人民大學報告：外貿正恢復活力，經濟穩中向好

本報記者 張智 北京報導

9月14日，國家統計局發佈的資料顯示，

我國8月規模以上工業增加值同比增長6%，比7月份下降0.4個百分點。

不僅是工業增加值。8月，宏觀資料整體呈現出回落的態勢。資料顯示，8月，名義固定資產投資累計同比增速回落至7.8%；社會消費品零售總額名義同比增長10.1%，創出今年3月來新低。

不過，9月16日，在中國人民大學國家發展與戰略研究院、經濟學院、中國誠信信用管理股份有限公司聯合主辦的“中國宏觀經濟論壇”宏觀經濟月度資料分析會上，

中國人民大學國家發展與戰略研究院研究員、經濟學院教授王孝松代表課題組指出，儘管8月資料下行，但從細分指標來看，中國各行業的發展結構趨於優化，消費品零售業出現新的增長點；價格指數和景氣指數表明，中國經濟總體上仍處於企穩向好的發展區間；對外貿易也正在不斷恢復活力，為推動經濟持續復蘇做出了較大貢獻。

“宏觀經濟運行的資料，

經歷了比較長時間的復蘇，8月份資料呈現出回落的態勢，但是我們從細分的指標來看，中國各行業的發展結構區域優化，中國經濟總體上仍處於企穩向好的發展區間。”王孝松指出。

6%的工業增加值持平了年內低點。不過，人民大學的報告顯示，儘管資料不佳，但並不代表經濟的一蹶不振。

“我們覺得工業增加值這一資料有兩個顯著特徵。第一，工業增加值在各行業、分類中呈現全面增長的態勢，

41個大類36個行業實現了增加值的同比增長，596種產品中的377種實現了同比增長。而且資本密集型的行業增長迅猛，中國製造業發展的結構趨於優化，穩中向好的特點展示出來了。第二，從地區的分化上看，東部增加值同比增長5.4%，中部地區增長7.4%，西部地區增長4.0%，東北地區增長只有2.2%。雖然東中西部三個地區的增長率雖有所放緩，但是東北地區增長率達到了年內最高點。”王孝松表示。

相對來說，前8個月的固定資產投資增速比前7個月下降了0.5個百分點，這應該更值得注意。

報告顯示，各種類型的固定資產投資增長率全面回落，前8個月三大產業的固定資產投資均比前7個月的增速有所下降。內資企業投資同比增幅回落，外資企業和港澳臺商企業投資額則同比下降，外資企業的幅度甚至有所擴大。不過，幾個關鍵類型的固定資產投資增長率還在提高，

這表明經濟基本面仍然持續企穩向好。

此外，整體基礎設施投資雖然回落，但是水力、道路運輸、鐵路運輸有所提高。水、熱、氣、電是經濟運行的晴雨錶，這個表明企業開工率足、企業家信心飽滿。水利、道路增速的提高表明中國經濟整體上沒有偏離上行的軌道。

三駕馬車之一的消費品零售總額增速放緩，達到近半年來的最低值。王孝松分析，這是因為，雖然供給側結構性改革產生了效應，但是作用還在上游，還沒有有效的傳達到消費領域。不過，值得關注的是，網上的零售額正在迅猛增長。

實際上，2016年網上的消費額增長已經很快，增速都在26%—28%之間，進入2017年突然增加到了31%以上，8月則達到了34.3%，未來對網上零售業進行進一步的規劃和約束，將是政府發力進行經濟復蘇的重要一環。

閆衍看來，從全年的情況來看，四季度可能持續還會下行，明年上半年可能會在四季度的基礎上有所恢復。

在東方資產管理有限公司首席經濟學家吳慶同樣預測，宏觀經濟指標在短期內下降的可能性還是很大，宏觀政策方面對於這些指標的下降也是容忍的。

“今年上半年這些指標有些實現得很好，所以我們下半年保增長的壓力變小了，從而我們能夠騰出一些政策空間，用來維護長期指標的良好，這對中國整體的經濟發展是好的。經濟基本面向好的因素足夠多，我們要對中國經濟有信心，特別是我們的決策層，一些重要改革的決策者要有信心。”吳慶表示。

雖然供給側結構性改革產生了效應，但是作用還在上游，還沒有有效的傳達到消費領域。不過，值得關注的是，網上的零售額正在迅猛增長。

實際上，2016年網上的消費額增長已經很快，增速都在26%—28%之間，進入2017年突然增加到了31%以上，8月則達到了34.3%，未來對網上零售業進行進一步的規劃和約束，將是政府發力進行經濟復蘇的重要一環。

閆衍看來，從全年的情況來看，四季度可能持續還會下行，明年上半年可能會在四季度的基礎上有所恢復。

在東方資產管理有限公司首席經濟學家吳慶同樣預測，宏觀經濟指標在短期內下降的可能性還是很大，宏觀政策方面對於這些指標的下降也是容忍的。

“今年上半年這些指標有些實現得很好，所以我們下半年保增長的壓力變小了，從而我們能夠騰出一些政策空間，用來維護長期指標的良好，這對中國整體的經濟發展是好的。經濟基本面向好的因素足夠多，我們要對中國經濟有信心，特別是我們的決策層，一些重要改革的決策者要有信心。”吳慶表示。