圖謀金科股份控制權，融創系打的什麼算盤？
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■ 文｜董虹，香港財華社財經編輯。
7月4日晚間，金科股份公告稱，鑒於繼續推進重大資產重組的有關條件尚不成熟，為切實保護金科股份全體股東及公司利益，決定終止本次籌畫重大資產重組事項。
7月5日，複牌交易的金科股份股價開盤後大幅跳水，截止當日收盤，股價下挫9.94%，報5.89元/股，一天之內，市值蒸發34億元。
在外界看來，金科股份此次重大資產重組主要是為對抗融創中國舉牌搶籌而使出的招數，現下該計畫“流產”，金科股份控制權岌岌可危，市場信心跌落低估。
我們來簡單梳理一下金科股份與融創中國控制權之爭的始末。
夜郎自大，融創趁虛而入千丈之堤，
2015年8月，金科股份向不超過10名特定投資者非公開發行股票，融資45億元用於重慶、貴州等地的房地產專案開發和新疆的風電專案。
在定增物件的選擇上，金科股份選擇了不確定物件的競價發行，沒有限制每一名參與者的競購限額。這種設計本身就有可能導致控股權旁落，但金科董事會卻認為，
這種夜郎自大的行為為融創中國趁虛而入埋下伏筆。
2016年9月，融創旗下全資子公司天津聚金物業管理有限公司耗資40億元購得金科股份16.96%的股份，融創間接成為金科股份的第二大股東。
2016年12月，融創中國執行董事、執行總裁商羽和融創中國副總裁張強，成功進駐金科股份董事會。
2016年11月至今年4月28月，融創中國又通過旗下另外兩家公司天津潤澤物業管理有限公司及天津潤鼎物業管理有限公司在二級市場多次增持金科股份。
至此，融創中國合計持有金科股份13.34億股，占總股本的25%，距離實際控制權人黃紅雲及其一致行動人所持有的26.24%僅一步之遙。
很顯然，融創中國意在控制權。
借勢金科，融創要下一盤大棋取得控制權只是表面文章，背後蘊含的則是融創中國更深層次的佈局。
融創中國是港股上市企業，金科股份是A股上市企業。眾所周知，A股估值比港股高，能融到更多的錢。對房地產企業而言，資金好比血液。在港股融資天花板已現的情況下，如果能拿下金科，借殼回歸A股，或者借助金科A股上市公司的優勢，以較低的成本融到較多的錢，將在很大程度上決定融創中國未來的市場規模。
拋開A股上市公司的身份，金科也是一個不錯的標的。金科2016年年報顯示，2016年實現營收322億元，同比增長66%，淨利潤17.90億元，同比增長45.13%。此外，金科目前土地儲備可建面積高達1846萬平方米，在拿地門檻、成本直線上漲的當下，擁有土地，才能擁有競爭的資本。
從融創中國自身來看，業務範圍包括北京、華北、上海、西南、東南、廣深、華中和海南八大區域。在土地儲備中，西南區域占比最高，為20%，是未來發展的重點。而金科股份的大本營正在重慶，輻射西南地區，在重慶、成都等城市佔據較高的市場份額。拿下金科股份，將加速融創中國在西南地區攻城略池的態勢。
再聯繫到融創要在三、五年後將公司銷售規模提升至5000億元到1萬億元的夢想，僅靠自己一處處拿地，一處處開發，一處處銷售，有點難度，並購則是讓夢想照進現實的一條捷徑。
從融創的野心與實力來看，拿下金科只是時間問題。再者融創也承認在未來12個月內，公司及其一致行動人計畫將根據金科股價情況、業務發展情況以及公司的資金安排等因素，並以公司認可的價格，繼續增持金科股份不少於2000萬股。一旦通過增持或其他股東減持成為第一大股東，金科又將如何？
這場大戲才剛剛開始，讀者不妨靜觀其變。
將在很大程度上決定融創中國未來的市場規模。拋開A股上市公司的身份，金科也是一個不錯的標的。金科2016年年報顯示，2016年實現營收322億元，同比增長66%，淨利潤17.90億元，同比增長45.13%。此外，金科目前土地儲備可建面積高達1846萬平方米，在拿地門檻、成本直線上漲的當下，擁有土地，才能擁有競爭的資本。
從融創中國自身來看，業務範圍包括北京、華北、上海、西南、東南、廣深、華中和海南八大區域。在土地儲備中，西南區域占比最高，為20%，是未來發展的重點。而金科股份的大本營正在重慶，輻射西南地區，在重慶、成都等城市佔據較高的市場份額。拿下金科股份，將加速融創中國在西南地區攻城略池的態勢。
再聯繫到融創要在三、五年後將公司銷售規模提升至5000億元到1萬億元的夢想，僅靠自己一處處拿地，一處處開發，一處處銷售，有點難度，並購則是讓夢想照進現實的一條捷徑。
從融創的野心與實力來看，拿下金科只是時間問題。再者融創也承認在未來12個月內，公司及其一致行動人計畫將根據金科股價情況、業務發展情況以及公司的資金安排等因素，並以公司認可的價格，繼續增持金科股份不少於2000萬股。一旦通過增持或其他股東減持成為第一大股東，金科又將如何？
這場大戲才剛剛開始，讀者不妨靜觀其變。