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歐洲央行決議最新前瞻

下週四, 歐洲央行將召開備受矚目的10月決議會議, 針對此次會議, 機構進行了一番簡單的預測:

具體來看:

北歐銀行

這暗示歐央行認為仍需要大規模的寬鬆政策,

也反映出歐央行相信持續高於趨勢水準的增長將推動核心通脹率上升。

基於短期收益率曲線的定價, 隱含的EONIA利率暗示到2019年第一季度末該央行將加息10個基點, 相當於延長購債計畫9個月。

荷蘭國際集團

荷蘭國際集團(IING)撰文稱,

自9月歐央行利率決議公佈以來歐元區經濟沒有改變, 即使德國大選結果在夏季數月構成打壓, 但調查指標仍暗示進入2018年歐元區經濟將繼續復蘇。

由於歐元區通脹(預期)依然較低 , 明顯低於歐央行2%的目標水準, 經濟增長強勁是歐央行于下周公開宣佈在2018年削減購債計畫細節的基礎條件。

這對於市場來說意味著什麼?

我們期待歐元兌美元膝跳是上漲, 歐央行將每月購債規模從600億歐元降至250億歐元有望推動歐元兌美元測試1.20關口。 不過延長QE期限將抑制德債拋售規模, 加上2018年初義大利將舉行大選, 這表明歐元兌美元上漲可能不可持續。 預計未來數月匯價將區間交易, 一旦義大利大選風險消散, 歐元兌美元將在2018年第二季度沖高。

雖然長期國債收益率將上升, 但若歐央行若承諾未來12個月延續購債計畫, 這將抵消削減每月購債規模對收益率的推升作用。 此外歐央行官員講話後, 削減QE的同時並延長QE對於市場來說並不是意外, 將抑制德債的拋售風險。

歐央行可能會盡可能低調地宣佈QE削減, 抑制利率和歐元的上漲潛力至最低值。 我們預計10月26日議會上歐央行將宣佈將每月購債規模從600億歐元降至250億歐元, 並將QE計畫延長至2018年末。 此外我們預計德拉吉將強調先後順序, 例如, 該央行在QE結束之前不會加息。

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