育良知：什麼是“延期支付”？
今天我們來聊聊什麼是“延期支付”？
延期支付像是把你應得的蛋糕先讓你吃一部分，如果你的業績好，剩下的一部分蛋糕還可以增值，否則就會被剝奪。
來看一個案例瞭解“延期支付”的妙用。
1/案例
張先生是一家上市公司的經理人。公司董事會為經理人設計的薪酬模式是：年薪+年終獎+風險收入。
年薪是按月發放的，每月10萬，年終獎是完成業績指標後一次性按現金兌現。業績指標之上還有一個風險收入指標100萬，當經理人的業績完成了風險收入指標後，
風險指標收入是這樣約定的：
風險收入指標的70%是風險收入下限，即如果張先生當年的業績沒有達到指標的70%，那麼就沒有風險收入，而且要扣除當年度應得的延期支付的獎勵股份。當張先生的業績達到風險收入指標的70%以上，他就獲得相應比例的風險收入。比如，他業績達到風險收入的110%，那麼他當年的年度風險指標收入就是110萬。
不過這110萬並不是一次性獲得。20%以現金形式即22萬當年發放，另外80%即88萬折合成股票兌現。
這部分股票的發放方式就採用了延期支付的方式。
支付方式為：第二年，支付上年度30%的風險收入股票給張先生，第三年以同樣的方式支付30%的股票。剩餘的10%股票作為風險抵押金，等張先生任期結束或正常退休，退還累計的風險抵押金。延期支付到期前，張先生只能享受分紅權、增值權，
2/特點
從案例中可以看出，延期支付是把管理層的部分薪酬，特別是年度獎金、股權激勵收入等按當日公司股票市場價格折算成股票數量,以公司股票形式或現金方式分批次地支付給激勵物件。
優點：
1、約束力比期權強。
期權到期可以根據公司股價來選擇要不要行權，最起碼利益不會受損，但是延期支付不行，激勵物件的收益和業績嚴密綁定，如果業績不達標，延期支付獎勵就會被剝奪。
2、避稅。
把經理人高額的收入分若干次發放或者兌換成股票，合理合法的避了稅。
3、約束和激勵對等。
激勵對象享受的是股票差值收入。股價上升，延期支付收益增加；股價下跌，激勵對象的利益就要受到損失。
4、捆綁期限較長。
從上述案例中可以看出，延期支付的捆綁期非常長，甚至可能綁定核心高管一生的職場生涯。
缺點：
激勵力度比股票期權弱。業績要求比較高，而且捆綁期限非常長，激勵物件獲得的股權實際上是一部分獎金按照股票延期支付，股票數量相對較少，激勵力度相對較弱。
但是延期支付可以和其他激勵方式組合使用。延期支付適應于業績穩定、處於成長後期的和成熟期的上市和非上市公司。
3/ 一網打盡
股權讓新人看到希望，煥發活力；股權讓老人安定、安享晚年，願意交出兵權；股權使外人變成親人，形成命運共同體；股權使打工的客人變成主人，發揮主人翁精神。
新人、老人、客人、外人各得其所，各安其命，這就是股權的妙用。
本期主題：股權種類到此結束。
下周主題預告：創始人的命脈——控制權之爭。
文：育良知官網
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