十年期美債收益率突破3%意味著什麼？

4月24日，紐約交易時段早盤美國10年期美債收益率向上突破3%，創造了2014年1月以來的記錄。根據目前的全球市場情緒和歷史經驗可以做個基本預測：未來一段時間，十年期美債收益率站穩3%並且繼續向上突破將是大概率事件，

即使任性的特朗普總統橫加干預也將杯水車薪---因為市場趨勢已經形成。

紐約聯儲的通貨膨脹率核心指標和美國核心CPI預示著美國通脹率進一步走高是大概率事件，壓制了美債的價格。一方面美國國內通貨膨脹起來對其經濟有促進作用，另一方面站在3%分界線以上的十年期美債收益率會導致十年期美債收益率超過美股市場上70%-80%的股票分紅，

在現有股票點位水準下持有這類股票的收益並不能覆蓋持有此類股票的資金成本。

上一次收益率在年初突破時，美股跟著在2月份就出現了暴跌。4月24日當天，美國三大股指連續第五天下跌，雖然道指下跌幅度並沒有超過今年1、2月份那幾次，但是造成的影響面卻是非常廣泛---這是今年連續下跌天數最多的一次，提醒了美國股市的市場參與者未來從這裡撤退的資金將會越來越多。

一旦十年期美國國債收益率徹底站穩3%，帶給市場的一個重要影響是黃金等避險品將受到資金的追捧，當然罩著未來技術光環的比特幣或許有比黃金資產還明顯的上漲幅度，技術死宅、比特幣信仰者和純投機者的狂歡必然再來一輪。

美債收益率的上漲更會助長匯率市場美元多頭的攻勢淩厲。美元指數目前已經站上了100天移動平均線，

距離200天移動平均線已經很近，這個位置旁邊就是92點的重要關口，後面一旦突破92點，技術上進一步快速拉升不可避免。那麼，投機者選擇什麼樣的美元資產持續跟進就是後面的一個大問題。

而站穩3%也會對以原油市場為代表的大宗商品給出助攻，特別是WTI和布倫特原油期貨會得到更多助力，這反過來會導致美國市場進一步加深對未來通脹的預期和國債收益率的進一步攀高，

雞生蛋和蛋生雞來來回回得相互助推一陣子，這個迴圈直到空頭重新聚集優勢力量打破平衡為止。

所以，未來特朗普政府每一次拉抬美股的行為都會給精明的空頭們製造更好的做空機會。我們估計道指的大M頂也就會在如此反復的氣氛中逐漸構造完成，因此，SQQQ(三倍做空納斯達克100ETF)、VIXY（恐慌指數期貨短期合約ETF）、TVIX(兩倍做多恐慌指數期貨短期合約ETF)等做空類產品，

以及美股三大指數的認沽期權等等都將受到投資者一波一波的追捧，不過，一旦做空行市猛烈的時候估計美國監管當局會出面限制來避免金融局勢失控。

順著這個邏輯思路，投資者們是不是會覺得美國市場有不少做空機會呢？