華誼兄弟業績首次大幅下滑108%，電影業寒冬真的來了？

影視行業的寒冬來了，華誼兄弟（300027）即便是憑藉拋售掌趣科技的10億投資收益，也難掩淨利潤下滑的頹勢。根據27日晚間公司發佈的年報，2016年華誼兄弟營收和歸屬淨利潤分別下降了9.55%、17.21%，

尤其是扣除非經常性損益後，華誼兄弟這個影視龍頭淨利潤虧損了4000萬元，同比下滑了108%。

這是華誼兄弟上市8年以來首次告虧，同時公司還預計2017年一季度虧損近7000萬元，這與去年同期形成了鮮明對比，2016年一季報公司盈利2.62億元。

無獨有偶，投資了《三生三世十裡桃花》的華策影視（300133）2016年業績也低於市場預期，

歸屬上市公司股東的淨利潤增長不及1%，而營業利潤同比下滑了近6%。而據光線傳媒（300251）2016年業績快報顯示，公司期間出售了大連天神娛樂股份，投資收益與上年同期相比大幅增長。

相對來說，光線傳媒交出的2016年年報成色較足，期間公司實現營業收入17億元，同比增長了13.78%，同時由於投資成本減少導致票房毛利潤率提升，期間實現營業利潤接近8億元，

同比增長了82.63%。據業績快報，期間公司參與投資、發行的15部影片票房收入64.2億元，同期華誼兄弟影視娛樂版塊營收25.62億元，同比減少了9.56%。

影視娛樂是華誼兄弟營收的擎天之柱（但是公司卻宣佈去電影化），占營業收入的73.12%，但是去年投資發行的《魔獸》、《搖滾藏獒》等10部影片僅收穫國內票房31億元，不及光線傳媒總票房的一半。占營業收入比例接近20%的互聯網娛樂版塊是華誼兄弟的第二大業務，

去年該版塊實現了6.76億元營收規模，同比下降了21.47%，在該版塊中，創星娛樂公司2016年6月入選了新三板創新層。

品牌授權與實景娛樂占比7.33%，但是2016年卻增長最快的版塊，期間實現收入2.57億元，同比增長了362%。

影視主業正在遭遇挫折，無論是從佔領了大量頭部內容的華策影視還是影視、遊戲、實景娛樂等全面發展的華誼兄弟等，

股東權益報酬率均從2013年高位開始下滑（見圖2），而2013年影視是文化傳媒中最火爆的細分行業。

時至今日，公司都要靠賣出其他公司股票的投資收益來平滑業績了。

華誼兄弟還有很多資產可供出售，根據年報“公司與擁有大量二次元IP庫的上海童石網路科技股份有限公司進行投資合作，參與北京劇角映畫文化傳媒股份有限公司D輪融資等，參股的英雄互娛業績良好，公司根據持股比例確認相應投資收益1.09億元”。

雖然公司在投資者互動平臺表示樂觀，稱2017年是華誼兄弟的電影製作大年，但是影視行業快速成長的時期已經過去了。

稱2017年是華誼兄弟的電影製作大年，但是影視行業快速成長的時期已經過去了。