒有到一個對每個季度的盈收和成本能夠做精准預測的時候，更別說下個季度和全年的規劃了。我們有個大概的估計，但算不准。”看來，瓜子巨額投入的大賣場，前景如何，也仍是未知之數。

依賴融資生存不是長久之計，盲目擴充規模也不能與盈利劃上等號，巨額的成本支出下，瓜子二手車能否實現“明年六月”的盈利目標？我們拭目以待。

Via 鳳凰汽車