滬指小幅下挫 上證50指數收跌近1%遭遇三連跌
摘要
【收盤播報】市場人氣低迷，滬指收盤小幅下挫，上證50指數跌近1%，遭遇“三連跌”。
最新價：3182.80
漲跌額：-13.11
漲跌幅：-0.41%
成交量：14111萬手
成交額：1614.54億元
換手率：0.00%
領漲行業
1、塑膠製品
漲幅：1.16%
上漲：23家
下跌：17家
領漲股：宏達新材
漲幅：10.02%
2、工藝商品
漲幅：0.74%
上漲：2家
下跌：2家
領漲股：青島金王
漲幅：2.34%
最新價：2511.15
漲跌額：-23.22
漲跌幅：-0.92%
成交量：2354萬手
成交額：306.59億元
換手率：0.00%
領漲行業
1、塑膠製品
漲幅：1.16%
上漲：23家
下跌：17家
領漲股：宏達新材
漲幅：10.02%
2、工藝商品
漲幅：0.74%
上漲：2家
下跌：2家
領漲股：青島金王
漲幅：2.34%
滬指今日表現萎靡不振，低開後全天都在昨收盤點位下方運行，最終小幅收跌0.41%結束一天交易，失守5日均線，收報3182.80點。上證50指數表現更弱，收盤下跌0.92%，日K線遭遇“三連跌”。市場人氣低迷，兩市合計成交3840億元，行業板塊多數收跌。
對於後市大盤走向，機構紛紛發表看法。
安信證券：“次品補漲”之後是調整
安信證券陳果團隊指出，我們維持此前觀點“6月資金面不會太緊，但7月也不會太松”。我們總體上認為投資者對7月份市場需要謹慎，我們認為7月流動性環境依然是“中性偏緊，金融去杠杆”，同時投資者需要規避中報業績雷區。我們認為在當前“次品補漲”(而非所謂的擴散到二線品種)之後，市場很可能出現超跌反彈後的調整。
我們不太看好在當前環境下，
華泰證券：蜜月結束，“以龍為首”
華泰證券戴康策略團隊表示，歐洲等主要央行更“鷹派”進一步確認全球貨幣寬鬆的蜜月期已經結束，發達國家股市下跌源於對利率的敏感度上升，對A股的影響更主要的是制約貨幣政策。中國經濟韌性超預期不會對金融去杠杆形成更大的掣肘。央行短期調節流動性的操作將結束，貨幣政策向經濟韌勁靠攏，
投資策略上，戴康指出，A股由流動性主導，信用收緊是確定的趨勢，全球流動性蜜月期結束，中國貨幣政策在當前的基礎上易緊難松。短端利率可能再度上行將強化“以龍為首”的市場風格，而在10年期國債利率達到3.8%之前，弱勢震盪格局很難被打破。
建議繼續去偽存真，關注一線龍頭股的回檔機會，並挖掘細分領域市場關注度較低的龍頭股。行業配置“三低一高”低流動性敏感度、低杠杆、低估值、高現金的“電商稀”組合：電子(環旭電子)、商貿零售(永輝超市)、稀有金屬(盛和資源)+保險(中國太保)、銀行(招商銀行)。主題投資，繼續推薦雄安主題，堅守龍頭，唯新不破兩條主線，“金創啟深”組合(金隅股份/創業環保/啟迪桑德/深圳華強).
國金證券：七月忐忑，且行且慢
國金證券策略團隊表示，監管層近期態度發生些微妙的變化，主要體現在四個方面：①央行對流動性短期持呵護態度；②證監會在“新股發行、並購重組”方面，表態上小幅回暖；③《減持新規》的出臺以及IPO批文發行速度放緩；④對於部分金融機構提交自查報告，允許放寬一定期限，體現了穩妥有序推進金融去杠杆。上述四個方面的變化，使得市場出現了一定的企穩跡象。本輪市場的反彈更多的基礎在於“政策預期差的博弈”，市場反轉的基礎目前來看並不存在，中長期仍受制於“估值”與“盈利”的雙重約束。
站在當前時點，由於前期機構投資者“抱團取暖”過於集中，且外加監管政策階段性有所緩和，使得機構投資者開始守“舊”掘“新”，試圖通過尋找中報業績的確定性，進一步去挖掘細分板塊的龍頭公司成為當前的主流策略，行情的演繹有望由“漂亮 50”擴散至“漂亮 150”，與此同時，亦意味著“其他剩餘的3000餘檔股票價格還是有繼續下挫的風險”。
具體行業配置上，我們依次推薦：“大金融、電子、小金屬、家電、食品飲料”等。主題方面，建議重點關注“tesla產業鏈(鋰、鈷、汽車零部件)、蘋果產業鏈、廈門本地股(金磚五國會議9月份召開)”等。
招商證券：高陵勿向，佯北勿從
招商證券張夏團隊指出，A股的估值中樞處在下行通道中，投資必須聚焦有內生業績的、估值中合理的標的。同時，已經前期市場下跌主要原因是對於金融監管不確定性的擔憂，當前金融監管並未有進一步收緊的態勢。六月結束後，銀行對於今年半年度MPA考核的準備也逐步結束，季節性資金緊張在央行的呵護下順利過渡。市場流動性出現邊際改善。
由於今年上半年經濟仍維持在相對較好的區間運行，企業盈利同比仍將保持較高增速。那就意味著，業績公告期將會帶來市場情緒的改善。七月中旬中報業績預告將會陸續披露，在中報業績公告的窗口，更要重視業績。我們建議投資者關注景氣度高，業績持續向好的板塊。
基於上判斷：既然A股難以有系統性機會，同時由於業績公告期帶來的效應會隨著時間推移逐漸削弱，因此，我們不建議投資者買入前期漲幅較大的板塊。也不建議在7月追漲已經漲幅較大的板塊。
天風證券：反彈視窗期未關閉，左側減倉時機未到
天風證券指出，過去一周，A股主要指數繼續上漲，我們強調市場反彈尚未結束。6月全月，MLF到期4313億，央行續作4980億，存量增加667億；逆回購到期13800億，央行續作14200億，存量增加400。因此6月最後兩周，資金利率普遍下行。進入7月，每週的MLF和逆回購到期量加總依次為，2500億，4595億，695億，1385億。到期壓力主要集中在第二周，除非出現明顯的信號，表示央行放棄對沖，否則我們繼續維持5月下旬以來對市場的短期判斷，即在產業資本出現大幅增持、《減持新規》、IPO節奏放緩、並購重組出現提速跡象的情況下，市場風險偏好處於修復階段，反彈視窗期仍未關閉。
配置上，重視下半年混改落地的廣度和力度，央企首推建築、地方首推天津(醫藥集團).
(責任編輯：DF075)
並挖掘細分領域市場關注度較低的龍頭股。行業配置“三低一高”低流動性敏感度、低杠杆、低估值、高現金的“電商稀”組合：電子(環旭電子)、商貿零售(永輝超市)、稀有金屬(盛和資源)+保險(中國太保)、銀行(招商銀行)。主題投資，繼續推薦雄安主題，堅守龍頭，唯新不破兩條主線，“金創啟深”組合(金隅股份/創業環保/啟迪桑德/深圳華強).國金證券：七月忐忑，且行且慢
國金證券策略團隊表示，監管層近期態度發生些微妙的變化，主要體現在四個方面：①央行對流動性短期持呵護態度；②證監會在“新股發行、並購重組”方面，表態上小幅回暖；③《減持新規》的出臺以及IPO批文發行速度放緩；④對於部分金融機構提交自查報告，允許放寬一定期限，體現了穩妥有序推進金融去杠杆。上述四個方面的變化，使得市場出現了一定的企穩跡象。本輪市場的反彈更多的基礎在於“政策預期差的博弈”，市場反轉的基礎目前來看並不存在，中長期仍受制於“估值”與“盈利”的雙重約束。
站在當前時點，由於前期機構投資者“抱團取暖”過於集中，且外加監管政策階段性有所緩和，使得機構投資者開始守“舊”掘“新”，試圖通過尋找中報業績的確定性，進一步去挖掘細分板塊的龍頭公司成為當前的主流策略，行情的演繹有望由“漂亮 50”擴散至“漂亮 150”，與此同時，亦意味著“其他剩餘的3000餘檔股票價格還是有繼續下挫的風險”。
具體行業配置上，我們依次推薦：“大金融、電子、小金屬、家電、食品飲料”等。主題方面，建議重點關注“tesla產業鏈(鋰、鈷、汽車零部件)、蘋果產業鏈、廈門本地股(金磚五國會議9月份召開)”等。
招商證券：高陵勿向，佯北勿從
招商證券張夏團隊指出，A股的估值中樞處在下行通道中，投資必須聚焦有內生業績的、估值中合理的標的。同時，已經前期市場下跌主要原因是對於金融監管不確定性的擔憂，當前金融監管並未有進一步收緊的態勢。六月結束後，銀行對於今年半年度MPA考核的準備也逐步結束，季節性資金緊張在央行的呵護下順利過渡。市場流動性出現邊際改善。
由於今年上半年經濟仍維持在相對較好的區間運行，企業盈利同比仍將保持較高增速。那就意味著，業績公告期將會帶來市場情緒的改善。七月中旬中報業績預告將會陸續披露，在中報業績公告的窗口，更要重視業績。我們建議投資者關注景氣度高，業績持續向好的板塊。
基於上判斷：既然A股難以有系統性機會，同時由於業績公告期帶來的效應會隨著時間推移逐漸削弱，因此，我們不建議投資者買入前期漲幅較大的板塊。也不建議在7月追漲已經漲幅較大的板塊。
天風證券：反彈視窗期未關閉，左側減倉時機未到
天風證券指出，過去一周，A股主要指數繼續上漲，我們強調市場反彈尚未結束。6月全月，MLF到期4313億，央行續作4980億，存量增加667億；逆回購到期13800億，央行續作14200億，存量增加400。因此6月最後兩周，資金利率普遍下行。進入7月，每週的MLF和逆回購到期量加總依次為，2500億，4595億，695億，1385億。到期壓力主要集中在第二周，除非出現明顯的信號，表示央行放棄對沖，否則我們繼續維持5月下旬以來對市場的短期判斷，即在產業資本出現大幅增持、《減持新規》、IPO節奏放緩、並購重組出現提速跡象的情況下，市場風險偏好處於修復階段，反彈視窗期仍未關閉。
配置上，重視下半年混改落地的廣度和力度，央企首推建築、地方首推天津(醫藥集團).
(責任編輯：DF075)