這家開遍英國大小城市的美妝品牌，為何落得低價出售的局面？
根據路透社和其他外媒報導，一些私募股權領域的專業人士正在為另一個大牌品牌收購而忙碌——這次是英國的知名品牌“The Body Shop”，一家環保美妝行業的零售先驅。
在英國，沒有任何一個城市是不開the body shop的。甚至在歐洲大陸，這個品牌也是隨處可見。 以環保、天然著稱的它，產品線十分齊全，護理產品從頭到腳全部覆蓋。
雖然在大陸並沒有實體店鋪，年輕消費者對其一些知名產品也是如數家珍：“生薑洗髮水”、“茶樹精油”、“VE眼霜”…
而如今，深受業績下滑之困的它，
有消息稱，包括Bain Capital、CVC Capital和KKR等投資基金機構以及Karl Lagerfeld品牌持有者Apax Partners集團將成為潛在買家。該消息也透露有中國企業參與競購The Body Shop，但未透露更多的具體詳情。
同時有銀行業知情人透露，歐萊雅集團為了加快The Body Shop的出售進程，
漸走下坡的品牌
創始人：Anita Roddick
The Body Shop 1976年由 Anita Roddick 創辦。早年該品牌致力於自然、環保事業，鼓勵使用可回收材料，反對動物測試，宣導公平貿易，在美妝行業掀起了行業道德的新風尚。
2006 年，The Body Shop 被歐萊雅集團以9.4億歐元的價格收購。
據品牌官網，目前在66個國家有 3000多家門店。近幾年來，The Body Shop 雖然一直在努力提振業務卻未見成效。在 2016年前九個月中，The Body Shop 銷售額為5.995億歐元，同比下滑 4%，可比銷售額同比增長 0.5%。
歐萊雅集團表示，中國香港和沙烏地阿拉伯市場的放緩對 The Body Shop 全球增長繼續造成負面影響。
由於該品牌盈利逐年縮減，
歐萊雅集團的首席執行官 Jean-Paul Agon 表示：“十年時間裡，我們盡了一切努力重振 The Body Shop 品牌，可惜結果不遂人願，尤其在最近的三年。我們希望將資源集中在更有發展前景的項目。”
歐萊雅集團首席執行官 Jean-Paul Agon
業內看好出售
早在傳聞出現時，歐萊雅集團的投資者們就表示會比較看好出售 The Body Shop 的方案。當時，集團股價上漲 1.9%，至每股 173.35歐元，跑贏當日法國CAC40 指數（+0.3%）。
德意志銀行分析師 Eva Quiroga 指出，自被收購以來，The Body Shop 長期在可比銷售額同比增長方面拖累集團的總體水準（The Body Shop+ 2.6%，歐萊雅集團品牌平均水準+4.4%），去年的營業利潤率（The Body Shop+ 5.7%，集團品牌平均水準+17.8%）。
儘管 The Body Shop 所處的天然美妝行業是增長最快的行業之一，但卻未能與時俱進持續吸引消費者，最終只能採取降價策略。
諮詢師 Javier Escalante 也贊成以上觀點。他認為，歐萊雅集團近期經歷了一系列的高價收購交易，勢必開始垂直整合集團旗下的其他品牌。雖然從戰略上講這樣的舉措是明智的，但對公司的投資回報率會有負面影響，最終會衝擊股票價格。
近期，歐萊雅集團在活性護膚品類大舉收購，1月初，以 13億美元的價格拿下加拿大製藥巨頭 Valeant Pharmaceuticals 旗下3個藥妝品牌： CeraVe, AcneFree 和 Ambi labels。
藥妝CeraVe家的系列明星產品，以安全溫和著稱
Javier Escalante 認為，潛在的買家可能是被 The Body Shop 的低估值吸引的私募基金投資者們；但 Nicholas Micaleff 認為，該品牌更適合那些在亞洲市場尋求低成本收購機遇的美妝生產商，他們能為這個英國品牌帶來新的市場機遇。
估值低於預期
對於The Body Shop母公司歐萊雅集團早前提出的10億歐元估價，分析人士指該品牌的實際估值約為7億歐元左右，即The Body Shop全年息稅折舊攤銷前利潤7400至9200萬歐元的7倍。
估值不匹配的問題顯然是因為The Body Shop的市場表現不佳，而這應該是任何經驗豐富的投資者的主要關注點。
為何沒有進入中國大陸市場？
為什麼在淘寶代購風生水起的The Body Shop遲遲沒有進大陸？想必這也是很多人心懷的疑問。
在全球80%的國家，化妝品動物測試都是合法的，但只有中國強制規定進入市場的化妝品必須經過一系列動物測試，確保人體安全。而The Body Shop是世界上反對動物實驗的宣導者，他們寧願放棄廣闊的大陸市場也不願意背叛自己的信條。
而同時，它的競爭對手之一——推崇自然的個人護理品牌歐舒丹(L'Occitane)在中國市場的經營顯得無所顧忌。動物權益保護組織指責該品牌在動物身上測試其產品，歐舒丹強烈否認這一點，聲稱該公司致力於從內部改變中國的法規。而歐舒丹的營收增長速度超過了The Body Shop。
歐萊雅旗下The Body Shop和歐舒丹的營收對比
最重要的是，當今消費者感興趣的仍然是產品品質，競爭對手顯然得到了客戶更好的評價。無論哪家公司收購The Body Shop，都必須要向客戶解釋，該公司的產品在哪些方面比越來越多的其他追求“自然”、“可持續”和“道德倫理”的品牌更出色。
一匡寄語：“一匡”是資立方旗下跨境投資資訊社交平臺，致力於搭建最符合市場需要的投資服務基礎設施，提供跨境投資架構設計、資料採擷、投資資訊、交易撮合等全流程服務。解決海外投資市場及業務資訊不對稱問題，智慧匹配供需雙方需求，逐步發展為跨境投資多層次全資產科技服務生態圈。
但卻未能與時俱進持續吸引消費者，最終只能採取降價策略。諮詢師 Javier Escalante 也贊成以上觀點。他認為，歐萊雅集團近期經歷了一系列的高價收購交易，勢必開始垂直整合集團旗下的其他品牌。雖然從戰略上講這樣的舉措是明智的，但對公司的投資回報率會有負面影響，最終會衝擊股票價格。
近期，歐萊雅集團在活性護膚品類大舉收購，1月初，以 13億美元的價格拿下加拿大製藥巨頭 Valeant Pharmaceuticals 旗下3個藥妝品牌： CeraVe, AcneFree 和 Ambi labels。
藥妝CeraVe家的系列明星產品，以安全溫和著稱
Javier Escalante 認為，潛在的買家可能是被 The Body Shop 的低估值吸引的私募基金投資者們；但 Nicholas Micaleff 認為，該品牌更適合那些在亞洲市場尋求低成本收購機遇的美妝生產商，他們能為這個英國品牌帶來新的市場機遇。
估值低於預期
對於The Body Shop母公司歐萊雅集團早前提出的10億歐元估價，分析人士指該品牌的實際估值約為7億歐元左右，即The Body Shop全年息稅折舊攤銷前利潤7400至9200萬歐元的7倍。
估值不匹配的問題顯然是因為The Body Shop的市場表現不佳，而這應該是任何經驗豐富的投資者的主要關注點。
為何沒有進入中國大陸市場？
為什麼在淘寶代購風生水起的The Body Shop遲遲沒有進大陸？想必這也是很多人心懷的疑問。
在全球80%的國家，化妝品動物測試都是合法的，但只有中國強制規定進入市場的化妝品必須經過一系列動物測試，確保人體安全。而The Body Shop是世界上反對動物實驗的宣導者，他們寧願放棄廣闊的大陸市場也不願意背叛自己的信條。
而同時，它的競爭對手之一——推崇自然的個人護理品牌歐舒丹(L'Occitane)在中國市場的經營顯得無所顧忌。動物權益保護組織指責該品牌在動物身上測試其產品，歐舒丹強烈否認這一點，聲稱該公司致力於從內部改變中國的法規。而歐舒丹的營收增長速度超過了The Body Shop。
歐萊雅旗下The Body Shop和歐舒丹的營收對比
最重要的是，當今消費者感興趣的仍然是產品品質，競爭對手顯然得到了客戶更好的評價。無論哪家公司收購The Body Shop，都必須要向客戶解釋，該公司的產品在哪些方面比越來越多的其他追求“自然”、“可持續”和“道德倫理”的品牌更出色。
一匡寄語：“一匡”是資立方旗下跨境投資資訊社交平臺，致力於搭建最符合市場需要的投資服務基礎設施，提供跨境投資架構設計、資料採擷、投資資訊、交易撮合等全流程服務。解決海外投資市場及業務資訊不對稱問題，智慧匹配供需雙方需求，逐步發展為跨境投資多層次全資產科技服務生態圈。