金沙江創投 · 朱嘯虎：需要燒很多錢的商業模式，大多是偽命題
金沙江創投董事總經理 朱嘯虎先生
在品途看來，
大家說ofo和摩拜可能合併，從我朋友圈和馬化騰的爭論可以看出，目前兩家投資人在認知上的差距還是非常大的，沒有合併的可能。三八線要合併，
投ofo是比較偶然的機會。我們的一個小朋友在北大校園裡和女朋友約會，發現了小黃車，覺得挺好，就主動去找他了。
我們投的第一天就算得很清楚：一輛自行車兩百塊錢，在校園裡面，每騎一次五毛錢，每天能騎十次，就收了五塊錢，兩百塊錢可能四十天就賺回來了。加上維護成本，以及偷竊、損壞啊，可能三個月成本就賺回來了。
我們投資人，能投的企業是一年之內能賺回來的企業，我們最希望是六個月能賺回來的。如果是兩年才能賺回來的，這個商業模式就是龐氏騙局。今天技術變化很快，消費者消費行為變化很快，兩年以後才能把錢賺回來，這當中太多不可控因素。
我們投ofo還有一個很重要的原因就是，校園市場其實是被證明的。儘管校園市場不夠大，但一天能做個兩、三百萬單，
說實話，我們的確遠遠低估了校外市場、城區市場。但校外市場對我們來說，其實是所謂紅利。能做起來最好，公司會成為一隻獨角獸；如果做不起來，那僅憑校園市場，也能做到創業板上市。
這些都是投資人在背後的想法：基本保證成功的，外面更大的盤子能做起來最好，做不起來也無所謂。
我們做早期投資最怕的就是風險，
我對創業者的標準很簡單——有闖勁。3年前的程維、4年前的張旭豪、9年前的莊辰超，當初他們雖然很年輕，但有闖勁，有決心做一個大平臺。
我第一次見到張旭豪是在一場大學生創業比賽上，他是上海交通大學的研究生，
他一開始剛畢業，沒有工作經驗，但他打動我的是商業敏感性。起初餓了麼交易規模很小，一天才兩三千單。我問了他一個很簡單的問題：「你從每筆交易中抽成嗎？餐飲老闆很在乎被抽成，如果抽成，他會和用戶說，你下次不要從平臺下單了，你打電話下單，我多送你一個茶葉蛋，這時候就很容易飛單。」
張旭豪對我說：「現在不能抽成，因為規模太小。我估計一年能給店裡帶去多少業務，算一個比例收年費，這是合理的，用戶黏性會很強，餐廳老闆也會主動推銷這個平臺。」我馬上就感到他有一種天生的商業敏感性，這非常有價值。
燒錢啟動的專案商業模式不成立多數互聯網專案的啟動未必需要很多錢，真正需要燒錢啟動的往往都是不成立的模式。以映客為例，根本不花錢，映客我們只投了500 萬人民幣，他們的錢基本都沒有花掉。ofo 也並不需要很多錢，互聯網領域需要燒很多錢的商業模式，大多都是偽命題。
投資的時候我們不關心名字是什麼，最關心這個項目是不是大眾用戶需求的需求點，共用單車是非常典型的代表，這在以前是想像不到的。滴滴花了4年時間都沒有2000萬用戶，共用單車不到一年就有了。現在北京有很多小孩子是騎共用單車去上學的。
真正需要的剛需的東西，是真的共用經濟。有的創業者找我說，想去補貼用戶，但早期的時候是不補貼的，我們投的錢沒有那麼多銀子讓你去補貼用戶，不補貼用戶的才是真正的剛需。
出乎意料當天上線半天就搶沒了，所以一下子擦槍走火。推了一個禮拜，效果太好了。我們想停掉的時候，支付寶已經跟進了，就停不下來了。
玩《王者榮耀》悟出三條創業準則一開始我好奇，為什麼一款手機遊戲註冊用戶能達到2億。你不玩兒這個，根本不理解它為什麼這麼火。你必須體驗產品，才知道它火的原因在哪兒。
《王者榮耀》已經成為一款國民遊戲，很多玩家一邊玩遊戲一邊罵隊友坑，自己上不了分都是因為隊友不行；很多創業者也經常抱怨自己的創意多麼新穎，團隊多麼優秀，為什麼投資人就是看不上。其實創業和打王者榮耀有很多相似之處。
一、 意識與格局
1) 王者榮耀非常講究平衡性，花錢買皮膚和銘文的作用很有限。在操作技巧相差不大的情況下，決定勝負的最重要的是意識！
低分段玩家常見的沒意識的表現就是不看小地圖，整場比賽玩下來，眼光永遠在自己的英雄身上。不瞭解敵我雙方英雄的動態，就有可能被抓；或者對手跑去抓隊友，而自己毫無反應，依舊收線，導致支援不及時；或者當隊友支援，埋伏起來後，根本沒有做出引誘對方攻擊，露出破綻，導致GANK失敗。
創業同樣要時刻關注方向，CEO最重要的職責就是找方向、找人、找錢。
我們經常會問CEO，【你每天到公司首先看什麼資料】，這就是創業者的小地圖。這張小地圖反應了CEO的戰略關注重點，也反應了他對商業模式理解的深度。一個隻關注註冊用戶數和GMV的CEO和另一個關注用戶留存、活躍度，每DAU貢獻收入的CEO的意識高度完全不一樣。
2）王者局還要求更高一級的意識。每個位置在考慮自己的同時，還要思考對方，比如自己是一個前期強勢的打野英雄韓信，對方是一個前期比較弱勢的露娜，這個時候僅僅只保證自己的發育在王者局是不夠的，在保證自己發育的同時，還要能壓制住對手！
同樣，今天的創業者在做好產品和服務的同時，要殺出一條血路，還需要思考如何儘快獲得主流資本的認可，獲得戰略投資人的背書，從而在格局上壓制住競爭對手。當年京東被認為是重資產非常燒錢的模式，京東在上市前一共才融資12億美金。今天市場上資金氾濫，資本在互聯網創業中的作用大大加強，但同時資本更擔心由於資金氾濫導致的效率降低抱團現象。儘早獲得主流資本和戰略投資人的認可，壓制競爭對手的融資已經變得非常重要。
二、 找到單元盈利模型
王者榮耀是一款5v5 的團戰遊戲，非常講究團隊的配合。五個位置的功能區分很清楚，坦克的作用是保護己方，寧可犧牲自己也要保護後排；刺客的作用是擊殺敵方後排；己方後排的作用就是保證自己活下來的同時，更多的輸出。只有活著，才能源源不斷。一般配合不好的主要原因是：
1）團隊角色不互補，不看陣容不看位置不和隊友溝通，亂選英雄。
2）沒有協作精神。
單機一萬年，隊友有優勢，他在帶線收野，隊友沒優勢，他在帶線收野，打團戰了，他在帶線收野，對方來抓人，他還是在帶線收野。
3）順風浪，逆風投。
有了優勢浪，結果被對方抓單，導致接下來的團戰一波團滅，被對方找到翻盤的機會。或者開局有一些不順利，就直接選擇6分投。
創業同樣非常講究團隊的配合：
1）團隊技能是否互補。
曾經有5個海歸名校MBA聯合創業，融了不少錢，市場上什麼熱就做什麼，最終還是由於5個人的技能太雷同，缺乏實操經驗而不了了之。
2）分工協作，坦誠布公。
創業初期能拼長板，要充分發揮每一個團隊成員的長項。程維在拉柳青加入滴滴的時候，拉著團隊一起去西藏團建破冰，讓柳青能更快速的融入團隊。滴滴有著每過一兩月高管們在一起聚會的傳統，討論公司當下最重要的十件事是什麼？每個人如何行動？只有充分溝通，才能使得團隊每個人步伐一致。
3）能同患難，也能共富貴。
很多創業企業失敗在可以共患難，不能同富貴。很多人會奇怪，眼看革命就要成功，為什麼反而會鬧矛盾？！歸根結底都是人性在作祟。
公司小的時候，大家都很謙虛，股份比例，職務都好談，但是等到公司做大了，自我開始膨脹，憑什麼我貢獻大，反而你是CEO，你的股份比例多，憑什麼省長來你在前面我在後面，等等都會成為矛盾的來源。很多發展的不錯的企業都是因為這些小事情而最終分崩離析，這就是典型的順風浪！
三、 起于創新，成於合規
以前戰略類SLG遊戲都要先發展經濟，建造設施，研發科技和武器，然後才能打仗。王者榮耀大大壓縮了這個進程，在短短20分鐘的一局遊戲裡，發展經濟，升級武器，和戰爭本身完美結合在一起。
創業同樣要把握好節奏。精益創業就是要迅速的以最低的成本驗證商業模式；搶先獲得主流資本的認可，把業務優勢轉化成融資優勢，然後反過來再把融資優勢轉化成業務和人才優勢，進入正向迴圈。
很多時候，A輪融資就像王者裡的第一個小龍，搶先拿下，對於掌握節奏領跑整個行業非常重要。高端局為什麼都要反野，因為紅藍buff每兩分鐘刷新一次，反了野就掌握了下一次刷新的時間。創業的每一次融資就好像拿紅藍buff，為什麼風口上的企業很多都保持一年三輪的高速融資節奏？因為能迅速拉開和行業裡第三第四名的差距，一個不能改變競爭格局的第三名是沒有價值的！
最後，狹路相逢勇者勝，該懟的還得懟，不能慫！
一天才兩三千單。我問了他一個很簡單的問題：「你從每筆交易中抽成嗎？餐飲老闆很在乎被抽成，如果抽成，他會和用戶說，你下次不要從平臺下單了，你打電話下單，我多送你一個茶葉蛋，這時候就很容易飛單。」張旭豪對我說：「現在不能抽成，因為規模太小。我估計一年能給店裡帶去多少業務，算一個比例收年費，這是合理的，用戶黏性會很強，餐廳老闆也會主動推銷這個平臺。」我馬上就感到他有一種天生的商業敏感性，這非常有價值。
燒錢啟動的專案商業模式不成立多數互聯網專案的啟動未必需要很多錢，真正需要燒錢啟動的往往都是不成立的模式。以映客為例，根本不花錢，映客我們只投了500 萬人民幣，他們的錢基本都沒有花掉。ofo 也並不需要很多錢，互聯網領域需要燒很多錢的商業模式，大多都是偽命題。
投資的時候我們不關心名字是什麼，最關心這個項目是不是大眾用戶需求的需求點，共用單車是非常典型的代表，這在以前是想像不到的。滴滴花了4年時間都沒有2000萬用戶，共用單車不到一年就有了。現在北京有很多小孩子是騎共用單車去上學的。
真正需要的剛需的東西，是真的共用經濟。有的創業者找我說，想去補貼用戶，但早期的時候是不補貼的，我們投的錢沒有那麼多銀子讓你去補貼用戶，不補貼用戶的才是真正的剛需。
出乎意料當天上線半天就搶沒了，所以一下子擦槍走火。推了一個禮拜，效果太好了。我們想停掉的時候，支付寶已經跟進了，就停不下來了。
玩《王者榮耀》悟出三條創業準則一開始我好奇，為什麼一款手機遊戲註冊用戶能達到2億。你不玩兒這個，根本不理解它為什麼這麼火。你必須體驗產品，才知道它火的原因在哪兒。
《王者榮耀》已經成為一款國民遊戲，很多玩家一邊玩遊戲一邊罵隊友坑，自己上不了分都是因為隊友不行；很多創業者也經常抱怨自己的創意多麼新穎，團隊多麼優秀，為什麼投資人就是看不上。其實創業和打王者榮耀有很多相似之處。
一、 意識與格局
1) 王者榮耀非常講究平衡性，花錢買皮膚和銘文的作用很有限。在操作技巧相差不大的情況下，決定勝負的最重要的是意識！
低分段玩家常見的沒意識的表現就是不看小地圖，整場比賽玩下來，眼光永遠在自己的英雄身上。不瞭解敵我雙方英雄的動態，就有可能被抓；或者對手跑去抓隊友，而自己毫無反應，依舊收線，導致支援不及時；或者當隊友支援，埋伏起來後，根本沒有做出引誘對方攻擊，露出破綻，導致GANK失敗。
創業同樣要時刻關注方向，CEO最重要的職責就是找方向、找人、找錢。
我們經常會問CEO，【你每天到公司首先看什麼資料】，這就是創業者的小地圖。這張小地圖反應了CEO的戰略關注重點，也反應了他對商業模式理解的深度。一個隻關注註冊用戶數和GMV的CEO和另一個關注用戶留存、活躍度，每DAU貢獻收入的CEO的意識高度完全不一樣。
2）王者局還要求更高一級的意識。每個位置在考慮自己的同時，還要思考對方，比如自己是一個前期強勢的打野英雄韓信，對方是一個前期比較弱勢的露娜，這個時候僅僅只保證自己的發育在王者局是不夠的，在保證自己發育的同時，還要能壓制住對手！
同樣，今天的創業者在做好產品和服務的同時，要殺出一條血路，還需要思考如何儘快獲得主流資本的認可，獲得戰略投資人的背書，從而在格局上壓制住競爭對手。當年京東被認為是重資產非常燒錢的模式，京東在上市前一共才融資12億美金。今天市場上資金氾濫，資本在互聯網創業中的作用大大加強，但同時資本更擔心由於資金氾濫導致的效率降低抱團現象。儘早獲得主流資本和戰略投資人的認可，壓制競爭對手的融資已經變得非常重要。
二、 找到單元盈利模型
王者榮耀是一款5v5 的團戰遊戲，非常講究團隊的配合。五個位置的功能區分很清楚，坦克的作用是保護己方，寧可犧牲自己也要保護後排；刺客的作用是擊殺敵方後排；己方後排的作用就是保證自己活下來的同時，更多的輸出。只有活著，才能源源不斷。一般配合不好的主要原因是：
1）團隊角色不互補，不看陣容不看位置不和隊友溝通，亂選英雄。
2）沒有協作精神。
單機一萬年，隊友有優勢，他在帶線收野，隊友沒優勢，他在帶線收野，打團戰了，他在帶線收野，對方來抓人，他還是在帶線收野。
3）順風浪，逆風投。
有了優勢浪，結果被對方抓單，導致接下來的團戰一波團滅，被對方找到翻盤的機會。或者開局有一些不順利，就直接選擇6分投。
創業同樣非常講究團隊的配合：
1）團隊技能是否互補。
曾經有5個海歸名校MBA聯合創業，融了不少錢，市場上什麼熱就做什麼，最終還是由於5個人的技能太雷同，缺乏實操經驗而不了了之。
2）分工協作，坦誠布公。
創業初期能拼長板，要充分發揮每一個團隊成員的長項。程維在拉柳青加入滴滴的時候，拉著團隊一起去西藏團建破冰，讓柳青能更快速的融入團隊。滴滴有著每過一兩月高管們在一起聚會的傳統，討論公司當下最重要的十件事是什麼？每個人如何行動？只有充分溝通，才能使得團隊每個人步伐一致。
3）能同患難，也能共富貴。
很多創業企業失敗在可以共患難，不能同富貴。很多人會奇怪，眼看革命就要成功，為什麼反而會鬧矛盾？！歸根結底都是人性在作祟。
公司小的時候，大家都很謙虛，股份比例，職務都好談，但是等到公司做大了，自我開始膨脹，憑什麼我貢獻大，反而你是CEO，你的股份比例多，憑什麼省長來你在前面我在後面，等等都會成為矛盾的來源。很多發展的不錯的企業都是因為這些小事情而最終分崩離析，這就是典型的順風浪！
三、 起于創新，成於合規
以前戰略類SLG遊戲都要先發展經濟，建造設施，研發科技和武器，然後才能打仗。王者榮耀大大壓縮了這個進程，在短短20分鐘的一局遊戲裡，發展經濟，升級武器，和戰爭本身完美結合在一起。
創業同樣要把握好節奏。精益創業就是要迅速的以最低的成本驗證商業模式；搶先獲得主流資本的認可，把業務優勢轉化成融資優勢，然後反過來再把融資優勢轉化成業務和人才優勢，進入正向迴圈。
很多時候，A輪融資就像王者裡的第一個小龍，搶先拿下，對於掌握節奏領跑整個行業非常重要。高端局為什麼都要反野，因為紅藍buff每兩分鐘刷新一次，反了野就掌握了下一次刷新的時間。創業的每一次融資就好像拿紅藍buff，為什麼風口上的企業很多都保持一年三輪的高速融資節奏？因為能迅速拉開和行業裡第三第四名的差距，一個不能改變競爭格局的第三名是沒有價值的！
最後，狹路相逢勇者勝，該懟的還得懟，不能慫！