生意社 sys002095
生意社數據：現貨買賣、期貨買賣與股票買賣的決策參考！
一、價格走勢圖
據生意社（100ppi.com）資料顯示：10月20日天然橡膠SCRWF華東主流經銷價為11691.43元/噸左右，
二、市場行情分析
10月上中旬， 國內天然橡膠現貨持續震盪， 最低均價11357.14元/噸左右， 最高均價11717.14元/噸左右。
本月至10月20日， 滬膠連續兩周震盪盤整， 上旬持續下跌， 中旬弱勢反彈， 實際成交不理想。
期 貨
10月20日滬膠主力合約RU1801低開高走， 減倉縮量。 期價收於13700元/噸， 上漲0.96%， 減倉11746手， 成交672996手。
上期所天膠庫存持續居高不下， 且目前已經快要到老膠註銷的時候， 交割壓力很大， 合約RU1711合約持倉量25596手， 而上期所註冊的庫存有46萬噸， 倉單壓力依然存在， 多頭受壓制。
現 貨
上海市場15年全乳標膠主流報價在11450-11550元/噸；越南3L報價12100-12200元/噸；15年泰國3號煙片14100-14150元/噸。
泰國合艾原料市場生膠片45.69泰銖/公斤；泰三煙片53.2泰銖/公斤；田間膠水42-43泰銖/公斤；杯膠38泰銖/公斤。
合成膠：華東地區齊魯石化苯橡膠1502市場主流價13700-13900元/噸， 順丁橡膠市場價13500元/噸。
進出口
1-8月天然橡膠進口總量181萬噸， 同比增長22.3%， 8月我國天然橡膠進口量結束四個月連降後大增19%， 四季度預計有大量船貨到港， 進口量增加， 供應壓力升溫。
產 量
1-9月全球天然橡膠產量同比增長5.4%達913.2萬噸， 預計全年達1286.3萬噸， 較去年同比增長4.8%。
8-10月為我國天然橡膠開割旺季， 1-9月我國天然橡膠產量同比增長5.8%， 消費量同比下降1.8至368.2萬噸。
11月後雲南、12月後海南地區逐漸停止割膠， 四季度供需矛盾仍然較大。
11-12月是越南、泰國、馬來西亞的天然橡膠旺產季， 供應壓力增大， 年度供給預期增幅達5%左右。
庫 存
截至2017年9月30日， 由於合成橡膠庫存的增加， 青島保稅區橡膠庫存由跌轉增；橡膠庫存總計18.93萬噸，
此外還有區外庫存、港口、融資隱形庫存等， 壓力明顯。 第四季度由於進口量的增加， 預計庫存持續增加。
截至10月16日， 青島保稅區庫存增至19.89萬噸， 較9月底上漲0.96萬噸， 整體漲幅約5%。 其中， 天膠12.21萬噸， 較9月中旬繼續下降0.32萬噸， 降幅2.55%。
雖然天然橡膠的庫存一直在降低， 但是和去年的同期水準相比， 目前天然橡膠的庫存是去年的2.5倍之， 這也從庫存層面抑制了天膠四季度的上漲預期。
需 求
近期檢查放緩， 中小企業開工， 輪胎開工率回升， 但仍處於歷史低位；
半鋼胎開工相對平穩， 全鋼胎波動非常明顯， 且原料價格高位、部分原料緊缺影響改善並不明顯， 整體需求情況低於市場預期；
輪胎廠成品庫存整體偏低， 庫存壓力較低。
三、後市預測
生意社天然橡膠分析師認為， 當前滬膠價格持續震盪；當前處於產膠期內， 天膠產量持續增加， 保稅區庫存增加， 上期所庫存巨量。
同時下游輪胎企業需求仍無明顯好轉， 基本需求缺乏， 成交乏力， 天然橡膠基本面弱勢或將繼續抑制價格；
當前丁苯橡膠價格的暴漲導致天然橡膠和合成橡膠價格倒掛， 我們認為， 小的利好不能改變突出的供需矛盾， 短期來看如果有反彈， 必然不會很強， 中長期來看， 弱勢仍將持續。